比特幣市場正血流如注。每日實現損失已突破20億美元，投資者紛紛放棄。
修正行情持續擠壓布局不佳的交易者。同時，傳統市場正形成一個危險的模式，可能引發更大範圍的崩盤。
自1月20日以來，加密貨幣市場一直受到無情的拋售壓力。分析師Darkfost報告指出，實現損失已成為交易活動的主導。隨著下跌持續，投資者逐漸放棄。
🔴 自1月20日以來，市場由實現損失主導，許多投資者在修正過程中選擇放棄。
為了減少噪音，這裡以每週平均數據呈現。不過，數據仍需謹慎解讀，因為我們可以觀察到… pic.twitter.com/7YjqyTsvZg
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026年2月15日
2月5日至11日，數據變得令人不安。七天平均實現損失每天都超過20億美元，創下全年最高。
數據顯示以週為單位的平均值，以過濾UTXO合併交易的噪音。
Darkfost指出，富達投資最近大量轉移比特幣，這增加了數據的複雜性。不過，趨勢已經明顯。弱手正在退出倉位，布局不佳的投資者感受到痛苦。
儘管資金外流，比特幣仍相對穩定。該資產展現出韌性。
股市中出現令人擔憂的模式。分析師Leshka.eth警告，標普500面臨迫在眉睫的危險。看跌/看漲比率飆升至1.38，為解放日以來最高，預示可能崩盤。
歷史經驗告訴我們接下來會發生什麼。每當比率超過1.1或1.2，標普就會大幅下跌。2024年1月比率為1.2，隨即崩盤。2024年4月再次出現1.2，重演下跌。2024年8月達到1.1後下跌。2025年4月也升至1.1再度崩盤。
這個模式反覆出現。當看跌/看漲比率上升，投資者買入更多看跌期權。賣出這些看跌期權的交易商必須對沖，賣出標普相關資產。他們通過賣出期貨和ETF來平衡風險。
這形成一個反饋循環。買入更多看跌期權意味著交易商賣出更多標普。指數失去支撐，逐漸下行。目前比率處於極端水平，而標普圖表卻假裝一切正常。
市場下周將崩盤
這個模式一直在重演，沒有人注意
看看標普500與看跌/看漲比率的歷史
每次P/C比率超過1.1-1.2 → 標普大跌
2024年1月 → P/C比率：1.2 → 崩盤
2024年4月 → P/C比率：1.2 → 崩盤
2024年8月 → P/C… pic.twitter.com/eNgLMls0i2— Leshka.eth ⛩ (@leshka_eth) 2026年2月16日
額外的阻力正在累積。凱文·沃什被提名為聯邦儲備主席。提名人希望縮減聯準會6.6萬億美元的資產負債表。流動性減少通常意味著資產價格普遍下跌。
全球市場在一月已經損失12萬億美元。黃金從近期高點下跌13%。白銀崩跌37%。傳染效應已經擴散到股市之外。
盈利季揭示企業表現的裂痕。公司未達預期，卻仍以高估值交易。市盈率接近歷史高點，經濟放緩的跡象日益明顯。
Leshka.eth描述了兩種可能的結果。對多頭來說都不樂觀。
如果比率持續高企，賣壓將持續在標普上施加。交易商不斷拋售以對沖風險，指數逐漸流血。
如果標普開始下滑，對沖活動將加劇，形成直向下的反饋循環。更多拋售引發更多對沖，進而帶來更多拋售。
分析師認為這個局勢危險在升級。當所有人都如此激烈地買入保護時，崩盤往往隨之而來。宏觀經濟條件惡化，流動性從系統中抽離。
標普要么大幅崩盤，要么交易商在對沖中遭殃。無論哪種結果，前景都不樂觀。市場正發出警告信號，但少有人注意。
比特幣在每日20億美元損失中仍相對穩定，顯示投資者疲勞。傳統市場則在極端看跌/看漲比率下搖搖欲墜。資產類別大幅下行的條件已經具備。
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