歐洲央行再次警告：穩定幣對全球金融穩定構成威脅

歐洲央行再次發出警報。在其最新的初步金融穩定報告中，ECB將穩定幣標記爲潛在的全球風險。盡管目前情況似乎穩定，但央行警告稱，它們的快速增長和不斷擴大的使用案例可能會迅速改變局勢。 根據歐洲央行，如果人們開始將大量銀行存款轉移到穩定幣中，銀行可能會失去一個重要的資金來源。這將使金融部門面臨更大的風險，依賴於波動的資本流動，從而增加系統性脆弱性。 這一警告是在美國批準GENIUS法案幾周後發布的，該法案正式承認穩定幣在聯邦法律下的地位。結果是穩定幣市場總市值立即激增，達到創紀錄的2800億美元。

央行呼籲全球規則以免爲時已晚 由於穩定幣活動自然跨越多個管轄區，央行警告說，世界正進入一個監管套利的階段——即公司利用某些國家較弱的規則來避免其他地方更嚴格的監管。 歐洲央行認爲，國際社會迫切需要針對穩定幣的全球統一監管。

沒有它們，發行者將簡單地遷移到任何給予他們最簡單路徑的司法管轄區。 銀行最大的擔憂之一是多發行者系統的興起，在這種系統中，穩定幣由位於歐盟內部和外部的實體共同發行。

歐央行警告稱，這些結構在沒有嚴格控制的情況下存在重大風險。 因此，該機構建議實施“額外的保障措施”，這些措施必須在穩定幣被允許進入歐盟市場之前滿足。

ESRB進一步行動：呼籲全面禁止某些穩定幣 歐洲系統性風險委員會 (ESRB) 正在推動更嚴格的政策——主張在歐盟內完全禁止多發行穩定幣。

該提案已獲得央行行長和高級歐盟官員的支持。盡管不具法律約束力，但該建議對監管機構施加了強大壓力，要求它們要麼遵守，要麼解釋爲什麼不遵守。 ESRB承認一種涉及極其嚴格保護措施的替代方法，但將其描述爲不太合適的選擇。 一個主要支持更強硬立場的人是歐洲央行行長兼歐洲系統風險委員會主席克裏斯蒂娜·拉加德。拉加德多次警告稱，與外國資產掛鉤的穩定幣對歐盟構成嚴重的法律、運營、流動性和金融穩定風險。

美國公司Circle和Paxos在歐洲面臨日益增長的不確定性 兩家美國公司——Circle和Paxos——可能成爲擬議限制的直接目標。

兩者在歐盟內均獲得全面許可：Circle 在法國受監管，而 Paxos 則受到芬蘭的監管。 然而，這兩家公司仍然總部位於美國，而美國對加密貨幣的監管方式要寬松得多——這引發了歐洲官員的擔憂。 央行也不喜歡Circle和Paxos的穩定幣背後大多數儲備以美元計價的資產，包括短期國庫券。

在實踐中，這意味着雖然穩定幣在歐洲內部流通，但其背後的資金卻鎖定在美國金融系統中——這與歐盟資本市場聯盟的目標相衝突，後者旨在保持投資流動在歐洲內部。

數字歐元擱置，監管機構要求明確性 自2021年以來，歐洲央行一直在研究一種央行數字貨幣——歐元的數字版本。然而，該項目因缺乏明確的法律基礎而停滯不前。

與此同時，歐洲監管機構越來越呼籲建立一個決定性的法律框架。 上個月，意大利央行呼籲歐洲委員會最終解決跨境穩定幣的法律問題，並在市場進一步擴大之前防止監管漏洞。

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