美國參議院通過重啟法案，比特幣瞄準13萬美元新高？

美國參議院於 11 月 10 日晚間以 60 比 40 的票數通過結束政府關門的撥款法案，為持續 40 天（史上最長）的停擺畫上句號。法案將送交眾議院於 11 月 12 日表決，特朗普總統已表示支持並預計迅速簽署。消息公布後，比特幣應聲上漲 6.7% 至 106,000 美元，隨後獲利了結回落至 105,333 美元。

分析師 Farzam Ehsani 認為，若比特幣能站穩 110,000 美元，將開啟新一輪上漲周期，目標 130,000 美元。預測市場 Polymarket 顯示政府重啟概率達 96%，但市場持續性仍需觀察周四 CPI 數據的表現。

立法突破與市場即時反應

參議院的快速表決（60 票贊成、40 票反對）反映了兩黨結束政治僵局的共同意願，持續 40 天的政府停擺創下美國歷史紀錄。根據程序，眾議院將於 11 月 12 日進行表決，通過後送交總統簽署。特朗普在周一午后公開支持該協議，稱其“非常優秀”，預計將迅速完成立法流程。這種政治確定性消除了一大市場不確定性，刺激比特幣在消息公布后一小時內飆升 6.7%，最高觸及 106,000 美元。

然而，漲勢未能持續，價格很快回落至 105,000 美元區域，顯示投資者在不確定性消除後迅速獲利了結。這種“買謠言、賣事實”模式在加密貨幣市場常見，尤其是在比特幣 90 天內仍下跌 11.85% 的背景下。以太坊同樣呈現沖高回落走勢，從 3,636 美元高點滑落至 3,550 美元；XRP 表現相對強勁，上漲超過 2%。整體加密貨幣市值回升至 3.6 萬億美元，較 11 月初低點反彈 5%。

歷史類比與當前周期差異

市場廣泛討論 2019 年政府重啟後比特幣 290% 漲幅的歷史先例，但簡單類比忽略了關鍵差異。2019 年比特幣處於 3,500 美元的熊市底部，市場由零售情緒主導，缺乏機構參與和現貨 ETF。當前比特幣交易於 105,000 美元的歷史高位區域，擁有超過 500 億美元 ETF 資產、成熟的衍生品市場和專業化的機構參與者基礎。這種結構性變化意味著暴力上漲空間受限。

更重要的是宏觀背景分化：2019 年美聯儲從加息轉向寬鬆，提供強力貨幣推動；而 2025 年底美聯儲降息空間受限於 3.2% 的通脹率。特朗普提出的 2000 美元“關稅退稅支票”計劃雖可能複製疫情刺激效果，但規模和執行時間仍不確定。另一個關鍵差異是周期位置——2019 年距離減半僅一年，而下次減半要等到 2028 年，這種時間差會影響市場心理和礦工行為。

政府重啟影響關鍵指標

立法進程

• 參議院投票：60-40 通過
• 眾議院表決日：11 月 12 日
• 總統態度：支持並預計簽署
• 停擺時長：40 天（歷史最長）

市場反應

• 比特幣最高漲幅：6.7%（至 106,000 美元）
• 當前價格：105,333 美元
• ETF 資金流：單日 120 萬美元淨流入
• 預測市場概率：96%（Polymarket）

短期催化劑與風險平衡表

政府重啟的直接影響是恢復經濟數據發布和監管審批流程。周四的 CPI 報告將成為市場下一個焦點，若顯示通脹進一步放緩，可能強化美聯儲 12 月降息預期（目前概率 63%）。技術面看，比特幣需收復 110,000 美元心理關口才能確認新一輪上升趨勢，該位置也是 10 月高點的斐波那契回撤位。若成功突破，下一目標位在 118,000 美元和 130,000 美元。

風險方面，眾議院表決若出現意外延遲可能引發波動，尤其是部分共和黨議員對協議細節仍有異議。更廣泛的擔憂是，政府重啟移除的是不確定性而非注入新流動性，這意味著上漲需要實際資金流入支撐。比特幣 ETF 在經歷 10 月大規模流出後剛剛轉正，持續性有待觀察。此外，納斯達克等傳統風險資產的同步反彈（Nvidia 漲 5.8%，Palantir 漲 8.8%）可能分流部分資金。

板塊輪動與山寨幣機會

歷史數據顯示，政府停擺結束後 30 天內，中小市值加密貨幣平均表現優於比特幣 12-18%。這種輪動效應可能在本周期重現，尤其是那些具有明確基本面的山寨幣。以太坊若能站穩 3,600 美元，可能向上測試 4,000 美元阻力；Solana 因現貨 ETF 連續 10 天資金流入而備受關注。更廣泛的山寨幣指數（除比特幣外前 50 代幣）已從低點反彈 8%，顯示風險偏好逐步回歸。

值得注意的是，監管重啟可能加速此前停滯的審批流程，包括新的期貨 ETF、托管牌照和交易所註冊。這對合規導向的項目如 Polygon、Avalanche 尤為利好。交易策略上，建議在比特幣突破 110,000 美元後增加山寨幣敞口，重點關注 Layer2 和 RWA 板塊。但需設置嚴格止損，因山寨幣波動率通常是比特幣的 2-3 倍。

結語

政府停擺結束為加密貨幣市場提供了短期利好，但持續性上漲需要更堅實的宏觀基礎和資金流入配合。投資者應關注 110,000 美元關鍵技術位和周四 CPI 數據，這兩大因素將決定反彈成色。在機構主導的新周期中，市場表現可能更趨理性，但這不代表缺乏機會——只是機會的來源從槓桿驅動轉向基本面驅動。