先锋集團、美國銀行和嘉信理財進軍加密意味著什麼

來源：Galaxy；編譯：金色財經

上週二，美國銀行（BofA）宣布，從2026年1月起，其理財顧問將被允許向客戶推薦比特幣投資。屆時，四只美國現貨比特幣ETF將在該銀行旗下的財富管理平台（包括美林證券、美國銀行私人銀行和美林證券）提供。與此同時，美國銀行首席投資官克里斯·海茲（Chris Hyzy）建議將1%至4%的投資組合配置於比特幣，這與摩根士丹利10月份的建議相呼應。

同一天，先鋒集團（Vanguard）向第三方加密貨幣ETF和共同基金開放了其平台。此前有報導稱，該公司正在考慮採取這一舉措。新推出的產品涵蓋比特幣、以太坊、瑞波幣以及Solana。

與此同時，嘉信理財（Charles Schwab）制定了推出比特幣和以太坊現貨交易的時間表，目標是在2026年中期。嘉信理財首席執行官里克·伍斯特（Rick Wurster）在7月18日接受CNBC採訪時透露了公司的這項計劃。

Galaxy的觀點：

機構採用加密貨幣的故事仍在繼續。

在10月17日的簡報中，我們報導了摩根士丹利取消了其財務顧問使用加密基金的限制，美國銀行也正在效仿這一做法；此外，我們還報導了先鋒集團計劃向其客戶提供加密基金，以及花旗集團計劃在2026年推出加密貨幣託管服務。

美國四大券商中的三家現已解除對加密貨幣投資的限制：美國銀行本週解除限制，摩根士丹利在10月份解除限制，富國銀行顧問公司幾個月前已在其經紀平台的推薦列表中加入了現貨比特幣ETF。最後一家尚未解除限制的是瑞銀金融服務公司。雖然我們很少聽到瑞銀在加密貨幣領域的消息，但該公司為特定客戶提供有限且有條件的加密貨幣投資渠道。或許瑞銀遲遲沒有放寬限制的原因在於，其母公司總部位於瑞士，可能面臨更多監管障礙，而且瑞銀還必須考慮其全球業務以及對非美國客戶的關注。

除了大型券商之外，全球第二大資產管理公司先鋒集團（Vanguard）也開始允許客戶交易加密貨幣ETF和共同基金。據傳，此舉早在9月下旬就已開始籌備，這與該公司此前對加密貨幣的懷疑態度形成了鮮明對比。美國現貨比特幣ETF於2024年推出時，先鋒集團曾告訴《商業內幕》：

“雖然我們會持續評估我們的經紀服務，並評估新產品進入市場的可能性，但現貨比特幣ETF不會在Vanguard平台上提供購買。我們也沒有計劃提供Vanguard比特幣ETF或其他加密貨幣相關產品。”

“我們認為這些產品與我們專注於股票、債券和現金等資產類別的產品不符，先鋒集團認為這些資產類別是構建均衡的長期投資組合的基礎。”

這些態度轉變主要源於客戶需求。隨著加密貨幣獲得監管認可並日益融入傳統金融體系，投資者越來越希望獲得相關投資機會，以免錯失潛在機遇。隨著更多公司開放交易渠道，競爭壓力也隨之加劇，尤其是在後端供給不再是障礙的情況下。美國證券交易委員會（SEC）簡化了加密貨幣ETF的上市流程；可供選擇的產品種類更加豐富，為投資者提供了更多選擇；管理資產規模的增長也提升了流動性。

Vanguard不僅允許交易現貨比特幣ETF，還允許交易一些其他加密貨幣基金，並有可能支持更多符合監管標準的加密貨幣產品，而美國銀行（BofA）在1月份僅允許交易四種現貨比特幣ETF。值得注意的是，Vanguard並未推薦任何特定的比特幣投資組合配置。其允許交易加密貨幣基金的決定，更多地體現了為投資者提供更多選擇的理念。

我們之前就指出過，打通美國金融市場的這些分銷瓶頸，就能釋放由30萬名財務顧問管理的約30萬億美元的資產。據報導，美國銀行服務約7000萬客戶，管理資產超過2萬億美元；而先鋒集團管理著5000萬個帳戶，資產規模達11萬億美元。兩者加起來，市場機會高達13萬億美元。即使僅分配1%的資金，也能帶來約1300億美元的資金流入，這將使美國現貨加密貨幣ETF自成立以來的總流入量翻一番以上。

比特幣率先上線，以太坊和其他山寨幣很可能也會在尚未接納它們的平台上跟進。正如我們在之前的簡報中提到的，這些資金流動往往更具穩定性，對短期波動的敏感度較低，這反過來可以減少市場波動，並吸引更多機構資本。