房地产泡沫警报：数据显示风险远超2008年水平

看看近期的市场数据你就明白了。

过去近一个世纪，美国房产价格的变化规律其实很单纯：跟着居民收入走。涨跌有序，很少出现异常波动，正因为这种稳定性，整个市场体系才能保持健康运转。

但现在的情况完全不同。拿2006年来说，房价指数触及266这个高点，那时我们已经在讨论泡沫风险了。结果呢？后来还是爆了。而眼下的失衡程度比那时候更加离谱。

历史告诉我们，当资产价格长期严重脱离基本面支撑（比如收入增速），修正就在眼前。现在房产与收入之间的差距创出新高，这不是良性调整，而是系统性风险的信号。