馬來西亞國家銀行（Bank Negara Malaysia，BNM）的數字資產創新中心（DAIH）正在測試資產代幣化的前沿，通過三個監管沙盒計劃來研究穩定幣和代幣化銀行存款。中央銀行的倡議重點是以馬幣為單位的跨境結算穩定幣以及實體資產的代幣化，這一舉措可能重塑機構在數字時代的結算與融資方式。這些試點還將研究代幣化銀行存款，旨在產生可用於更廣泛的批發央行數字貨幣（CBDC）框架的研究資料。評估過程中也將考量伊斯蘭教法（Shariah）相關因素，彰顯馬來西亞在推動創新與其金融體系之間尋求平衡的努力。公告顯示，該國在資產代幣化方面採取結構化、政策導向的方法，這在以務實監管和強大的伊斯蘭金融生態系聞名的司法管轄區尤為重要。
重點摘要
BNM的數字資產創新中心下的三個監管沙盒計劃專注於研究穩定幣、代幣化實體資產（RWA）和代幣化銀行存款，旨在提供實用的政策指導。
該倡議主要圍繞馬幣穩定幣的跨境結算，並探索代幣化實體資產，可能為批發CBDC策略提供支援。
合作夥伴包括渣打銀行、CIMB集團、馬來亞銀行（Maybank）和Capital A，顯示機構在資產代幣化實驗中的積極參與。
伊斯蘭教法相關考量將被納入評估，反映馬來西亞希望在創新與伊斯蘭金融規範之間取得平衡。
2025年11月發布的三年路線圖規劃了多個實體資產代幣化的測試，列出具體用例和時間表。
提及的代碼：$RMJDT
市場背景：這一努力是全球推動資產代幣化和探索數字貨幣的更大趨勢的一部分，突顯各國利用受監管沙盒來評估代幣化法幣和實體資產在數字經濟中的運作方式。
為何重要
馬來西亞的舉措以其有意識地將監管測試層層疊加，並明確強調實用性而引人注目。通過將馬幣穩定幣與跨境結算用例相結合，BNM傳達出批發數字資產可以作為傳統金融渠道與數字結算層之間的橋樑的訊號。代幣化實體資產的加入則展現了更宏大的願景：釋放流動性並提升從貿易融資到供應鏈金融等多個行業的效率。如果這些試點成功，可能縮短結算時間、降低對手方風險，並為其他央行在數字經濟策略中考慮資產代幣化提供範例。
對伊斯蘭教法合規的重視具有兩層意義。首先，這反映金融機構需要將新工具與伊斯蘭金融原則相符。其次，這可能擴大代幣化資產的吸引力，吸引需要明確合規框架的投資者和機構。這種技術可行性與原則治理的雙重焦點，為未來超越研究階段的推廣奠定了謹慎的基調，尤其是在政策方向有利的情況下。
與主要國內金融機構合作——包括渣打銀行、CIMB集團、馬來亞銀行和Capital A——為沙盒提供了可信的實戰測試平台。它們的參與凸顯了，如果試點取得令人信服的結果，私營部門的興趣可能會加速從實驗室到支付試點，最終推向批發市場的實時部署。這種合作也反映出行業的更廣泛趨勢，即銀行探索代幣化和法幣及資產的鏈上等價物，以降低結算風險並擴大企業和主權客戶的流動性獲取。
此外，2025年11月發布的路線圖詳細規劃了多個實體資產代幣化的具體方案，涵蓋供應鏈管理、伊斯蘭合規金融產品、信貸獲取、可程式化金融和24/7跨境結算等領域。這一範圍表明，中央銀行正從多個角度思考代幣化如何支持金融體系的多個層面，並通過階段性、政策引導的方式逐步推進。跨境結算的重點也與全球討論數字資產如何促進國際貿易的合規與監管效率相呼應。
一個值得關注的實務元素是圍繞RMJDT的12月活動。據報導，該穩定幣由由馬來西亞現任國王長子伊斯梅爾·易卜拉欣（Ismail Ibrahim）控制的電信公司Bullish Aim發行，已進入監管沙盒測試，尚未開放公開交易。更廣泛的背景包括渣打銀行和Capital A計劃探索用於批發結算的馬幣穩定幣，彰顯機構將代幣化法幣視為大規模非零售結算的潛在工具。儘管RMJDT的公開市場狀況仍不明朗，但其在沙盒中的推進展示了政府支持的實驗如何與私營企業創新和家族企業相互交織，形成馬來西亞獨特的經濟格局。
綜合來看，這些舉措反映了全球推動資產代幣化的潮流——央行、私營銀行和金融服務公司都在探索數字化的法幣、債務和實體資產的規模化運作。強調批發機制而非零售接入，顯示出一種謹慎、政策驅動的方式，旨在測試流動性、結算效率和監管保障，為更廣泛的公共採用鋪路。
未來值得關注的動向
來自DAIH沙盒試點的進展更新，包括穩定幣、代幣化存款和RWA的最新情況，以及BNM可能發布的政策指導。
2025年11月的資產代幣化路線圖的詳細內容和里程碑，包括各行業的試點和時間表。
任何因試點而出現的監管指導或框架調整，特別是關於跨境結算和伊斯蘭合規的相關規範。
銀行和Capitol A關於批發馬幣穩定幣及超越沙盒測試的潛在實時試點的進一步公告。
資料來源與驗證
馬來西亞國家銀行關於數字資產創新中心及沙盒試點的公告 — daiH-upd 頁面
BNM關於資產代幣化的討論文件（BNM文件與引用）
馬來西亞央行資產代幣化路線圖 — Cointelegraph對三年路線圖的報導
伊斯梅爾·易卜拉欣的馬幣穩定幣RMJDT（在王儲項目報導中提及）
渣打銀行與Capital A的馬幣穩定幣探索 — Cointelegraph關於批發結算計劃的報導
馬來西亞的資產代幣化推動：對市場的意義
BNM的DAIH沙盒策略展現了一條謹慎且具有政策智慧的資產代幣化路徑。通過在受監管環境中優先推動跨境結算、實體資產和鏈上法幣機制，中央銀行旨在在創新與金融穩定、監管明確之間取得平衡。主要金融機構的參與提供了可信的測試平台，可能為未來政策提供參考，並促進批發數字資產的部署。儘管零售接入尚未納入試點範圍，但這些經驗教訓或將影響央行、銀行與監管機構在亞太地區乃至全球範圍內合作推動代幣化市場與CBDC模型的策略。
