鮑爾辭職謠言秒被打臉！高盛確認 12 月降息，川普聖誕宣布新主席

海外社交媒體突然流傳一則「小作文」，稱聯準會主席鮑爾將於美國東部時間 12 月 1 日召開緊急會議並宣布辭職，消息迅速在投資圈發酵，但隨後被多家權威渠道證偽。川普關於下任聯準會主席的遴選近尾聲，前白宮經濟顧問委員會主席凱文·哈塞特成為熱門人選，最快可能在 12 月 25 日前官宣。高盛預測 12 月降息已板上釘釘。

鮑爾辭職謠言快速發酵與破滅

根據報導，11 月 30 日晚間流傳的「小作文」聲稱鮑爾將召開緊急會議宣布辭職，這則消息的時間點極為敏感。當時正值川普持續對聯儲施壓，要求更積極的降息政策，而鮑爾則堅持獨立性立場。這種背景下，任何關於鮑爾去留的消息都會引發市場高度關注。

聯準會官網日程顯示，鮑爾確實將在 12 月 1 日晚 8 點發表演講，但活動性質為常規政策展望演講，並非「緊急會議」。這是一場早已安排好的公開活動，主題為「美國經濟與貨幣政策展望」，屬於聯儲主席例行公開溝通的一部分。截至目前，聯準會、主流媒體及官方渠道均未發布任何與辭職相關的消息，市場普遍認為這是一起典型的「假新聞」事件。

鮑爾本人近期多次公開表態，「我不會提前辭職，將履行完整任期」。其主席任期至 2026 年 5 月 15 日，理事任期更長至 2028 年 1 月 31 日。在川普持續施壓背景下,鮑爾展現出極強的韌性和獨立性。這種堅定立場既是對聯儲獨立性的捍衛，也是對市場穩定的負責。

這起謠言事件反映出市場對聯準會獨立性與川普回歸的雙重敏感。投資者極度關注聯儲政策走向，任何可能影響貨幣政策制定的人事變動都會引發劇烈反應。這種敏感性在川普明確表達對鮑爾不滿、並開始物色接班人的背景下更加突出。

哈塞特成川普首選，聖誕前可能官宣

與鮑爾辭職謠言幾乎同時，川普團隊內部關於下任聯準會主席的遴選已接近尾聲。據知情人士透露，前白宮經濟顧問委員會主席凱文·哈塞特（Kevin Hassett）已成為目前最熱門人選。川普本人 11 月 30 日公開表示：「我知道我要選誰當聯準會主席，很快就會宣布」，財政部長貝森特也透露最快可能在 12 月 25 日前官宣。

哈塞特上週接受 CBS 採訪時雖拒絕正面回應「領跑者」傳聞，但特別強調「市場對川普即將提名主席的消息反應積極」，被外界解讀為間接回應獨立性爭議。哈塞特長期主張更激進的降息節奏，與川普「低利率」立場高度一致。若其最終獲提名，將被市場視為聯準會政策可能進一步鴿派化的強烈信號。

哈塞特的政策立場與鮑爾存在明顯差異。哈塞特長期主張「低利率+減稅+放鬆監管」組合，對通脹容忍度明顯高於鮑爾。若其上任，2025-2026 年可能出現更陡峭的降息曲線，甚至不排除重啟類 QE 操作，10 年期美債收益率大概率被壓制在 4% 以下。

然而，哈塞特要真正接任還需等待鮑爾任期自然結束。法律上，聯準會主席可被總統「因故」罷免，但歷史上從未發生過，且需經國會聽證程序，政治成本極高。鮑爾多次強調將履行完整任期，川普團隊當前策略更傾向於「等任期自然結束」後提名親信，而非強行罷免，以免引發市場劇烈動蕩。

高盛確認 12 月降息已板上釘釘

高盛 FICC 宏觀團隊最新觀點明確指出，12 月 17-18 日議息會議降息 25bp 已成「鎖死事件」。CME FedWatch 工具顯示，市場對 12 月降息的定價機率高達 98.5%，這種極高的共識在聯儲議息會議前極為罕見。

高盛篤定 12 月降息的三大核心邏輯

勞動力市場出現邊際疲軟跡象：10 月 JOLTS 職位空缺創三年新低，失業率雖維持低位但新增就業放緩明顯

12 月會議前缺乏重磅數據干擾：僅剩 11 月非農一份重磅數據，難以改變既定路徑，市場定價一致性極高

風險管理角度支持「先降再看」：當前聯邦基金利率 5.25%-5.50% 與中性利率估計值仍有 100bp 以上差距，降息屬於「補課」性質而非寬鬆

高盛預計聯準會將在 12 月降息後，於 2025 年 1 月會議保持觀望，等待 2024 年 12 月、2025 年 1 月及 2 月三份非農就業報告，之後再決定是否繼續降息路徑。這種「降息後暫停評估」的策略，旨在平衡降息需求與通脹風險。

值得注意的是，高盛同時認為，若未來出現更鴿派主席人選（如哈塞特），前端利率上行空間將顯著受限。這意味著即使通脹數據反彈，在更鴿派的聯儲主席領導下，利率大幅回升的可能性也會降低。這種預期已經開始反映在長期美債收益率曲線上，10 年期美債收益率在哈塞特接任預期升溫後有所回落。

OPEC+ 與中國 PMI 的宏觀背景

OPEC+ 週日視頻會議後正式宣布，維持此前決定，2026 年第一季度繼續暫停原定增產計劃。沙特等核心成員國強調，此舉主要應對全球原油季節性需求疲軟及供應過剩壓力。2026 年一季度本是原定大幅增產窗口，此次再次推遲相當於延長減產至少一年，全球原油庫存將更快去化。結合美國戰略石油儲備 SPR 仍在緩慢補庫，2025 年布倫特油價中樞有望重回 80-90 美元/桶區間。

國家統計局 11 月 30 日公佈數據顯示，11 月官方製造業 PMI 錄得 49.2%，環比上升 0.2 個百分點，連續兩個月小幅回暖；非製造業商務活動指數為 49.5%，環比回落 0.6 個百分點，主要受上年同期高基數影響。綜合 PMI 產出指數 49.7%，經濟整體仍處於輕微收縮區間，但收縮幅度繼續收窄，顯示穩增長政策效應正在逐步顯現。

49.2% 雖仍處收縮區間，但已連續兩月回升，且新訂單、出口訂單分項均有改善，顯示出口鏈韌性較強。疊加近期地產政策密集出台，2025 年一季度 PMI 重返 50 榮枯線上方的機率顯著增加。

市場影響與投資啟示

鮑爾辭職傳聞雖被迅速證偽，卻反映出市場對聯準會獨立性與川普回歸的雙重敏感。川普團隊已基本鎖定哈塞特作為下任主席熱門人選，疊加高盛等機構對 12 月降息的極高確定性，2025 年美債利率上行空間大概率受限，全球大類資產定價邏輯將進一步向「低利率+財政擴張」傾斜。

短期看，市場波動或加劇，但方向性機會正逐漸清晰。12 月降息 25bp 幾乎板上釘釘，這將為股市提供支撐。然而，若哈塞特真的在聖誕前被提名，市場可能提前反映更鴿派的政策預期，導致美元走弱、黃金和風險資產走強。投資者應密切關注川普的正式提名時間和哈塞特的政策表態。