Goldman Sachs cho rằng cổ phiếu công nghệ đang chờ cơ hội mua vào sau một trong những giai đoạn tồi tệ nhất trong 50 năm

Investing.com - Các nhà chiến lược của Goldman Sachs cho rằng, sau một trong những giai đoạn hiệu suất tương đối kém nhất của nhóm công nghệ trong vòng nửa thế kỷ qua, định giá đã trở nên khá hấp dẫn; và họ chỉ ra rằng đợt bán tháo gần đây đã tạo cơ hội mua cho những nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua những lo ngại ngắn hạn.

Theo dõi các quan điểm chiến lược thị trường mới nhất trên InvestingPro

Các chiến lược gia, bao gồm Peter Oppenheimer, cho biết mức độ cổ phiếu công nghệ kém hiệu quả hơn so với các nhóm còn lại của thị trường là điều chưa từng thấy kể từ đầu những năm 1970; điều này được thúc đẩy đồng thời bởi nhiều yếu tố, trong đó có việc nỗi lo về chi tiêu vốn gia tăng, nỗi sợ rằng trí tuệ nhân tạo sẽ lật đổ các mô hình kinh doanh hiện hữu, và sự luân chuyển rộng hơn sang cổ phiếu nhóm giá trị.

Chỉ số S&P 500 bản thân cũng đã tụt lại so với các thị trường lớn khác kể từ đầu năm 2025, đảo ngược xu hướng của thời kỳ hậu khủng hoảng tài chính.

Nhóm của Goldman Sachs cho biết, định giá là nguyên nhân chính để quay lại tham gia. Hệ số giá trên thu nhập theo tăng trưởng PEG) của nhóm công nghệ thông tin hiện đã thấp hơn so với toàn bộ thị trường; và hệ số P/E (giá trên lợi nhuận) dự phóng của nhóm này thấp hơn các nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu, hàng tiêu dùng thiết yếu và công nghiệp.

" Một cách khác để chứng minh điều này là xem tỷ lệ PEG dựa trên lợi nhuận trong quá khứ. Sự sụp đổ của ‘PEG’ ‘hồi cứu’ của nhóm công nghệ đồng nghĩa với việc lợi nhuận trong tương lai sẽ suy yếu đáng kể, và đang ở mức giống như giai đoạn đáy sau khi bong bóng công nghệ vỡ vào năm 2003-05," các chiến lược gia cho biết.

Trong khi đó, kết quả lợi nhuận vẫn vững chắc. Các nhà phân tích dự kiến, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của nhóm công nghệ thông tin trong quý đầu tiên năm 2026 sẽ tăng 44%, chiếm 87% tổng mức tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 trong giai đoạn đó. Goldman Sachs ước tính, riêng khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI cũng sẽ đóng góp khoảng 40% cho mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 trong năm nay.

Các chiến lược gia của công ty cũng phản biện lập luận so sánh với bong bóng. Tổng hệ số P/E dự phóng hai năm của các công ty công nghệ đang chiếm ưu thế hiện nay—bao gồm Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft và Amazon—khoảng 20 lần, thấp hơn một nửa mức khoảng 52 lần P/E mà nhóm cổ phiếu công nghệ đã dẫn trước trong đỉnh bong bóng Internet năm 2000.

Trong khi đó, xung đột Trung Đông kéo dài có thể trở thành yếu tố thuận gió cho toàn bộ nhóm công nghệ toàn cầu. “Do dòng tiền của nhóm công nghệ ít nhạy cảm tương đối với tăng trưởng kinh tế, và do lợi ích mà nhóm này sẽ nhận được khi lợi suất trái phiếu tăng, trong vài tháng tới nhóm này có thể sẽ thể hiện tính phòng thủ hơn,” các chiến lược gia viết.

_ Bài viết này được hỗ trợ dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng của chúng tôi. _