Hyperliquid的 USDH 穩定幣競價戰

USDH是一種與美元掛鉤的穩定幣，源自Hyperliquid，旨在將儲備收益回收用於社區獎勵和HYPE代幣回購，以實現可持續增長。

包括Paxos、Frax、Sky和Ethena在內的投標人提出了不同的儲備模型和收益分配機制，反映了對穩定幣發行和治理的多樣化方法。

Hyperliquid，一個高性能的去中心化交易所，整合了USDH以增強流動性，降低對USDC的依賴，並將自己定位爲一個以社區爲驅動的替代中心化平台。

USDH是Hyperliquid的本地美元掛鉤穩定幣，旨在減少對USDC的依賴，將儲備收益返還給社區，並通過透明的競標過程強化HYPE生態系統。

USDH是什麼？

USDH是由Hyperliquid開發的即將推出的穩定幣，Hyperliquid是一家迅速在加密行業獲得關注的去中心化衍生品交易所。USDH的目的是建立一個本地的、與美元掛鉤的穩定幣，以增強Hyperliquid的生態系統，減少對USDC的依賴，並更直接地將價值分配給其社區。

與傳統穩定幣不同的是，USDH 旨在將這些收益回收回 Hyperliquid 本身。投標者的提案建議，儲備收益可以用於回購 HYPE 治理代幣或直接分配給用戶，從而創造一個強化平台增長的金融系統。

爲什麼USDH與美元掛鉤

USDH的結構旨在保持與美元的1:1掛鉤，從而爲交易者確保穩定性和信任。這一掛鉤將由由高度流動和安全的資產組成的儲備支持，例如美國國債、短期回購協議或其他可靠的美元支持工具。

發行和贖回流程設計得如此，USDH始終可以兌換爲等值資產，保持其價格與一美元的對齊。這種穩定性對Hyperliquid至關重要，因爲大量的永久期貨交易需要可靠的結算單位。

競標流程

Hyperliquid 引入了一種競爭性投標系統，以確定誰將負責發行和管理 USDH。多個知名項目已提交提案，各自提供了不同的儲備和收入分配策略。

中標者需要透明且安全地管理儲備，確保順利的發行和贖回，維護合規性，並履行承諾，將儲備收入分配給社區或通過HYPE代幣回購。一些投標者還承諾爲生態系統激勵和跨鏈支持提供資金，突顯了所涉及的責任規模。

重大提案

幾個強有力的候選者正在競爭。Paxos 提供一個完全受監管的模型，以美國國債爲支持，大部分收益用於 HYPE 回購。Frax Finance 提出一種混合系統，使用其 frxUSD 以及國債，承諾所有收入將流向用戶。Agora 和 MoonPay 建議利用現有基礎設施來管理發行，並將大部分收入返回給社區。Sky，曾是 MakerDAO 背後的團隊，強調穩定收益和額外流動性，而 Ethena Labs 提出一個以 USDtb 爲支持的模型，具有顯著的激勵和以社區爲中心的回報。

每個提案反映了不同的優先事項，從監管安全到用戶獎勵，但都共享建立一個以社區爲中心的、具有韌性的穩定幣的目標，以支持Hyperliquid。

爲什麼USDH很重要

USDH的推出可能會重塑穩定幣競爭的動態。通過推出直接與其平台掛鉤的美元穩定幣，Hyperliquid減少了外部依賴，並在其自身生態系統內捕獲價值。如果成功，USDH可能會將大量流動性轉移出USDC，影響Circle的收入模型，同時通過回購和收益分享爲HYPE代幣持有者提供切實的利益。

該模型將USDH定位爲不僅僅是一個實用代幣。它成爲了增強用戶忠誠度、確保流動性和爲Hyperliquid快速增長的市場創造長期可持續性的戰略槓杆。

關於 HYPERLIQUID

Hyperliquid是一個專注於永續期貨交易的去中心化交易所，建立在一個針對速度和流動性優化的定制高性能區塊鏈上。到2025年9月，該平台的每月交易量超過3500億美元，總鎖定價值超過25億美元。現貨交易的費用最近降低了80%，使得該交易所對尋求高效執行的交易者更具吸引力。

憑藉其擴展的生態系統、由HYPE代幣驅動的治理以及即將推出的USDH穩定幣，Hyperliquid正逐漸成爲集中交易所的強有力競爭者。該平台不僅將自己定位爲領先的衍生品交易場所，還將自己視爲去中心化經濟中的自給自足的金融中心。

結論

USDH代表了去中心化金融演變中的一個大膽步伐。作爲一種與美元掛鉤的穩定幣，源自Hyperliquid，它將財務穩定性與社區驅動的激勵相結合。投標過程確保了發行者選擇的透明度，並保證無論選擇哪個合作夥伴，都將承諾負責任地管理儲備，同時加強Hyperliquid的長期增長。

對於用戶來說，USDH意味着可以訪問一種穩定的交易幣，這直接有利於他們參與的生態系統。對於Hyperliquid來說，這意味着更接近獨立、可持續性以及對齊社區的新標準穩定幣模型。

〈Hyperliquid’s USDH 穩定幣競標戰〉這篇文章最早發布於《CoinRank》。