加密貨幣 ETPs 在市場波動率中錄得近 $1B 的每週流出

加密貨幣交易所交易產品 (ETPs) 上周經歷了大量淨流出，標志着短暫流入潮的結束，因爲投資者對監管延遲和加劇的拋售壓力作出了反應。

• 數字資產投資基金在四周內首次出現周流出。
• 由於美國政策的不確定性，以太坊產品面臨了最嚴重的贖回。
• 某些另類幣表現出韌性，在整體下滑中吸引了新資本。

(來源：彭博社)

根據CoinShares的最新報告，截止到12月19日的一周內，加密貨幣投資產品的淨流出量約爲$952 百萬，這是一個多月以來的首次下降。

回調主要歸因於大持有者(鯨魚)的清算，以及圍繞提議的透明法案延遲的監管模糊性。以太坊(ETH)承受了拋售的重壓，$555 百萬退出了以ETH爲重點的產品。

盡管每週都有資金流出，但ETH ETP在2025年截至目前已實現強勁的127億美元的資金流入，遠超2024年同期的53億美元。

比特幣 (BTC) 產品也面臨顯著的贖回，整個星期損失了 $460 百萬。盡管 BTC 仍然是機構資本的主要接受者，但其流入勢頭相比於往年有所減弱。2025 年累計 BTC 基金流入達到 272 億美元，落後於 2024 年的 416 億美元。

這一波ETP流出與市場劇烈動蕩相一致，在此期間，從12月15日至19日，加密貨幣的總市值下降了超過$210 億。價格隨後開始回升，截至12月末，總市值徘徊在3.07萬億美元左右。

CoinShares預計，2025年加密貨幣ETP的全年流入量不太可能超過2024年的創紀錄水平，目前管理的資產爲467億美元，低於去年的487億美元。

山寨幣逆勢而上，資金流入

與BTC和ETH基金的疲軟形成對比的是，幾種領先的山寨幣繼續吸引投資者的興趣。Solana (SOL)和XRP產品分別錄得4850萬美元和6290萬美元的周流入。

隨着假期的臨近，交易者對頂級加密貨幣的潛在季節性反彈越來越樂觀，盡管市場專家對短期前景仍然存在分歧。

分析師CyrilXBT觀察到以太坊在與比特幣的交易中處於一個狹窄的區間內，將最近的價格走勢描述爲修正而不是主要趨勢反轉的跡象。他補充說，以太坊相對表現的明確突破可能標志着更廣泛的替代幣季節的開始。

另外，分析師Dami指出，除BTC和ETH之外的加密貨幣市場總市值正在其100日指數移動平均線附近保持穩定——這一水平在過去三年中多次提供了可靠的支撐。

關於加密貨幣 ETP 的常見問題

最近加密貨幣ETP流出的原因是什麼？ 主要的驅動因素是美國《清晰法案》的延遲，這延長了關於數字資產分類的監管不確定性，加上來自大佬的拋售壓力(whales)。

爲什麼以太坊出現了最大的資金流出？ 以太坊對透明法案的辯論特別敏感，因爲這涉及到資產分類和市場結構的關鍵問題，這些問題直接影響ETH。

山寨幣的表現是否優於BTC和ETH？ 是的，像索拉納和XRP這樣的另類幣在整體資金流出之際吸引了資金流入，顯示出投資者向更高潛力替代品的輪換。

2025年的資金流入會超過2024年的紀錄嗎？ 根據CoinShares的說法，考慮到當前的放緩以及與去年相比管理資產的減少，這種情況不太可能。

假期加密貨幣反彈有可能嗎？ 許多交易者因季節性模式而充滿希望，但這取決於市場情緒的穩定和潛在的積極監管發展。

當前總的加密貨幣市場市值是多少？ 截至2025年12月23日，它的市值約爲3.07萬億美元，正在從近期低點恢復。