Ripple CEO 語出驚人：誰持有 XRP 不再重要，關鍵原因是......

在瞬息萬變的數位金融領域，Ripple CEO Brad Garlinghouse 明確指出 XRP 的價值正在轉變：人們不再關注誰持有代幣，而是越來越關注代幣所連結的一切。Garlinghouse 強調，至少有幾十家，甚至有數百家其他公司的執行長正在圍繞 XRP 生態系統建立業務。

Garlinghouse 澄清：Ripple 有 CEO 但 XRP 沒有

（來源：X）

「人們會說這樣的話，『XRP 有 CEO。』Ripple 有 CEO。我當時就想，是誰呢？」根據 Black Swan Capitalist 創辦人 Versan Aljarrah 報道，Garlinghouse 在演講中問道。他接著說：「Ripple 有 CEO——那就是我。至少有幾十家，甚至有數百家其他公司的執行長正在圍繞 XRP 生態系統建立業務。」

這個澄清至關重要，因為它直接回應了 XRP 長期以來最大的爭議：中心化問題。批評者經常指責 XRP 是 Ripple 的「中心化代幣」，受單一公司控制。Garlinghouse 的回應切中要害：Ripple 是一家使用 XRP 的公司，但它既不擁有也不控制 XRP。這種區分類似於 Linux 與 Red Hat 的關係——Red Hat 是一家圍繞 Linux 建立業務的公司，但它不擁有 Linux 作業系統。

「數百家其他公司」的說法並非誇大。圍繞 XRPL 構建的生態系統包括跨境支付服務商、錢包提供商、交易所、DeFi 協議、NFT 平台和企業解決方案提供商。這些公司各自有自己的 CEO、商業模式和戰略方向，它們使用 XRP 和 XRPL 作為基礎設施，但不受 Ripple 控制。

這種多中心的生態系統結構是 XRP 作為基礎設施而非企業產品的關鍵證據。當數百家獨立公司都選擇在同一協議上構建時，這個協議的價值就不再依賴於任何單一實體，而是依賴於整個網絡效應。

開源治理證明 Ripple 無法控制 XRPL

背後的治理模式 XRP 帳本（XRPL）強化了這種分離。協議修正案只有在絕大多數參與者批准後才能生效。Garlinghouse 引用了這一標準，他表示：「我們反對對 XRP 開源技術進行一些修改，但這些修改最終還是通過了。這沒關係，這就是開源技術。」

這個例子提供了去中心化治理的實證。在真正去中心化的網絡中，單一實體（即使是最大的貢獻者）也無法單方面決定協議的演進方向。Ripple 可以提出建議、開發代碼、推動討論，但最終決定權在於驗證者網絡和更廣泛的社群。

XRPL 的修正案流程要求絕大多數驗證者（通常是 80% 以上）在連續兩週內批准才能生效。這種高門檻確保了任何重大變更都必須獲得廣泛共識。Ripple 運營的驗證者僅佔整個網絡的一小部分，無法單獨達到通過門檻。

Garlinghouse 對 Ripple 反對的修正案仍然通過的坦率承認，是對 XRP 中心化質疑的最有力反駁。如果 Ripple 真的控制 XRPL，它反對的提案不可能通過。這個事實證明了協議的獨立性和社群驅動的治理模式。

連結性比所有權更重要的範式轉變

如果加密貨幣的長期價值取決於它所能實現的功能，那麼 XRP 的架構使其脫穎而出。Garlinghouse 最初在強調實用性而非控制力時就指出了這一點：「我們在產品堆疊中使用 XRP，但還有許多其他公司在 XRP 生態系統內外進行開發。」

正如 Aljarrah 在他的文章中所強調的那樣，敘事重點已從「誰持有它」轉變為「它連接了什麼」。在全球金融領域，價值的實現取決於交易量、吞吐量和覆蓋範圍，而不僅僅是代幣的稀缺性或分銷管道。

這種範式轉變反映了數位資產市場的成熟。早期加密市場主要由投機驅動，投資者關注代幣供應量、持有者分布和價格波動。然而，隨著市場發展，實際應用和網絡效應開始成為更重要的價值驅動因素。

對於 XRP 而言，連結性體現在多個層面。技術層面，XRPL 提供了快速（3-5 秒結算）、低成本（交易費用低於 0.01 美元）的跨境支付基礎設施。商業層面，XRP 連接了銀行、支付服務商、企業和個人用戶。監管層面，Ripple 與全球監管機構的合作為 XRP 在傳統金融體系中的整合鋪平了道路。

XRP 連結性的四大維度

技術連結：XRPL 的互通性使其能夠與其他區塊鏈和傳統支付系統整合

商業連結：數百家公司圍繞 XRP 構建產品和服務

金融連結：銀行和支付機構採用 XRP 作為流動性解決方案

監管連結：與全球監管機構的合作提升合規性和採用率

投機 vs 基礎設施的本質差異

Garlinghouse 認為，「投機和基礎設施之間存在根本區別」——這一區別凸顯了加密資產在現實世界中不斷變化的角色。投機資產的價值主要由市場情緒、供需動態和價格預期驅動。基礎設施資產的價值則來自其支撐的經濟活動、處理的交易量和創造的效用。

比特幣主要是價值存儲和投機工具，其價值邏輯建立在稀缺性（2100 萬枚上限）和去中心化存儲價值的敘事上。XRP 的價值邏輯則完全不同，它基於作為全球支付網絡橋樑貨幣的實用性。當更多銀行使用 XRP 進行跨境結算、當更多 DeFi 協議在 XRPL 上構建、當更多企業採用 XRP 作為支付手段時，XRP 的價值就會增長。

這種基礎設施定位也解釋了為什麼 Ripple 持有大量 XRP 並定期出售。與投機資產不同，基礎設施代幣需要流動性來支撐其功能。Ripple 出售 XRP 主要是為了向使用 On-Demand Liquidity（ODL）服務的機構提供流動性，這些機構需要在不同法幣之間快速轉換價值。

對投資者和建築商的深遠影響

對投資者而言，這種重新調整意味著要採取不同的視角：不僅要評估代幣供應量或短期勢頭，還要評估網路促進跨境價值轉移、互通性和機構採納的能力。傳統的加密投資指標（如持有者分布、交易所儲備、社交媒體情緒）仍然重要，但需要補充以下基礎設施指標：

XRPL 上的日交易量和活躍地址數、採用 ODL 的金融機構數量、XRPL 上部署的 DeFi 協議總鎖倉價值（TVL）、與其他區塊鏈和傳統支付系統的整合進展、監管批准和合規里程碑。

對於開發者和機構而言，重點已從單純追求代幣累積轉移到創建與 XRPL 基礎設施整合並增強流動性的服務。這意味著真正的機會在於構建實際使用 XRP 和 XRPL 功能的應用，而不是簡單地持有代幣等待升值。

支付服務商可以利用 XRP 的速度和低成本提供更好的匯款服務。DeFi 開發者可以在 XRPL 上構建去中心化交易所、借貸協議和穩定幣。企業可以使用 XRPL 進行供應鏈金融和跨境結算。NFT 和遊戲項目可以利用 XRPL 的低成本和快速確認時間。

基礎設施的勝利看起來很微妙

Versan Aljarrah 對 Garlinghouse 的演講的報導及時提醒我們，在數位資產領域，基礎設施的勝利往往看起來很微妙。XRP 的故事與其說是所有權問題，不如說是連結性問題——它關乎一個作為全球價值交換支柱的協議。在這種背景下，理解「它連結了什麼」遠比理解「它是誰的代幣」重要得多。

這種視角轉變對整個加密行業都有啟示意義。隨著市場成熟，基礎設施項目將越來越多地與投機項目分化。那些真正解決實際問題、創造實際價值、連接實際用戶的項目，將在長期中勝出。