在Pump.fun和Twich做直播，哪個更賺錢？

原文作者：Kunal Doshi，Blockworks Research

原文編譯：深潮 TechFlow

近來，關於 CCM（深潮注：creator capital market，創作者資本市場，與內容創作者經濟相關）的討論很多，所以我計算了一些關於創作者收入的數據@pumpdotfun 對比 @Twitch。Pump 不僅僅是在與 Twitch 競爭，它還在搶佔 Twitch 的市場份額。

創作者收入

Twitch 上的創作者通過訂閱和廣告賺錢。訂閱費每月 4.99 美元、9.99 美元或 24.99 美元，創作者和 Twitch 各佔 50%。廣告平均每千次展示費用爲 3.50 美元，創作者獲得廣告收入的 50% 至 70%。實際上，這意味着小型主播每月只能賺幾百美元，中型主播可以賺 5,000 至 3 萬美元，而頂級主播每月可以賺到 10 萬美元以上。

Pump 徹底顛覆了這一模式。創作者不再通過訂閱和廣告賺取佣金，而是通過其代幣賺取交易費。在早期階段（市值 8.8 萬美元至 30 萬美元），每筆交易的費率約爲 0.95%，當市值超過 2000 萬美元時，費率逐漸降至 0.05%。

僅在昨天，就有 9,000 個錢包領取了 280 萬美元的創作者費用。這意味着平均每位創作者每天可獲得約 300 美元的報酬，如果持續下去，每月可獲得約 9,000 美元的報酬。

看看 Pump 首頁上的 10 個創作者幣，大多數都已經產生了可觀的日收益。在 Twitch 上，要達到六位數的收益需要 1 萬+ 的同時在線觀看人數。而在 Pump，創作者通過規模更小的社區就能實現類似的收入水平。

市場估值

從估值角度來看 @Twitch 在 2024 年 10 月的價值爲 450 億美元，當年的收入爲 18 億美元，相當於 25 倍的估值倍率。 @pumpdotfun 根據其 8 月份的數據，其估值倍率接近 14 倍。

更重要的一點是激勵機制。Pump 上的早期創作者可以拿到高達 80% 的費用，而且隨着他們的發展，平台才會逐步提高抽成比例。這正是 Twitch 的不足之處，也是 Pump 看起來如此具有顛覆性的原因。

核心競爭力

Pump 爲小型創作者提供了過去只有 Twitch 頂尖 1% 創作者才能享有的收入機會。如果 Twitch 的創作者羣體中哪怕只有一部分遷移到 Pump，整個流媒體經濟可能會被徹底重塑。而不僅僅是 Twitch，TikTok 和 YouTube 的創作者也可能成爲遷移的一部分，這使得未來增長空間更爲巨大。

可持續飛輪

最大的問題在於可持續性。Pump 的發展取決於創作者如何使用他們賺取的費用。如果他們將收入重新投資到自己的代幣或更好的內容上，就能推動飛輪效應。

我們還需要看到更多直播觀衆，以吸引更頂流的主播。目前感覺更像是投機取巧，而非真正的內容消費，但這是一個充滿希望的開端。向 Pump 致敬！