歐洲央行維持利率不變，但川普的貿易攻勢加劇了歐元區的焦慮

歐洲央行 (ECB) 決定再次將其關鍵充值利率維持在 2%，這是連續第二次會議未作調整。盡管市場普遍預期此舉，但該決定是在全球緊張的背景下作出的，令人擔憂歐元區正面臨更大的不確定性。

一個沒有明確方向的暫停 歐洲央行通過指出通脹仍接近其中期目標2%來證明其立場。在將利率從去年的4%高峯在6月降低後，央行現在採取了觀望態度。沒有關於利率是否會上升或下降的前瞻性指引——只有對數據的仔細監控。 歐元區的經濟增長依然脆弱。第二季度GDP僅增長了0.1%，而第一季度爲0.6%，顯示出復蘇不僅受到國內因素的制約，還受到日益加劇的地緣政治緊張局勢的影響。

川普的關稅威脅使形勢復雜化 最大的壓力來自美國。川普總統現在重返白宮，已經改變了對俄羅斯石油和與歐盟貿易政策的立場。在布魯塞爾對谷歌罰款34.5億美元後，川普威脅要實施報復性關稅。 歐盟此前對出口到美國的商品實施了統一的15%關稅，這使得制藥等行業受益，但其他行業，尤其是葡萄酒和烈酒，面臨風險。華盛頓可能採取的報復性措施可能會對歐元區造成更大的打擊。 分析師警告稱，這些緊張局勢加上外國投資流動放緩，反映出全球環境對歐洲來說正變得越來越困難。

通脹與增長預測 更新的歐洲央行預測顯示，通脹在2025年平均爲2.1%，到2026年降至1%，並在2027年略微反彈至1.9%。核心通脹預計今年將保持在2.4%。 然而，增長預期已被上調。對於2025年，歐洲央行現在預測增長爲1.2%，(相比6月的0.9%有所上升。今年到目前爲止，歐元區經濟因強勁的國內需求累計增長了0.7%，但克裏斯蒂娜·拉加德警告說，更高的關稅、強勢的歐元和全球競爭將對今年餘下時間的增長造成壓力。

這對歐元區意味着什麼？ 歐洲央行目前的立場被描述爲“逐次會議”，本質上是沒有明確的長期戰略，只有反應式的決策。再加上川普不斷升級的貿易緊張局勢和疲軟的歐元區增長，維護穩定可能比通脹數據所暗示的要困難得多。 📊 這種謹慎的做法是保護歐元區還是暴露其弱點，未來幾個月將會變得清晰。

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