對話Hashed CEO：專注亞洲市場新投資機會，看好遊戲與穩定幣的未來

西方的區塊鏈市場，71% 是基礎建設項目，亞洲則是67% 的應用和內容項目。

撰文：JAY JO AND YOON LEE

編譯：深潮TechFlow

近日，Tiger Research 對Hashed 執行長Simon Kim 進行了一次採訪，本次訪談主要涉及Hashed 在亞洲的投資策略，以及對亞洲多個國家Web3 市場的看法。深潮對其進行了編譯。

訪談背景：Hashed 是韓國最大的加密資產基金和社群建構者，積極投資亞洲的Web3 計畫。 Tiger Research 是一家專注於亞洲Web3 市場的研究和顧問機構。

引入

2023 年對於掌握亞洲Web3 市場的機會和可能性是關鍵的一年。西方國家主要保持保守的態度，加強對加密貨幣和區塊鏈產業的監管。相較之下，亞洲透過改革監管並擁抱Web3 市場採取了更開放的立場。這一年也出現了幾項專注於亞洲的Web3 計劃，尤其是Hashed，它起源於韓國，現在已發展成為全球級的創投公司。

在其他全球加密貨幣創投公司中，Hashed 是獨一無二的，它以亞洲為主要關注點。其投資組合由規模更大的亞洲團隊組成。與其他投資組合主要集中在北美市場的加密貨幣創投公司不同，Hashed 一直在積極投資亞洲創辦人和技術。這項研究深入探討了Hashed 作為亞洲Web3 市場先驅的地位。透過對Hashed 執行長Simon Kim 的採訪，我們探討了亞洲Web3 市場的獨特性及其帶來的機會。

Hashed，亞洲Web3 市場領導者

Hashed 自2017 年成立以來，一直對亞洲市場表現出特別的興趣，積極投資於亞洲主要的Web3 項目，如越南的Kyber Network、Sipher、Sky Mavis 和Coin98。考慮到大多數由亞洲合作夥伴資助的亞洲加密貨幣風投主要集中於北美市場的投資組合，Hashed 對亞洲市場的投資程度顯而易見。

到2020 年，該公司透過成立Hashed Ventures 並發起其第一和第二支基金（共3,600 億韓元，約2.75 億美元）成為了一家完整的創投企業。值得注意的是，Hashed 不僅是資本提供者，也是公司建構者和專案加速器。例如，它透過各種方式在亞洲國家振興Web3 生態系統中發揮了催化作用，如建立Web3 新創公司「Unopnd」，經營智庫「Hashed Open Research」，經營Web3 建構者訓練營計畫「Protocol Camp」，主辦社群聚會「Hashed Potato Club」，舉辦全球區塊鏈活動，如KBW（韓國區塊鏈週）。

最近，該公司加速了在亞洲的生態系統擴張。 2023 年，Hashed 在韓國以外的地區實體擴張，分別在新加坡、印度和其他亞洲關鍵中心設立了辦事處。此次擴張不僅僅是一項投資，它體現了Hashed 致力於與亞洲主要利益相關者更密切地合作，並更積極參與每個國家Web3 生態系統的發展。

尤其令人印象深刻的是，Hashed 在進入印度市場方面付出了巨大的努力。 2022 年，該公司成立了Hashed Emergent，目前擁有超過15 名員工，負責投資審查和生態系統支援。

如今，Hashed Emergent 已籌集5,120 億韓元（約3,900 萬美元）資金用於對印度和發展中國家的投資。 2023 年12 月，Hashed Emergent 組織了首屆印度區塊鏈週，將印度分散的區塊鏈相關活動匯聚在一起，向世界展示了印度Web3 市場的潛力。

在泰國，Hashed 也與大型金融公司合作創新Web3 技術。 2023 年9 月，Hashed Emergent 與泰國最大的金融控股公司暹羅商業銀行（SCBX）共同成立了Shard Lab，創新金融基礎設施。這些活動展示了Hashed 在亞洲市場的積極和多樣化舉措。

Hashed 為何專注於亞洲

Hashed 執行長Simon Kim 透露了Hashed 專注於亞洲市場潛力的原因。

首先，亞洲是Web3 普及的重要市場。這源自於亞洲和西方國家區塊鏈市場之間的差異。西方國家主要專注於基礎設施項目，而亞洲在基於區塊鏈的應用和內容項目方面更具競爭力。根據Hashed 投資組合的比例，西方的區塊鏈市場，包括北美和歐洲，71% 是基礎設施項目。亞洲則是67% 的應用程式和內容項目。

這種差異對於開發可以普及Web3 產業的殺手級應用至關重要。歷史上，網路和行動市場的殺手級應用的出現推動了相關技術的爆炸性成長和發展，Hashed 相信亞洲有潛力延續這一趨勢。

接下來，他指出亞洲市場的特點是對新的投資機會或大眾零售層級的體驗非常敏感。這在Axie Infinity 等P2E 遊戲推出後變得更加明顯。特別是東南亞一直是P2E 遊戲熱潮的中心，許多越南、菲律賓和印尼的人湧入Web3 生態系統。值得注意的是，在印度，已有超過1 億人接觸到加密貨幣市場並積極參與投資活動。

亞洲主要的遊戲公司也迅速認識到了這個機會，並比西方同行更積極地進入P2E 遊戲市場。例如，韓國的WeMade、Nexon、Netmarble、Neowiz 和Com2Us 等公司正在引領P2E 遊戲市場。這再次證明了亞洲市場的彈性。此外，亞洲佔全球加密貨幣交易量的60% 以上，加密貨幣持有者數量約為北美的五倍。這顯示亞洲市場在識別新機會方面是多麼敏捷。

最後，亞洲是一個脫穎而出的市場，各大公司都在該市場率先推出實驗性Web3 計畫。韓國、日本、泰國、新加坡等全球領導者正以各種方式參與Web3 生態系統。在韓國，三星、SK、LG 和樂天等企業集團以及Nexon、Netmarble 和Krafton 等全球遊戲公司在Web3 市場上擁有強大的影響力。

與亞洲公司的Web3 舉措一道，他們的實驗性和開放態度也值得注意。即使他們自己不經營Web3 業務，亞洲公司也願意在他們認為必要的地方融入區塊鏈技術。他們將區塊鏈視為可根據具體情況應用的組件。這種方法稱為「Web2.5」，是Web3 和Web2 之間的概念。

這種使用的靈活性被視為亞洲市場的特點，它為廣泛的公司提供了進入Web3 生態系統的便利性。新加坡Grab 最近推出的Web3 錢包就是這股趨勢的一個很好的例子。 Kim 認為，正是這些因素使得亞洲成為一個比西方更有前景的Web3 採用市場。

Hashed 在亞洲主要市場的機會

雖然Hashed 對亞洲市場將帶來的Web3 大規模採用感到興奮，但它也密切關注亞洲每個地區的獨特特徵和機遇，尤其是在日本、印度、泰國和中東地區。以下是Hashed 在這些國家抓住的一些機會的概述。

日本：政府政策推動Web3 振興、內容實力雄厚的市場

日本是一個預期政府政策將振興Web3 市場的市場。許多大型日本公司積極參與Web3 市場，這意味著新的合作機會正在增加。 Hashed 也關注這些發展和潛在的投資機會。

日本在內容領域的實力尤其值得注意，尤其是考慮到主要的日本遊戲公司進入Web3 市場。包括SONY、Bandai Namco 和Square Enix 在內的許多頂級遊戲公司已經建立了Web3 遊戲開發工作室，並積極參與以日本區塊鏈主網如Oasys 和Astar Network 為中心的生態系統。此外，SBI 控股最近宣布的6.63 億美元Web3 基金也是需要牢記的因素。

印度：全球市場的大腦工廠，Web3 基礎設施計畫的誕生地

印度是全球IT 產業的中心和新興的Web3 市場。據Kim 所說，這個國家從建設者的角度來看具有優勢。印度擁有的開發人員數量僅次於美國，接近1,320 萬人。這在最近由Hashed Emergent 組織的印度區塊鏈週黑客馬拉鬆上顯而易見。雖然典型的黑客馬拉鬆有100-200 名參與者，但這次活動吸引了超過2500 人，是平均參與者數量的10 倍多，證明了印度開發者群體的規模。

他還指出，與其他亞洲國家不同，印度在IT 基礎設施和系統工程方面具有強大的能力令人印象深刻。印度成功推出了全球Web3 基礎設施項目如Polygon，這項成功吸引了許多印度開發者進入Web3 市場。不僅是他們的開發技能，還有他們的數據驅動、運算思維和全球領導也值得注意。

在與印度創始人交談時，Kim 對他們如何以一種超越明顯指標的更三維和多面的方式分析和傳達數據的能力印象深刻。據Kim 所說，印度頂尖0.1% 人口的潛力甚至可能高於美國的頂尖0.1%。然而，印度仍缺乏加密貨幣市場的製度基礎，社會基礎設施薄弱，稅率高。因此，內部市場的發展看起來還需要一些時間。

儘管如此，印度是一個全球具有前景的市場，預計將成為創新的強國。作為回應，Hashed 在印度Web3 生態系統中大量投資，建立了Hashed Emergent。該公司還聘請了許多印度員工，目前擁有超過30 個以印度為重點的投資組合。

泰國：以政府和傳統金融驅動的Web3 措施為特徵的市場

泰國是Hashed 最近一直關注的Web3 市場之一。泰國對加密貨幣特別熱情，擁有加密貨幣的泰國公民比例為22%，遠高於全球平均的12%。該國也是幾個以政府和傳統金融為重點的Web3 舉措的發源地，最近選舉一位親加密貨幣人物為總理進一步強調了這一點。事實上，泰國政府已宣布計劃透過向所有公民分發加密貨幣來提供基本收入。如暹羅商業銀行和開泰銀行等商業銀行也是Web3 生態系統的積極參與者。

在這種背景下，Hashed 正在尋找泰國Web3 市場的新機會。特別是，Kim 希望透過利用泰國市場的實力和活力，與關鍵生態系統參與者一起開發Web3 創業和創造新的Web3 機遇，而不是簡單的投資。最近，Hashed 加入了與泰國金融控股公司SCBX 的項目，以將泰國的金融基礎設施轉型為Web3。

中東：以國家主導的Web3 措施為特色的市場，背後有主權財富基金的支持

最近，中東一直在改變Web3 市場。這些變化主要集中在阿拉伯聯合大公國和沙烏地阿拉伯。據Kim 所說，這些國家正在積極在國家層面上推動工業多樣化策略，因為它們面臨石油資源的枯竭。對他們來說，轉向新的產業和金融體係不是一個選擇，而是一個必要性。與其他國家謹慎接近Web3 市場不同，Kim 說這些國家正在國家層面上迅速採取行動，以促進Web3 技術的發展。

阿聯酋正成為Web3 公司的重要策略位置，與新加坡在中東的角色類似。這吸引了許多全球Web3 公司在阿聯酋設立總部。韓國的Wemade 和Neowiz 也在阿布達比設立了辦公室。杜拜是包括幣安在內的600 多家全球Web3 公司的所在地，它們位於杜拜多商品中心(Crypto Center at the Dubai Multi Commodities Centre, DMCC)。

尤其是阿拉伯聯合大公國，正在國家層級積極制定創新的Web3 指南，並努力成為世界上對Web3 最友善的國家之一。這是因為Web3 市場是一個具有監管不確定性的高風險領域。為了成為全球中心，快速提供安全和領先的指南勢在必行。此外，阿聯酋主權財富基金的強大財政支持導致全球對該地區的投資和興趣不斷增加。阿布達比的加速器和共同工作空間也吸引了全球的開發商，更加令人興奮。

接下來，金先生認為沙烏地阿拉伯是一個重要市場，因為它擁有中東最大的零售市場。以前，由於其封閉性，這個市場並沒有受到太多關注。自從薩勒曼王儲上台後，情況發生了變化，改革和創新正在進行中。 2019 年，王國歷史上首次發放旅遊簽證，正在實施更開放的政策。

這些因素是Hashed 關注中東市場的原因。 Hashed 表示，它將繼續專注於投資、Web3 開發者培訓和創業建設項目，以擴大該地區的Web3 機會。

2024 年是收穫的一年

執行長Simon Kim 認為，2024 年市場將有所不同。他特別謹慎地指出，以比特幣減半為中心的周期將變得模糊。這是因為比特幣供應減半不會產生像過去那樣的影響。由於超過90% 的比特幣已經開採完畢，交易量達到數萬億美元，而且機構投資者也熱切地進入市場，價格突然上漲的可能性似乎不大。他說，更重要的是現實生活中的需求和大規模採用的增加。

特別是，他指出，機構投資者的湧入創造了巨大的流動性，隨著企業加速進入Web3 市場，需求正在爆炸性增長。例如，黑石集團申請比特幣ETF 的案例表明，機構正在將加密貨幣認定為主要投資資產類別。在Web3 零售領域，全球企業開始採用Web3 錢包也值得注意。隨著Telegram、Paypal 和Grab 等擁有數億用戶的科技公司進入Web3 市場，預計將有大量用戶湧入。

Kim 最感興奮的領域是：

• Web3 遊戲
• 基於穩定幣的金融創新
• 加速企業導向的Web3 採用

對於Web3 遊戲，Kim 期望特別高。遊戲市場一直是最具創新性和挑戰性的市場之一，最有可能帶來Web3 市場的普及。從20 世紀80 年代的386 電腦到今天的智慧型手機，遊戲一直是新平台的先鋒。在Apple App Store 和Google Play 商店上，遊戲與非遊戲應用程式的當前收入分配表明，遊戲是更大的賺錢機器。還應該注意，現在遊戲內資產與現實世界資產的連結已成為第二天性。過去，將金融與遊戲結合是困難的。現在，隨著Web3 技術的發展，預計將有大量內容和金融領域融合併創造協同效應。例如，P2E 遊戲Axie Infinity 被用作讓沒有金融帳戶的人透過遊戲賺取金融收入並在娛樂的同時累積基本資產的方式。

接下來，預計圍繞穩定幣的金融創新將加速。雖然目前沒有明確的發行穩定幣的指南，但一些亞洲國家，如日本、香港和新加坡，已經為穩定幣發行創造了有利環境。值得注意的是，像USDT 這樣的穩定幣市值繼續創下新的歷史高點。隨著數位錢包的更廣泛採用，預計它們將徹底改變消費者金融領域。

最後，也預期面向企業的Web3 採用將增加。特別是，非Web3 公司使用Web3 元件的增加。 Web3 公司因其獨特性而入場門檻高，但現在它們已被普通企業和新創公司廣泛接觸。一些用例是新世界和樂天集團等發行基於穩定幣的支付組件和NFT 會員。這項舉措可能會進一步加速利用區塊鏈技術組件作為商業工具的景觀。

結論

在與Hashed 執行長Kim 的訪談中，我們討論了亞洲市場的重要性以及對2024 年Web3 市場的預測。雖然Kim 對亞洲市場的潛力感到興奮，但他也強調了與西方市場接觸和合作的必要性，而不是只關注亞洲。西方基礎設施計畫最終需要引進有競爭力的應用程式和內容，以啟動它們的生態系統。相反，亞洲專案需要堅固的基礎設施來引進它們的應用程序，以及經驗豐富的開源開發人員來支援它們。顯然，亞洲將在未來幾年帶來Web3 的普及。在這樣的市場條件下，期待Hashed 作為亞洲Web3 市場的領導者，連結東西方的努力是值得的。