長期持有者儘管交易價格低於平均成本，仍持續累積更多ETH

• 以太坊價格低於穩定買家平均成本，而累積資金流入持續增加。

• 長期持有者即使面臨暫時的帳面虧損，也在增加持倉。

• 隨著幣從短期賣家轉移到堅定的錢包，流動性供應減少。

以太坊的累積實現價格目前高於現貨市場水平，導致長期買家暫時處於虧損狀態。鏈上數據顯示這些地址的資金流入增加，表明儘管市場波動和短期價格壓力，投資者仍持續堅持。

價格低於成本基準考驗長期信念

以太坊的實現價格已成為觀察高信念持有者行為的重要參考點。這些地址通常持續購買ETH，並不進行明顯的分配。

當市場價格跌破他們的實現成本時，他們會出現帳面虧損，而非立即退出。當前鏈上數據顯示ETH的交易價格低於這一門檻。

這一狀況反映出結構性看漲的參與者面臨不利的價格條件。歷史上，這類階段多發生在不確定性高、流動性降低的調整期。

然而，突破本身並非決定性特徵。值得注意的是，累積活動並未減少。相反，資金流入這些地址的速度加快，而價格仍低於他們的平均進場成本。

以太坊已跌破累積地址的實現價格

“目前的價格低於他們開始累積的價格。而且，他們的累積行為甚至更為積極。” — 由 @CW8900 提供

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— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2026年2月11日

這種背離將情緒性拋售與策略性布局區分開來。

市場疲弱時累積活動增加

近期數據顯示，被歸類為累積地址的錢包正在擴大持有的ETH數量。實現價格曲線持續上升，反映出在波動期間的持續購買。

這些買家似乎專注於調整成本基礎，而非追求短期利潤。一位分析師 @CW8900 分享的聲明進一步證實了這一點。

該推文指出，即使價格仍低於他們開始買入的水平，累積行為仍在更積極地進行。這種行為表明是有意識地增加曝險，而非被動退縮。

這種模式常與再分配階段同步。幣從短期參與者轉移到持有時間較長的錢包。

隨著時間推移，這一過程限制了流通供應，並將持有集中在預期周轉較低的投資者手中。

結構性信號塑造市場狀況

以太坊的累積實現價格作為行為基準，而非價格目標。當現貨價格低於此水平時，長期持有者會經歷暫時虧損，但仍保持活躍。

這降低了這一群體大規模分散的可能性。在疲弱時持續買入可以建立需求基礎。

每一次新的資金流入都能吸收來自失望交易者的賣壓。隨著流動性供應收縮，市場對需求變動的敏感度也會提高。