比特幣期貨顯示轉變，因零售投資者的影響增強

比特幣期貨正在降溫，因爲大戶撤回，而散戶交易者現在驅動市場動量並塑造短線情緒。

活躍地址在經歷了去年的崩潰後再次攀升，顯示出比特幣從深度低谷到新高的恢復之旅。

機構賣盤仍然對永續市場造成壓力，但更穩定的現貨交易顯示出比特幣市場的謹慎強勁。

比特幣的期貨市場正在經歷一個關鍵轉變，這引發了對市場方向和情緒的擔憂。根據CryptoQuant的EgyhashX的分析，鯨魚活動減緩，而散戶交易者現在擁有更大的影響力。這個轉變發生在比特幣交易價格剛剛超過111,000美元的時刻。

期貨市場因鯨魚活動減少而降溫

數據顯示大型期貨交易者的參與度下降。平均訂單規模指標顯示較小的交易現在主導活動。因此，散戶的影響變得更加明顯，壓倒了傳統上主導期貨市場的巨鯨。期貨交易量氣泡圖也證實了交易強度的降低，標志着降溫階段。

此外，比特幣期貨交易者CVD顯示賣方掌握更強的控制力。這種持續的賣壓增強了 bearish 預期，並暗示交易者預期進一步的下行風險。因此，除非機構投資者以顯著的需求重新進入，否則比特幣的價格可能會保持在區間內。

鏈上信號顯示混合恢復

Glassnode 數據進一步凸顯市場穩定性的脆弱性。活躍地址在 2023 年 10 月到 2024 年中間急劇下降，降至約 25,000 個。到 2025 年 9 月，然而，恢復變得更強，活躍地址超過 719,000 個。比特幣的價格跟隨這些趨勢，在 2024 年暴跌至 $40,000，然後升至 $120,000 以上的水平。

此外，期權 delta 偏斜顯示出極端波動。在主要價格波動期間，從正 15 到負 15 的峯值出現，表明情緒的快速變化。目前接近 10 的讀數表明看漲傾向，但衍生品仍顯示出謹慎。

永續CVD記錄了嚴重的回撤，在2024年的下跌中降至低於-20億美元。盡管恢復使水平接近中性，目前的數字爲-1.86億，反映出持續的機構拋售。相反，即期CVD保持相對穩定，在較窄的範圍內波動，最新讀數爲-6500萬，顯示出平衡的活動。

比特幣的市場格局現在反映出零售影響力的增長、謹慎的機構行爲以及脆弱的鏈上恢復。除非鯨魚大戶強勢回歸，否則橫盤或看跌壓力可能主導近期趨勢。

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