Gần đây tôi đã thấy rất nhiều lời bàn tán về việc các quốc gia nước ngoài đang nắm giữ bao nhiêu nợ của Mỹ, và thành thật mà nói thì hầu hết mọi người đều hoàn toàn hiểu sai các con số. Hãy để tôi phân tích rõ hơn những gì thực sự đang xảy ra ở đây.

Trước hết, quy mô thật sự rất khủng khiếp. Chúng ta đang nói về tổng nợ của Mỹ lên tới $36.2 nghìn tỷ. Ý là nếu bạn chi $1 triệu mỗi ngày, không hề dừng lại, thì cũng phải mất 99,000 năm để tiêu hết số tiền đó. Nhưng có một điểm không ai nhắc đến - các hộ gia đình Mỹ nắm giữ hơn $160 nghìn tỷ trong tổng giá trị tài sản ròng, vì vậy nợ so với tổng của cải thực tế ở Mỹ sẽ dễ kiểm soát hơn nhiều so với những gì các tiêu đề đang gợi ý.

Bây giờ đến phần của nước ngoài. Ai cũng hoảng sợ khi nghĩ rằng Trung Quốc sở hữu chúng ta, nhưng thực tế lại hoàn toàn khác. Tính đến năm ngoái, Nhật Bản thực ra là bên nắm giữ nước ngoài lớn nhất với $1.13 nghìn tỷ, đứng sau là Vương quốc Anh với $807.7 tỷ, và Trung Quốc xếp thứ ba với $757.2 tỷ. Trung Quốc đã lặng lẽ bán bớt nợ của Mỹ trong nhiều năm mà không gây ra bất kỳ hỗn loạn nào trên thị trường. Sau đó là một chuỗi dài - Quần đảo Cayman, Bỉ, Luxembourg, Canada, Pháp, và cứ thế tiếp tục trong danh sách. Top 20 quốc gia nắm giữ rất nhiều Treasury securities, nhưng điều quan trọng là: tất cả các quốc gia nước ngoài cộng lại chỉ sở hữu khoảng 24% tổng số nợ của Mỹ đang lưu hành. Người Mỹ tự thân nắm giữ 55% số đó. Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan khác của Mỹ giữ phần còn lại.

Nỗi sợ về đòn bẩy? Bị phóng đại quá mức. 24% này được phân tán trên hàng chục quốc gia, nên không có bất kỳ một bên nắm giữ nước ngoài nào đủ lớn để thật sự tạo ra tác động lên thị trường Mỹ. Khi Trung Quốc đã bán bớt các khoản nắm giữ trong những năm qua, thị trường gần như chẳng hề chớp mắt. Thị trường nợ của US Treasury vẫn là thị trường trái phiếu chính phủ an toàn và thanh khoản nhất toàn cầu.

Điều thực sự quan trọng đối với ví tiền của bạn là lãi suất. Khi nhu cầu từ nước ngoài đối với nợ của Mỹ giảm, điều đó có thể đẩy lãi suất lên. Khi nhu cầu tăng, nó có thể đẩy lãi suất xuống. Nhưng đó là cơ chế hoạt động bình thường của thị trường, không phải một âm mưu nào đó từ nước ngoài. Kết luận lại là, mặc dù tất cả những lời bi quan thảm họa, việc các nước ngoài sở hữu nợ của Mỹ hầu như không có tác động trực tiếp đến tài chính hàng ngày của người Mỹ. Câu chuyện thật sự còn ít kịch tính hơn nhiều so với những gì các tiêu đề đang thổi phồng.