Vừa mới xem lại một số phân tích thị trường cũ từ năm 2019 về các cổ phiếu penny đáng xem xét. Thật thú vị khi thấy những cổ phiếu này đã phát triển như thế nào qua các năm.

Đầu tiên là AK Steel (AKS). Ngành thép thực sự còn hỗn loạn hơn nhiều người nghĩ - cung cầu liên tục biến động, khiến các công ty khó lập kế hoạch dài hạn. AKS gần như không biến động trong suốt 15 năm trước bài viết đó, với mọi thứ có thể xảy ra đều xảy ra đúng vào những thời điểm tồi tệ nhất. Lý thuyết lúc đó là chính sách thương mại của Trump và sự tăng trưởng của nền kinh tế toàn cầu có thể cuối cùng sẽ giúp các công ty thép có thêm không gian để thở. Việc điều đó có thành hiện thực hay không là chuyện khác.

Tiếp theo là PDL BioPharma (PDLI). Đây là một ví dụ thú vị về cách một mô hình kinh doanh có thể trở nên lỗi thời. PDL ban đầu kiếm tiền bằng cách mua quyền và bằng sáng chế thuốc, sau đó cấp phép để nhận cổ tức. Nhưng cuối cùng các công ty dược phẩm nhận ra họ có thể làm điều này riêng, nên PDL mất lợi thế cạnh tranh. Cổ phiếu đã sụt giảm từ hơn $30 trong năm 2006 xuống dưới $4 khi bài viết đó xuất bản. Câu chuyện cổ điển về sự gián đoạn làm giảm biên lợi nhuận.

Groupon (GRPN) có lẽ là trường hợp sụp đổ ngoạn mục nhất trong danh sách này. Công ty niêm yết lần đầu vào $28 năm 2011 như một ngôi sao sáng của thị trường, rồi trong vòng chưa đầy một năm đã rơi vào vùng cổ phiếu penny. Mô hình deal hàng ngày chỉ không đủ sức giữ chân như mọi người nghĩ. Đến năm 2019, các nhà phân tích đã thận trọng lạc quan rằng công ty cuối cùng đã tìm ra con đường bền vững để phát triển, dự đoán EPS tăng trưởng ngay cả khi doanh thu giảm.

Và Zynga (ZNGA) - đúng vậy, công ty đứng sau Words With Friends và FarmVille. Gặp cú sốc lớn khi Facebook bỏ thỏa thuận độc quyền vào năm 2012, điều này gần như làm gián đoạn đà tăng của IPO. Điều thú vị về dự báo năm 2019 là nhà sáng lập Mark Pincus đã từ bỏ cấu trúc bỏ phiếu đa lớp của mình, điều mà một số người nghĩ có thể mở khóa quyết định tốt hơn và tăng trưởng.

Nhìn lại các cổ phiếu penny từ thời kỳ đó, thật sự là một lời nhắc nhở rằng giá rẻ thường phản ánh những vấn đề thực sự. Nhưng thỉnh thoảng bạn vẫn có thể tìm thấy những tình huống mà thị trường quá bi quan về khả năng phục hồi. Chìa khóa là phân biệt được đâu là vấn đề thực sự, đâu là cơ hội.