Tuần qua trong Breakingviews: Kết thúc đế chế doanh nghiệp

LONDON, 5 tháng 4 (Reuters Breakingviews) - Chào mừng trở lại! Donald Trump đã hứa sẽ tăng cường các cuộc tấn công vào Iran. Các thị trường tài chính và hàng hóa đang chuẩn bị cho một cuộc xung đột kéo dài hơn. Dù điều gì xảy ra tiếp theo, thiệt hại vẫn đang chất chồng. Cho chúng tôi biết ý kiến của bạn, mở tab mới tại đâu. Nếu bản tin này được chuyển tiếp đến bạn, hãy đăng ký tại đây để nhận nó vào hộp thư của bạn mỗi cuối tuần.

DÒNG MỞ ĐẦU

“Công ty hoạt động tích cực Palliser Capital đã đưa ra câu trả lời cho một câu hỏi mà hầu như chẳng ai nghĩ đến: monosodium glutamate có liên quan gì đến trí tuệ nhân tạo?”

Bản tin Reuters Iran Briefing giữ bạn cập nhật với những diễn biến và phân tích mới nhất về cuộc chiến ở Iran. Đăng ký tại đây.

Đọc thêm: Cược cay nồng của Palliser giúp mài sắc bước đi AI của Nhật Bản.

NĂM ĐIỀU TÔI HỌC ĐƯỢC TỪ BREAKINGVIEWS TUẦN NÀY

1. Xăng chiếm 2% chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ, giảm từ 5% vào năm 1974. (Dầu đắt vẫn gây đau)

2. Thuế “đánh vào khoản lợi nhuận đột biến” của Anh đối với lợi nhuận năng lượng thu được ít hơn một phần tư so với dự báo. (Nhưng chính phủ thì lại thích thế)

3. Lưu lượng tàu chở dầu có thể mất sáu đến chín tháng để bình thường hóa sau khi eo biển Hormuz mở lại. (Chuỗi cung ứng vẫn bị xáo trộn)

4. Thị trường phái sinh kỳ vọng ECB và Ngân hàng ​of England sẽ nâng lãi suất tới ba lần trong năm nay. (Cổ phiếu lạc quan hơn)

5. Nếu SpaceX lên sàn với mức định giá 1,8 nghìn tỷ USD, công ty sẽ được định giá bằng 100 lần doanh thu. (Gấp đôi mức trung bình thời dotcom)

KÉO CÁI ĐÒN

Phần lớn các thương vụ sáp nhập doanh nghiệp không đạt được lời hứa ban đầu. Vì thế, việc “góp nối” giữa Lever Brothers và Margarine Unie vào năm 1930 ⁠là một trường hợp hiếm. Nhà sản xuất xà phòng của Anh và nhà sản xuất các chất thay thế bơ của Hà Lan đã tạo ra nền tảng khá “bình thường” cho một “gã” khổng lồ hàng tiêu dùng đa quốc gia đã tồn tại qua một thế kỷ đầy biến động. Cho đến tận tuần này, khi Unilever (ULVR.L), mở tab mới cuối cùng đã quyết định tách rời mayonnaise Hellmann’s khỏi xà phòng Dove bằng cách bán mảng kinh doanh thực phẩm của mình cho đối thủ Mỹ là McCormick (MKC.N), mở tab mới.

Việc chia tách đã được ấp ủ từ lâu. Giới điều hành và các nhà đầu tư đã tranh luận mãi về tính hợp lý của việc gộp các sản phẩm khác nhau trong cùng một công ty. Như nhà báo Hà Lan Jeroen Smit nhận xét trong “The Great Fight, mở tab”, lịch sử doanh nghiệp của ông về Unilever cho thấy, việc mua một sản phẩm để bôi lên da là một lựa chọn hợp lý, bị chi phối bởi “bên trái của bộ não”. Việc lựa chọn nên ăn gì lại là một quyết định giàu cảm xúc hơn.

Trong nhiều năm, lãnh đạo Unilever lập luận rằng hai mảng cùng có lợi khi đàm phán chung về vị trí trên kệ với các siêu thị lớn. Sự trỗi dậy của bán lẻ trực tuyến đã làm suy yếu logic đó. Khi Unilever giải thể các công ty holding Anh-Hà Lan vào năm 2020, họ đã loại bỏ một trở ngại cho quá trình đơn giản hóa doanh nghiệp. Một nỗ lực bị vấp để mua mảng kem đánh răng và thuốc giảm đau của công ty dược GSK’s (GSK.L), mở tab mới vào năm 2022 đã cho thấy tham vọng. Và tham vọng đó cũng được thể hiện bằng việc bán mảng trà và tách ra để tạo thành kem Magnum. McCormick, công ty sản xuất mù tạt của French’s và sốt nóng Cholula, giờ đây sẽ nắm quyền quản lý những gì CEO Brendan Foley mô tả, mở tab mới như việc “cung cấp các trải nghiệm hương vị end-to-end cho nhiều người hơn trên khắp thế giới”. Các cổ đông thì ít nhiệt tình hơn.

Điều này có ý nghĩa gì với Unilever vẫn chưa rõ ràng. Công ty đã chống trả một đề nghị tiếp quản từ Kraft Heinz vào năm 2017, nhưng cấu trúc London đã được tinh giản giúp công ty có ít lá chắn hơn nếu kết quả hoạt động chậm lại. “Kẻ gõ lồng” cổ đông Nelson Peltz vẫn ngồi trong hội đồng. Nhóm lãnh đạo điều hành hàng đầu của Unilever, vốn trong nhiều thập kỷ duy trì một sự cân bằng thận trọng giữa đại diện Anh và Hà Lan, giờ đây lại được chi phối bởi các quản lý đến từ Nam Mỹ và Ấn Độ. Thỏa thuận với McCormick mang đến cho họ 66Bỷ USD tiền mặt để “có mà chơi”. Unilever sẽ làm gì với khoản “gió” đó sẽ góp phần quyết định liệu công ty có được tổ chức kỷ niệm một thế kỷ thứ hai hay không.

BIỂU ĐỒ CỦA ⁠TUẦN

Khi xung đột ở Trung Đông bước sang tuần thứ sáu, người tiêu dùng chủ yếu lo ngại về tình trạng thiếu hụt diesel và các sản phẩm khác liên quan đến dầu mỏ. Tuy nhiên, đối với các ngân hàng trung ương, tác động lên giá thực phẩm lại là “cơn đau đầu” tồn tại dai dẳng hơn. Như Jon Sindreu giải thích, các đợt tăng chi phí nhiên liệu có thể nhanh chóng được đảo ngược. Nhưng tổn hại về mặt tâm lý khi phải trả nhiều tiền hơn cho thực phẩm thường có xu hướng kéo dài lâu hơn.

TUẦN NÀY TRÊN PODCAST

Những người làm trong lĩnh vực thâu mua đang cư xử như thể ⁠cuộc xung đột với Iran ⁠không ảnh hưởng đến công việc của họ: quyết định của Unilever tạo ra một “gã khổng lồ” gồm mù tạt-to-mayo trị giá 15.7Bỷ USD cùng với đối thủ McCormick chỉ là thương vụ lớn mới nhất trong chuỗi các thương vụ lớn được công bố trong năm nay. Trong Viewsroom, mở tab mới tuần này, Jeff Goldfarb và Yawen Chen đã tham gia Jonathan Guilford để tranh luận liệu “động lực sinh vật” trong các phòng họp hội đồng quản trị doanh nghiệp có thể sống sót trước những cơn gió lạnh đang thổi qua nền kinh tế thế giới hay không.

NÉT CẮT CUỐI

Một tập đoàn doanh nghiệp mà đèn cảnh báo của họ bắt đầu nhấp nháy là SoftBank. Tập đoàn Nhật Bản do Masayoshi Son dẫn dắt đã là một người tham gia nhiệt tình trong cơn sốt trí tuệ nhân tạo, bơm tới ⁠65Bỷ USD vào nhà phát triển ChatGPT OpenAI. Nhưng như Karen Kwok và Liam Proud chỉ ra, mức nợ của SoftBank đang cho thấy dấu hiệu chịu áp lực, đặt ra một dấu hỏi về tương lai của họ và cả cơn hưng phấn AI trên diện rộng.

Bạn muốn nhận The Week in Breakingviews vào hộp thư của mình mỗi Thứ Bảy? Hãy đăng ký tại đây cho bản tin.

Theo dõi Peter Thal Larsen trên Bluesky, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Để có thêm những góc nhìn như thế này, hãy bấm tại đây, mở tab mới để dùng Breakingviews miễn phí.

Biên tập bởi Aimee Donnellan; Sản xuất bởi Pranav Kiran

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp thông tin tài chính hàng đầu thế giới, định hình chương trình nghị sự. Là thương hiệu Reuters dành cho bình luận tài chính, chúng tôi mổ xẻ những câu chuyện lớn về doanh nghiệp và kinh tế khi chúng diễn ra khắp nơi trên thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hong Kong và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên sâu trong thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí cho dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả quan điểm được nêu là của các tác giả.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Mua giấy phép nội dung

Peter Thal Larsen

Thomson Reuters

Peter là Tổng biên tập toàn cầu của Reuters Breakingviews, có trụ sở tại London. Anh trước đây là biên tập viên phụ trách khu vực EMEA, và trước đó đã dành bốn năm ở Hồng Kông với vai trò Biên tập viên châu Á, nơi anh phụ trách việc ra mắt ấn bản châu Á của Breakingviews. Trước khi gia nhập Reuters vào năm 2009, Peter đã làm việc 10 năm tại Financial Times, trong đó có năm năm là biên tập viên ngân hàng của tờ báo, dẫn dắt hoạt động đưa tin được giải thưởng về cuộc khủng hoảng tín dụng. Trong giai đoạn 2000 đến 2004, Peter đưa tin cho FT từ New York, nơi anh bao phủ nhiều mảng câu chuyện, bao gồm các cuộc tấn công 9/11 và hậu quả của chúng. Là công dân Hà Lan, Peter có bằng từ Đại học Bristol và London School of Economics.

• Email