民生宏觀：聯準會主觀上在6月降息的意願並不強

金十數據5月8日訊，民生證券宏觀團隊研報稱，爲什麼我們認爲當前聯準會主觀上在6月降息的意願並不強？一是聯準會當前基於數據的政策框架是“滯後”的，而在6月會議之前最大的問題是無法獲得足夠的數據給聯儲採取措施的勇氣。6月18至19日議息會議之前，聯儲只能看到5月的CPI和PPI，而此前的數據給出的寬松理由底氣是不足的。二是6月議息會議召開的時點十分“不湊巧”。白宮設置90天關稅暫緩時間窗口的最後期限是7月8日，計劃通過新減稅和支出法案的最後期限是7月4日，而聯儲議息會議是在6月18至19日。而在這兩項政策階段性成果出現之前，前瞻性降息意味着要承擔較大風險——若關稅談判和減稅推進順利，聯準會完全有理由在寬松上“徐徐圖之”。