【華爾街流動性雷達】Coinbase比特幣淨流出再次擴大·溢價下降……機構買入信心不足的信號

Coinbase恢復淨流出與溢價疲軟、交易量激增同時出現，表明源自美國的比特幣供需已進入調整階段。

據CryptoQuant數據顯示，12月30日（UTC標準，未最終確認）Coinbase比特幣淨資金流向錄得淨流出-957.74 BTC。

特別是在12月23日出現超過-7000 BTC的急劇淨流出後，資金流入流出規模顯著縮小。12月24日和29日雖出現有限的淨流入，但強度不足以引發趨勢反轉，而12月30日淨流出再次擴大，確認了短期內保守的供需流向。整體上，這被解讀為大規模資金移動後，波動性降低、進入“調整階段”的走勢。

比特幣交易所淨資金流量（Netflow）- Coinbase Advanced / CryptoQuant

Coinbase溢價指標錄得-0.1448%。該數值較前一日（-0.0858%）進一步下跌，顯示近期源自美國的買盤明顯減弱，反而賣盤佔優的勢頭正在增強。

觀察最近一周的走勢：▲12月23日 -0.0648% ▲12月24日 -0.0689% ▲12月26日 -0.0842% ▲12月27日 -0.0785% ▲12月28日 -0.0858% ▲12月29日 -0.1448%。溢價在整個期間均停留在負值區間，特別是12月29日跌幅擴大，負向價差變得顯著。

這表明美國機構及現貨基礎的買盤轉換尚未全面展開。當前階段被解讀為儘管出現反彈嘗試，但買方主體信心不足，短期內需考慮保守觀望或進一步調整可能性的區間。

比特幣Coinbase溢價指標（%）/ CryptoQuant

據Coinigy數據顯示，Coinbase Prime的比特幣交易量統計為10,416.12 BTC。這較前一日記錄的1,859.61 BTC激增約+460%，是單日內交易量大幅擴大的走勢。

與前一日相比交易量急劇增加，確認了機構買賣活動同時活躍的景象。特別是12月29日交易量較12月28日增加了約8,556 BTC以上，這暗示短期市場流動性正在快速恢復。在這種短期內交易量大幅重新擴大的階段，價格波動性也可能隨之增大，預計額外交易量流入是否會引致趨勢強化，將成為判斷短期方向性的關鍵變數。

Coinbase Prime交易量 / Coinigy

[編者按] 華爾街流動性雷達透過檢視美國市場的比特幣供需流向，追蹤投資情緒變化。特別是透過美國機構投資者主要使用的交易所Coinbase的資金流出流入狀況、溢價指數、OTC交易量等主要指標，分析市場參與者的心理和供需環境。可作為研判市場短期走勢和整體投資溫度的參考。