加密泡沫的下一步是什麼？聯準會的流動性推動發出信號

• 美聯儲將於12月1日重新啟動量化寬鬆，標誌著其緊縮階段的決定性結束，並將提升市場流動性。
• 這次資金注入預計將重新點燃風險偏好，加密貨幣將是首批可能受益的資產類別之一。
• 專家警告稱，在高估值和黏著性通脹的情況下放鬆政策，可能會膨脹一個危險且不可持續的泡沫。

美國聯邦儲備主席鮑威爾近日表示，美聯儲將很快擴大資產負債表——實質上為新一輪的量化寬鬆做準備。

這一消息使加密貨幣投資者陷入狂熱，期待新一輪流動性激增。同時，懷疑論者警告稱，這可能會膨脹一個危險的泡沫。

鮑威爾暗示量化寬鬆 {#h-powell-hints-at-quantitative-easing}

聯邦儲備最近宣布結束其量化緊縮計劃，確認將於12月1日停止縮減資產負債表。

“我們長期的計劃是在儲備金水平略高於我們認為充足儲備條件的標準時，停止資產負債表的縮減，”鮑威爾在最近的新聞發布會上表示。“明顯的跡象已經出現，我們已經達到了這一標準，尤其是在貨幣市場，”他補充說。

儘管他將此描述為“技術調整”，但此舉仍將向市場注入流動性——這是一種明顯的貨幣寬鬆措施。

此舉標誌著政策的微妙轉變，從專注於降低通脹轉向優先考慮市場穩定。這一心理轉折點可以迅速重新點燃風險偏好，促使投資者回歸投機資產。

加密貨幣期待流動性激增 {#h-crypto-awaits-liquidity-surge}

隨著美聯儲重新開啟流動性管道，加密貨幣將成為資金過剩的首批去處之一。資產負債表的擴張將向系統注入資金，降低融資成本，並激發對高風險資產的需求。

🚨 @RayDalio剛剛發出本周期最重要的宏觀警告之一。他總是深入分析，這也是我非常尊重他的原因。以下是簡短的總結及其對#比特幣的影響：

明顯的：

美聯儲即將結束量化緊縮，啟動量化寬鬆… — Thomas Kralow (@TKralow) 2025年11月6日

比特幣和以太坊長期被視為全球流動性的晴雨表，可能引領反彈，緊隨其後的是山寨幣和迷因幣，隨著投機動能的積聚。

熟悉的敘事將再次浮現——“印鈔機咕嚕咕嚕轉”，以及通脹對沖交易的回歸。投資者將重新相信數字資產是流動性驅動樂觀情緒的最純粹表達。

在這種環境下，美聯儲轉向QE的轉變可能引發自2020年以來最強烈的短期牛市。

這也將在經濟基本面追趕之前，超充風險偏好週期。

長遠來看，這種情況的風險不容忽視。

泡沫正在形成 {#h-a-bubble-in-the-making}

向已經過熱的經濟注入流動性——股市創歷史新高、失業率低、通脹持續——可能會引發一個經典的資產泡沫。

— Ray Dalio (@RayDalio) 2025年11月5日

寬鬆的貨幣政策、大規模的財政赤字和投機熱情的結合，可能將估值推向不可持續的極限。對此風險最為直言的批評者之一是對沖基金經理雷·達利歐。

“這次量化寬鬆的條件與以往不同，因為這次寬鬆將進入泡沫，而非破裂，”達利歐在社交媒體上表示。

當通脹不可避免地再次浮現，美聯儲被迫收緊政策時，流動性的逆轉可能迅速且嚴重。這將暴露槓桿過度的問題，引發股市、債市和加密貨幣的急劇拋售。

今天看似一片繁榮的牛市，終究可能成為泡沫破裂前的最後一波狂熱。