馬斯克收購X背後的$13 十億銀行問題

在2022年10月，伊隆·馬斯克完成了對X（前Twitter）$44 十億美元的收購，將這個社交媒體平台私有化。但故事變得複雜的地方在於：七家主要銀行——包括摩根士丹利和美國銀行——為了促成這筆交易，提供了(十億美元的貸款。快轉到今天，馬斯克用來償還這筆巨額債務的銀行，已經成為華爾街自2008年金融危機以來最大的頭痛。

為什麼銀行會卡在這筆交易上

通常情況下，銀行不會持有大型收購的債務。他們會迅速將這些貸款轉售給對沖基金和養老金計劃等投資者。但X的財務困境改變了一切。銀行無法在不遭受災難性損失的情況下出售這些債務，因此)十億美元的貸款仍然卡在他們的資產負債表上——內部人士稱之為“懸掛”債務。

根據PitchBook LCD數據，這些貸款比自2008-09年危機以來任何類似未售出的交易都持續得更久。真正令人震驚的是？銀行早就知道這是高風險的。馬斯克本人也承認，當他收購X時，該平台的估值過高。但他們仍然為這筆交易提供融資，很可能是被與世界上最富有的人打交道的聲望所吸引。

渣打銀行感受到的痛苦最大。其資產負債表上的X債務——他們最大的一筆懸掛債務——迫使其併購部門的高層管理人員削減了40%的薪資。超過200名員工因此辭職。

X的債務危機：它真的能挺過去嗎？

真正的問題不僅僅是銀行的損失。還有X是否真的能償還這筆債務。當馬斯克達成交易時，X面臨超過$13 十億美元的年度利息支出——在扣除營運成本之前。當平台今年預計的年收入只有約$13 百萬美元時，這個數字就顯得格外殘酷。

更糟的是，X的估值已經崩潰。該平台披露其價值已下跌50%以上，現估值約為$1 十億美元。馬斯克試圖重組這筆債務，但談判陷入僵局，讓貸款方暴露在風險中。

特斯拉的關聯：馬斯克會賣股票嗎？

X的財務困境不僅是銀行的問題，也讓特斯拉的投資者感到擔憂。根據金融分析師的說法，馬斯克可能需要出售價值1-2億美元的特斯拉股票來應對X日益增加的財務壓力。僅僅這個可能性就讓TSLA持有人感到不安。

目前，分析師對特斯拉的看法仍然謹慎。該股的共識是持有（Hold），有10個買入（Buy）、14個持有（Hold）和7個賣出（Sell）建議。今年以來，TSLA已下跌超過10%，平均目標價為211.46美元，這意味著從目前的交易水平看，潛在下行空間約為4.4%。

底線是：馬斯克在X上的$600 十億美元押注，已經變成一個$19 十億美元的拖累，拖累多家金融機構，甚至可能威脅到他旗艦公司的股價。