鲍尔去留倒計時：一場「裝修」引發的全球金融風暴？

原文作者：Fairy，ChainCatcher

原文編輯：TB，ChainCatcher

“裝修”還能修掉联准会主席？

川普早在大選期間就開始“炮轟”鲍尔，如今更借裝修爭議之名，上陣“逼宮”。這場看似離譜的政治戲碼，正將全球市場情緒推向臨界點。

如今，鲍尔背負着怎樣的壓力？如果他真的被迫離任，將引發怎樣的風暴？

川普與鲍尔：長達七年的愛恨情仇

川普和鲍尔的矛盾，歸根結底就是一句話：一個想降息，一個死扛不降。就這個核心分歧，兩人從 2018 年僵持至今。

有趣的是，鲍尔的上任其實來自川普的欽點。2018 年 2 月，鲍尔正式就任联准会主席，由川普提名。此時的川普期待鲍尔推行寬松貨幣政策以支持經濟增長。

2018 年 10 月，川普首次公開批評鲍尔，稱联准会加息過快是“最大的威脅”，指責鲍尔“瘋了”。兩人的矛盾開始公開化，此後川普持續向鲍尔施壓，口水戰持續不斷。

2022 年，鲍尔獲拜登提名連任、任期延至 2026 年 5 月。進入 2024 年大選年後，情況進一步升級。無論是在競選過程中，還是勝出之後，川普都持續批評鲍尔“行動太慢、降息不力”。這幾個月來，川普已 N 次點名要求鲍尔辭職。

不過，川普想換掉鲍尔，並非易事。按照美國法律，總統無權因政策分歧解除联准会主席職務，除非能拿出“違法或嚴重失職”的證據。

今年 7 月，真正的突破口出現。川普團隊突然拋出“新劇本”：川普以“存在政治立場偏差”和“在國會做虛假陳述”爲由，要求國會調查鲍尔，指控鲍尔牽頭的联准会總部建築翻新項目存在重大違規嫌疑。

就在這期間，有傳言稱鲍尔正“考慮離職”，使得整件事迅速發酵。七年權力對抗，迎來高潮。

政策兩難：鲍尔的“貨幣煉獄”

前联准会經濟學家羅伯特·赫策爾直言：“联准会已被逼入死角”。

當前，鲍尔正身處貨幣政策的“煉獄”：一邊是川普關稅政策可能帶來物價上行壓力，另一邊卻是勞動力市場已顯現降溫跡象。雙重威脅給鲍尔和联准会的政策制定帶來了難題。

若联准会過早降息，可能導致消費者通脹預期失控；若選擇加息穩通脹，可能導致債市動蕩、利率飆升，或觸發“金融恐慌”。

經濟困局之外，其還面臨激烈的政治攻防戰。不過，對於川普的施壓，鲍尔選擇迎戰。他請求監察長繼續審查總部翻新項目，並罕見地通過联准会官網發聲，詳細回應成本漲原因，反駁“奢華裝修”指控。

經濟、政治雙線夾擊，鲍尔正處職業生涯中的艱難時刻。

若鲍尔離職，會發生什麼？

如果鲍尔頂不住壓力下臺，整個全球金融市場的“定價錨”或將發生松動。

德意志銀行外匯策略全球主管Saravelos分析稱，若川普強行撤換鲍尔，隨後 24 小時內貿易加權美元指數可能暴跌 3% -4% ，固定收益市場將出現 30-40 個基點的拋售。美元和債券將背負“持續性”風險溢價，投資者還可能擔憂联准会與其他央行的貨幣互換協議被政治化。

Saravelos 進一步指出：“更令人擔憂的是美國經濟當前脆弱的外部融資狀況，這可能導致比我們預測更劇烈、更具破壞性的價格波動。”

此外，荷蘭國際集團策略師團隊 Padhraic Garvey 等人發布報告稱，鲍尔提前離任“可能性較低”，但若發生將導致美債收益率曲線陡峭化，因爲投資者會預期利率下行、通脹加速以及联准会獨立性減弱。他們還指出，這將形成美元貶值的“致命組合”。

加密 KOL Phyrex 的分析更具風險資產視角。其分析道，即便川普順利換掉鲍尔，也未必就能“只手遮天”控制联准会。一旦通脹真的再度抬頭，新主席最終也得乖乖回歸緊縮路線。如果联准会在經濟尚穩、失業率低的前提下於 9 月開始降息，那麼風險資產可能短期迎來提振，加密市場也將受益。但當前利率仍在 4.5% ，後續要釋放的水仍然“多得很”。

鲍尔的位子輕輕一晃，市場便會震蕩。這不僅是一場貨幣政策的博弈，更是一場權力與獨立性的較量。