美國證券交易委員會（SEC）對經紀-交易商加密資產證券托管的新一句話是什麼？

美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部門發布了一份重要的員工聲明，澄清了關於經紀自營商持有加密資產證券時，適用於第15c3-3條規則(b)(1)—即「持有或控制」要求的相關規定。

該聲明列出了五個具體措施，若能實施，將使該部門不建議對經紀自營商採取執法行動，認為其將自己視為擁有「實體持有」已全額支付及超額保證金的加密資產證券。此指導僅限於客戶保護規則的第(b)(1)段，並未涵蓋聯邦證券法下的更廣泛義務，包括經紀自營商的其他財務責任規則。對於尋找SEC加密托管規則2025、經紀自營商加密資產或第15c3-3條加密指導的市場參與者來說，這份臨時聲明在委員會持續制定更全面規則的同時，提供了期待已久的明確指引。

使經紀自營商達成「持有或控制」的關鍵措施

該部門列出了五種情況，經紀自營商可以合理認為自己持有加密資產證券：

1. 直接存取與轉移能力
   經紀自營商具有對加密資產證券的直接存取權，並能在分散式帳本上進行轉移。
2. 持續評估分散式帳本技術
   制定合理的政策，在託管前及定期評估分散式帳本/網路，檢查治理、更新與漏洞。
3. 避免持有有已知問題的資產
   若發現重大安全、操作或其他風險(beyond market/reputational)，則不聲稱持有。
4. 私鑰保護措施
   採用行業最佳實踐的政策與控制措施，以防止私鑰被盜、遺失或未經授權使用，確保未經經紀自營商授權，客戶或第三方不得存取。
5. 中斷與清算計劃
   預先規劃在區塊鏈故障、51%攻擊、分叉或空投等事件發生時的應對措施；遵守合法命令（例如凍結/沒收）；並安排破產或清算時的資產轉移。

這些措施旨在降低區塊鏈託管的獨特風險，同時維護客戶保護標準。

聲明的範圍與限制

• 範圍狹窄：僅適用於第15c3-3條的持有要求。
• 非全面性：未涵蓋完整的客戶保護規則、反詐騙或其他義務。
• 臨時性：員工視此為過渡措施，等待委員會制定更廣泛的規則。
• 不構成背書：遵守這些措施並不保證不會因其他違規行為受到執法。

此聲明回應了市場對於明確指引的需求，尤其是在經紀自營商對加密服務興趣日增的背景下。

對經紀自營商與加密市場的影響

此指導降低了傳統經紀自營商提供加密資產服務的主要障礙，可能促使合規的託管模式興起。它強調基於風險的評估與針對區塊鏈特性設計的強健控制措施，而不要求完全的鏈下持有類比。

• 促進創新：使經紀自營商能負責任地託管加密證券。
• 機構入門：可能加速數字資產的主流採用。
• 風險管理：強調進行分散式帳本技術的盡職調查與應急規劃。
• 更廣背景：與2025年的監管放寬相呼應(e.g., GENIUS法案、調查結束)。

總結來說，SEC交易與市場部門於2025年12月18日發布的聲明，針對符合五項特定措施的經紀自營商在託管加密資產證券時，提供了第15c3-3條的針對性豁免，為持續的委員會討論提供了明確指引。這份臨時指導支持負責任的創新，同時維護核心投資者保護。請在SEC官網查閱完整聲明，並密切關注相關規則制定，以獲取美國加密托管標準的全面進展。