2026人民幣匯率走勢大預測：現在還能買嗎？

人民幣正在悄悄翻身

2025年對人民幣來說是轉折之年。經歷了2022年至2024年連續三年的貶值週期後，人民幣終於迎來反彈。12月中旬，美元兌人民幣匯率強勢升破7.05，隨即觸及7.0404，創下近14個月來新高。這背後意味著什麼？很多人開始問：人民幣現在能買嗎？

目前美元人民幣的波動區間已經穩定在 7.04至7.3 的範圍內，全年累計升值約3%。離岸市場的波動更劇烈，在 7.02至7.4 之間上下，這反映了國際投資者對人民幣的敏感度在上升。

為什麼人民幣會突然走強？

回顧2025年上半年的狀況就能看出端倪。當時全球關稅政策不確定性高漲，美元指數持續強勢，離岸人民幣一度貶破7.40關卡，創下自2015年「8.11匯改」以來的最弱水準。市場普遍悲觀，認為人民幣會持續走弱。

但下半年情況改變了。隨著中美貿易談判進展，雙方關係出現緩解跡象，這給了市場喘息機會。同時，美元指數由強轉弱，從年初的109跌至約98，跌幅接近10%。在這種背景下，人民幣對美元展開了溫和但持續的升值，整個市場情緒也逐漸穩定下來。

決定美元人民幣走向的三大要素

1. 美元指數能否維持弱勢

11月時，市場對聯準會降息的預期升溫，但美元指數卻開始反彈，多次重新站上100。進入12月，聯準會如期降息，美元指數隨即下跌，最低觸及97.869，回到97.8-98.5的區間。簡單說，美元溫和走強通常會給人民幣帶來壓力，但這種壓力能否持續，還要看美元指數本身的韌性。

2. 中美貿易關係能否穩定

12月初，中美經貿磋商在吉隆坡達成新共識。美方將涉及芬太尼的關稅從20%降至10%，並將24%的加成部分暫停至2026年11月。兩國還同意暫緩稀土出口管制，並擴大美國農產品採購。

聽起來不錯，但風險在於，今年5月日內瓦達成的類似協議曾快速破局。中美貿易關係的穩定性，是判斷美元人民幣匯率最重要的外部變數。只要協議能維持，人民幣環境就能保持平穩；一旦摩擦升溫，市場將重新承受壓力。

3. 各國央行政策的矛盾

聯準會政策對美元走勢至關重要。如果通膨仍高於目標，聯儲局可能放慢降息步伐，支撐美元走強；反之，經濟放緩會加速降息。與此同時，人民銀行傾向於保持寬鬆政策以支持經濟復甦，這通常對人民幣構成貶值壓力。但如果寬鬆政策配合強有力的財政刺激使中國經濟企穩，長期將提振人民幣。

人民幣與美元指數通常呈相反走向，這是判斷匯率的核心邏輯。

投資機構怎麼看2026年行情？

多家國際投資銀行的最新預測都轉向樂觀。

德意志銀行 認為，人民幣兌美元的近期走強意味著一輪長期升值週期已啟動。該行預估，人民幣兌美元匯率將在2025年底升至7.0，進一步在2026年底升至6.7。

高盛 的觀點更激進。全球外匯策略主管Kamakshya Trivedi在報告中指出，將未來12個月美元兌人民幣匯率預期從7.35大幅上調至7.0。高盛的邏輯是，當前人民幣實際有效匯率較十年平均低估12%，對美元的低估幅度更大，達到15%。基於這個判斷，高盛預計未來12個月人民幣兌美元匯率將升至7.0以上。

此外，高盛表示中國出口表現強勁將支撐人民幣，而且預期中國政府更傾向於用其他政策工具提振經濟，而非採取貨幣貶值策略。

現在到底能不能買人民幣？

說實話，投人民幣相關貨幣對是可以賺錢的，但時機很關鍵。

短期內，人民幣預計維持偏強態勢，整體呈現與美元反向波動、幅度有限的區間震盪格局。2025年底前快速升值並進入7.0以下區間的可能性較低，投資者需要有耐心。

後續需要重點關注三大變數：美元指數走勢、人民幣中間價調控信號 以及 中國穩增長政策的力度與節奏。只有這三個變數向好，才是買入的最佳時機。

五年回顧：人民幣匯率怎麼走來的

看看過去五年的走勢就能理解為什麼現在會出現反彈。

2020年 是轉折。年初人民幣在6.9-7.0區間，受貿易緊張和疫情影響貶至7.18，但隨著中國快速控制疫情、率先復甦，加上美聯儲降息至近零，人民幣強勢反彈至年底的6.50，全年升值約6%。

2021年 延續強勢。中國出口持續強勁，央行保持穩健政策，美元指數低位徘徊，美元兌人民幣在6.35-6.58區間窄幅波動，全年均值約6.45，相對強勢。

2022年 是痛點。美聯儲激進加息推高美元指數，同時中國嚴格防疫拖累經濟，房地產危機加劇，人民幣從6.35升至最高7.25以上，年度貶值約8%，創近年最大跌幅。

2023年 繼續承壓。美元兌人民幣在6.83-7.35區間波動，均值約7.0。中國疫情後經濟復甦不及預期，房地產債務危機持續，消費低迷。

2024年 開始有起色。美元走弱，減輕人民幣壓力，中國財政刺激和房地產支持措施提振信心，匯率從7.1升至年中7.3左右。

怎麼判斷人民幣未來走向？

與其死盯匯率數字，不如學會從四個維度分析。

第一，人民銀行貨幣政策。當央行降息或降准時，預期供應增加，人民幣自然走弱；反之政策收緊會刺激人民幣走強。歷史上2014年人民銀行開始寬鬆政策，連續6次降息，美元兌人民幣從6升至最高7.4，足見威力。

第二，中國經濟數據。當中國經濟穩定增長或優於其他新興市場時，會吸引外資持續流入，對人民幣的需求增加，人民幣走強；反之經濟放緩就會流出人民幣資金。值得關注的數據包括GDP、PMI、CPI和固定資產投資。

第三，美元走勢本身。聯準會和歐央行的貨幣政策是美元走勢的關鍵。以2017年為例，歐元區經濟強勁復甦，歐洲央行釋放緊縮信號，美元指數全年大跌15%，同期美元兌人民幣也走出下跌走勢，兩者高度相關。

第四，官方對匯率的引導。人民幣自2017年5月起，將中間價報價模型調整為「收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆週期因子」，加強了官方的指導性。不過從近年觀察，這主要對短期匯率影響明顯，中長期走勢還是看貨幣市場大方向。

離岸人民幣為何波動更大？

離岸人民幣（CNH）在國際市場如香港、新加坡交易，交易更自由，資本流動不受限，反映全球市場情緒，所以波動通常比在岸人民幣（CNY）更劇烈。人民銀行通過每日中間價和外匯干預引導在岸匯率，但對離岸市場的控制力較弱。

2025年離岸人民幣兌美元雖然歷經多次波動，但整體呈現震盪走升的格局。年初受美國關稅政策衝擊和美元飆升至109.85的影響，CNH一度貶破7.36。人民銀行隨後採取措施，發行600億元離岸票據回收流動性，嚴控中間價。12月15日，CNH兌美元更一舉破7.05，相較年初高點大幅反彈超過4%，創下近13個月新高。

結論：把握大趨勢，賺概率的錢

隨著中國步入貨幣政策持續寬鬆週期，美元人民幣 走出了比較明顯的趨勢。根據過往類似的週期，可以延續十年之久，期間會因為美元走勢和其他事件影響中短期波動。投資者只要把握住上述幾個因素，就能大大提升獲利概率。

外匯市場涉及因素以宏觀為主，各國數據公開透明，交易量龐大，支持雙向交易，相對來說對一般投資者比較公平。