美國私營部門正呈現降溫跡象。到2025年，僱主平均每月新增僅61,000個工作崗位——這是自2003年失業復甦時期以來，除經濟衰退外，增長速度最慢的一次。這對市場意味著什麼？當就業增長放緩而通脹壓力仍然存在時，通常會影響資產配置策略。對追蹤宏觀趨勢的加密貨幣投資者來說，這個數據點很重要：較慢的就業增長往往預示著央行政策和風險偏好的轉變。與2003年的比較具有啟示性——那是一個過渡期，傳統市場在下一輪牛市之前難以找到動力。