Tom Lee：三大助力推升年底行情，AI 將領跑明年市場

BitMine 董事長 Tom Lee 於最新受訪表示，雖然過去六週市場震盪劇烈，許多基金經理甚至形容是他們職涯最痛苦的時期之一，但年底反而具備三項重要助力，有望推動股市重新走強。他也提到，市場真正的主軸不是加密貨幣，而是 AI。這個超級趨勢將在未來一年持續牽動整體股市方向。

季節性走強時點已到，年底行情機率大幅提升

Tom Lee 認為有三項助力將推升年底行情。首先是季節效應轉強，他認為 10 月中以後通常會進入全年季節效果最明顯的上升區間。回顧歷史，在這段期間內，市場走高的比率大約在五成到六成之間，而那些成功反彈的年份，年底的漲幅常常落在約 5% 左右。

而今年的走勢明顯符合這個模式，10 月中已經出現強力反轉，因此他表示，市場正處於季節效應最能發揮力量的階段。

Fed 氛圍轉鴿，影子 Fed 態度比鮑威爾更關鍵

第二項助力為聯準會 (Fed) 政策偏鴿。Tom Lee 表示，雖然 Fed 主席鮑威爾偶爾會釋出偏鷹言論，但實際上整體決策層級的氛圍正在逐步轉向寬鬆。

他提到，即便鮑威爾本身較為保守，但在他背後其實存在一個更傾向鴿派的「影子 Fed」，讓市場逐漸感受到貨幣政策方向正在變得不那麼緊縮。再加上 2026 年美國將迎來新的 Fed 主席，降息的預期也因此更加有力。對年底行情而言，這樣的政策環境提供了額外的推力。

八成基金落後績效，年底將被迫回補部位

第三項助力為基金「被迫回補」的強力買盤。Tom Lee 引述市場統計指出，目前約有 80% 的主動基金落後大型指數，手上的持股水位偏低。

一旦市場開始反彈，這些基金為了不再落後，勢必需要追價、加碼進場。這種績效壓力驅動的回補買盤會集中湧現，成為推動年底行情的直接且強力的支撐力量。

AI 成下一波領漲主角，未來一年有望整體走強

Tom Lee 最後強調，雖然市場過去一度關注加密貨幣是否能帶動風險情緒，但目前真正牽動市場核心的其實是 AI。

他將 AI 定義為一個跨產業的大趨勢，無論是資金投入、企業佈局，甚至是電力與晶片的供需緊張，都顯示 AI 在需求面具有持續強勢的動能。

他也引用歷史資料指出，2015 年市場上最昂貴的一批股票，在 5 年後仍是表現最好的族群，意即估值偏高並不會阻止真正的長線趨勢。他認為接下來的 12 個月，AI 相關類股將不是少數公司獨自表現，而是有機會全部一起動起來。

(方舟：流動性正在恢復，為年底市場反彈奠定基礎)

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