Phần thứ hai của nền kinh tế bay thấp, tại sao tự lái lại là điểm nhấn cốt lõi?

2026年, lĩnh vực chở người bay tầm thấp trên không sẽ đón một “mốc ranh giới” mang tính lịch sử. Các chính sách hỗ trợ của Nhà nước được ban hành dồn dập, các hạng mục trọng điểm tăng tốc huy động vốn. Nếu như từ khóa của nửa đầu “kinh tế bay tầm thấp” là “điện khí hóa” và “cất/hạ thẳng đứng”, thì các hãng lớn đang nỗ lực giúp phương tiện bay thoát khỏi sự ràng buộc của đường băng để đạt được “có thể bay” ở cấp độ vật lý. Còn trong ván quyết định của nửa sau, hoàn toàn phụ thuộc vào “trí tuệ hóa”, hiện thực hóa chuyến bay an toàn thực sự.

Khi các doanh nghiệp như EHang và Peak Flight lần lượt vượt qua ngưỡng phê duyệt đủ điều kiện bay, trọng tâm ngành đã nhanh chóng chuyển từ chỉ sản xuất phần cứng sang việc xây dựng mạng lưới giao thông hàng không mật độ cao, tần suất cao trên không. Trong bước nhảy từ “chế tạo” sang “trí tạo” này, công nghệ bay tự chủ đã trở thành yếu tố cốt lõi quyết định liệu kinh tế bay tầm thấp có thể thật sự chuyển từ giai đoạn thí điểm sang vận hành quy mô lớn hay không.

Vốn toàn cầu tranh nhau: đường đua bay tự chủ bước vào kỷ nguyên “câu lạc bộ hàng tỷ USD”

Từ 2025 đến 2026, đường đua bay tự chủ ở nước ngoài chứng kiến làn sóng vốn chưa từng có trong lịch sử, quy mô huy động vốn của các doanh nghiệp đầu ngành liên tục lập kỷ lục mới, qua đó phản ánh rõ mức độ công nhận cao của thị trường vốn toàn cầu đối với giá trị chiến lược của công nghệ bay tự chủ:

Merlin Labs——Tháng 3/2026 thông qua sáp nhập SPAC lên Nasdaq (mã cổ phiếu MRLN), huy động được hơn 200 triệu USD, định giá khoảng 1 tỷ USD. Trong khi doanh thu năm 2025 chỉ 8,5 triệu USD, việc đạt được mức định giá này cho thấy thị trường kỳ vọng định giá cao đối với công nghệ bay tự chủ. Merlin đã nhận hợp đồng bay tự chủ C-130J trị giá 105 triệu USD từ Bộ Tư lệnh Tác chiến Đặc biệt Hoa Kỳ (USSCOM), tổng cộng hoàn thành hàng trăm giờ thử nghiệm bay tự chủ.

Skyryse——Tháng 2/2026 hoàn tất vòng gọi vốn Series C 300 triệu USD, định giá đạt 1,15 tỷ USD, chính thức gia nhập nhóm công ty kỳ lân. Hệ điều hành bay SkyOS của họ đã nhận được phê duyệt thiết kế cuối cùng từ FAA cho máy tính điều khiển bay; tổng cộng huy động được hơn 605 triệu USD, nhà đầu tư gồm Fidelity, Quỹ chủ quyền Qatar và các tổ chức hàng đầu khác.

Wisk Aero (thuộc Boeing)——Được Boeing đầu tư chiến lược 450 triệu USD, tháng 12/2025 hoàn tất chuyến bay đầu tiên của xe taxi hàng không điện tự chủ thế hệ thứ sáu, trở thành dự án phương tiện bay chở người tự chủ đầu tiên tại Hoa Kỳ đi vào quy trình chứng nhận FAA, mục tiêu đến năm 2030 triển khai vận hành thương mại tại Houston, Los Angeles và Miami.

Reliable Robotics——Tổng huy động 134 triệu USD; năm 2025 nhận hợp đồng trị giá 17,4 triệu USD của Không quân Hoa Kỳ, thực hiện cải hoán tự chủ trên máy bay vận tải Cessna 208B. Nhà đầu tư gồm Coatue, RTX Ventures và các quỹ công nghệ và quân công hàng đầu.

Honeywell——Với tư cách tập đoàn dẫn đầu toàn cầu về hàng không điện tử và điều khiển bay (doanh thu hàng không vũ trụ 15 tỷ USD/năm), năm 2025 công bố mở rộng hợp tác với NXP để phát triển hệ thống hàng không điện tử điều khiển bay tự chủ do AI dẫn dắt, đồng thời dự kiến vào nửa cuối năm 2026 sẽ tách riêng và niêm yết mảng hàng không vũ trụ, qua đó tập trung hơn vào công nghệ bay tự chủ. Nền tảng Honeywell Anthem đã đạt thỏa thuận hợp tác với các nhà sản xuất eVTOL như Vertical Aerospace.

Một tín hiệu rõ ràng đã xuất hiện: đường đua bay tự chủ toàn cầu đã bước vào kỷ nguyên “câu lạc bộ hàng tỷ USD”. Định giá của các doanh nghiệp đầu ngành dễ dàng từ 1 tỷ USD trở lên; huy động một vòng 200 đến 450 triệu USD đã trở thành điều thường thấy. Điều này không chỉ phản ánh mức độ trưởng thành về mặt công nghệ tăng lên, mà còn báo hiệu điểm ngoặt khi ngành sắp chuyển từ giai đoạn nghiên cứu phát triển sang thương mại hóa quy mô lớn.

Nửa sau của kinh tế bay tầm thấp: bay tự chủ trở thành nhân vật chính cốt lõi

Nhân vật chính của nửa đầu kinh tế bay tầm thấp là các nhà sản xuất nguyên chiếc eVTOL. Mục tiêu cốt lõi của họ là “làm cho phương tiện bay có thể bay được”—nhờ điện khí hóa và công nghệ cất/hạ thẳng đứng, phá vỡ sự phụ thuộc của máy bay truyền thống vào đường băng, từ đó mở ra không gian tưởng tượng cho giao thông hàng không đô thị.

Hiện tại, lĩnh vực này đã xuất hiện nhiều thành tựu mang tính biểu tượng. Các bên trong nước đang ra sức bứt tốc: EHang EH216-S đã giành được chứng chỉ mẫu eVTOL chở người đầu tiên trên thế giới, Peak Flight V2000 hoàn tất chuyến bay chuyển đổi toàn phần eVTOL hạng tấn đầu tiên trên toàn cầu. Nhưng cần lưu ý rằng “có thể bay” chỉ là điểm bắt đầu; việc phương tiện bay “có thể bay an toàn và tự chủ” mới là điều kiện tiên quyết để vận hành quy mô hóa.

Có một dữ liệu then chốt: theo thống kê của Tổ chức Hàng không Dân dụng Quốc tế (ICAO), hơn 70% tai nạn hàng không xuất phát từ yếu tố con người. Và công nghệ bay tự chủ chính là dùng hệ thống thay thế phán đoán của con người, loại bỏ về căn bản sai sót do yếu tố con người, đưa an toàn ra khỏi giới hạn sinh lý và tâm lý của con người.

Nói đơn giản, an toàn là mức sàn công nghệ của kinh tế bay tầm thấp, còn bay tự chủ là mức trần tăng trưởng của ngành. Từ đó dẫn tới nhân vật chính của nửa sau kinh tế bay tầm thấp—các công ty công nghệ bay tự chủ.

Bay tự chủ không chỉ đơn thuần là “bay không người lái”, mà là một hệ thống thông minh tích hợp cảm nhận, ra quyết định và điều khiển, có thể giúp phương tiện bay tự lập kế hoạch tuyến đường trong môi trường phức tạp, tránh chướng ngại vật mà không cần con người điều khiển thời gian thực. Chỉ khi có được năng lực như vậy, mới có thể thực sự hiện thực hóa các kịch bản cấp nghìn tỷ như điều độ mật độ cao giao thông hàng không đô thị, giao hàng logistics máy bay không người lái quy mô lớn và cứu hộ khẩn cấp không người. Đây cũng chính là lý do khiến bay tự chủ trở thành then chốt của nửa sau kinh tế bay tầm thấp.

Hệ thống hàng không điện tử điều khiển bay: điểm nghẽn then chốt và vùng giá trị cao của bay tự chủ

Để hiểu được logic cốt lõi của bay tự chủ, trước hết cần nắm phần trụ đỡ—hệ thống hàng không điện tử điều khiển bay, đây là khâu công nghệ có giá trị lõi nhất trong chuỗi công nghiệp kinh tế bay tầm thấp. Chuỗi công nghiệp hàng không điện động tầm thấp được chia thành năm mắt xích: nhà cung cấp linh kiện/phụ kiện (T2), nhà cung cấp hệ thống (T1), hãng sản xuất nguyên chiếc (OEM), nhà vận hành (OC) và khách hàng đầu cuối cùng hành khách. Trong đó, nhà cung cấp hệ thống hàng không điện tử điều khiển bay (T1) nắm “mạch máu” then chốt cho năng lực bay tự chủ của phương tiện bay, vị trí chiến lược của họ tương đương với các nhà cung cấp công nghệ cốt lõi trong lĩnh vực lái xe tự động như Waymo, Huawei.

Với vai trò “bộ não” của phương tiện bay, hệ thống hàng không điện tử điều khiển bay chịu trách nhiệm cảm nhận môi trường, phân tích trạng thái, đưa ra quyết định và điều khiển chuyến bay, từ đó quyết định trực tiếp năng lực bay an toàn và bay tự chủ. Là linh kiện lõi có giá trị cao nhất trong chuỗi eVTOL, giá trị một máy của nó chiếm 15% đến 25% chi phí của nguyên chiếc, và được ví như “hạt minh châu của chuỗi eVTOL”.

Quan trọng hơn, hệ thống này còn có thể giảm đáng kể chi phí vận hành. Theo dữ liệu của McKinsey, việc đào tạo phi công truyền thống tốn 150.000 USD/người, nhờ vào các công nghệ liên quan có thể giảm xuống 80.000 đến 100.000 USD; bay tự chủ hoàn toàn thậm chí có thể loại bỏ hoàn toàn chi phí phi công, khiến chi phí vận hành giảm trực tiếp 40% đến 60%. Điều này tương tự logic tái định hình ngành di chuyển như trong lái xe tự động—và trong lĩnh vực bay tầm thấp, câu chuyện đó đang dần được tái hiện.

Nhìn khắp toàn cầu, các doanh nghiệp nắm công nghệ cốt lõi của hàng không điện tử điều khiển bay không có ngoại lệ đều sở hữu “gene” sâu dày của hàng không dân dụng: Honeywell nhờ hàng chục năm tích lũy đã chủ đạo chuỗi cung ứng điều khiển bay toàn cầu; Wisk dựa lưng vào hệ thống hàng không của Boeing; Merlin liên kết với GE đi sâu vào tự động hóa máy bay vận tải quân sự; Skyryse cũng có xuất phát điểm từ các tập đoàn hàng không truyền thống. Quy luật này cho thấy ngưỡng cửa cốt lõi của đường đua bay tự chủ—kinh nghiệm phê duyệt đủ điều kiện bay cấp hàng không dân dụng không thể “luyện nhanh”, đó là kết quả của quá trình bồi đắp dài hạn về thời gian, văn hóa an toàn và hệ thống kỹ thuật.

Chính sách định hướng rõ ràng, luồng vốn điều chỉnh theo

Kế hoạch “Mười lăm năm lần thứ 15” và Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 đã xác định kinh tế bay tầm thấp là “ngành trụ cột mới nổi”, đồng thời làm rõ yêu cầu nâng cao mức quản lý không phận, phê duyệt đủ điều kiện bay và năng lực bảo đảm an toàn. Hướng dẫn xây dựng hệ thống tiêu chuẩn kinh tế bay tầm thấp do mười bộ/ngành ban hành đặt mục tiêu đến năm 2027 cơ bản hoàn thành hệ thống tiêu chuẩn cho ngành. Đáng chú ý, vào tháng 2/2026, năm bộ/ngành bao gồm Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin đã công bố văn bản mang tính cương lĩnh; lần đầu tiên ở cấp độ quốc gia triển khai việc sử dụng các công nghệ như 5G-A và tích hợp thông–cảm để xây dựng “nền tảng số” cho bay tầm thấp, đồng thời đặt mục tiêu rõ ràng đến năm 2027 tỷ lệ phủ mạng lưới tuyến đường công cộng bay tầm thấp không thấp hơn 90%. Chuỗi đòn phối hợp chính sách này đang cùng lực đẩy kinh tế bay tầm thấp từ tăng tốc về khái niệm tiến tới thực tế quy mô hóa.

Một số nhà sản xuất trong nước định vị vào hệ thống điều khiển bay—khâu then chốt này—đưa các tiêu chuẩn an toàn cấp hàng không dân dụng vào bay tầm thấp đô thị, trở thành lực lượng quan trọng thúc đẩy bước ngoặt. Hướng đầu tư vốn gần đây cũng cho thấy sự thay đổi về sở thích của thị trường—từ nguyên chiếc sang việc tăng cường vào khâu điều khiển bay cốt lõi: cuối năm 2024, công ty niêm yết Zhongheng Communications (603602.SH) dùng 70 triệu nhân dân tệ để mua lại nhà cung cấp cốt lõi hệ thống hàng không điện tử điều khiển bay của chuỗi công nghiệp—Sifui Intelligent; đầu năm 2026, các công ty tập trung vào khâu điều khiển bay như Qingwei Aviation, Bianjie Zhikong đều hoàn tất vòng huy động vốn mới với định giá 300 đến 500 triệu nhân dân tệ.

Bay điều khiển trong nước trỗi dậy, Sifui Intelligent: tài sản hiếm của đường đua bay tự chủ do Trung Quốc dẫn dắt

Trong bối cảnh đường đua bay tự chủ toàn cầu đang nổi lên như sóng, một thực tế không thể bỏ qua là: so với các đối thủ đầu ngành ở nước ngoài như Merlin Labs (định giá 1 tỷ USD), Skyryse (định giá 1,15 tỷ USD), Wisk Aero (được Boeing rót 450 triệu USD) đang dễ dàng huy động hàng trăm triệu USD, thì tài sản cốt lõi có “gene” hàng không dân dụng thật sự trên đường đua bay tự chủ của Trung Quốc lại cực kỳ hiếm.

Trong “cửa sổ” này, doanh nghiệp điều khiển bay có thể đồng thời đáp ứng ba điều kiện sẽ có lợi thế cạnh tranh mang tính chắc chắn cao nhất: một là có kinh nghiệm phát triển đủ điều kiện bay cấp hàng không dân dụng (chiều sâu kỹ thuật); hai là đã thiết lập hợp tác sâu với các nhà sản xuất thiết bị chính (chiếm vị trí trong hệ sinh thái); ba là sở hữu năng lực thương mại đã được kiểm chứng và khả năng tự tạo “dòng tiền” (mức độ trưởng thành thương mại). Theo đánh giá của người trong ngành, các doanh nghiệp điều khiển bay trong nước đáp ứng đồng thời cả ba điều kiện trên là rất ít, còn Sifui Intelligent có thể nói là ở nhóm đầu tiên.

Sự hiếm có của Sifui Intelligent thể hiện ở bốn khía cạnh:

Thứ nhất, “gene” hàng không dân dụng không thể sao chép. Người sáng lập kiêm CEO Shi Wei đã từng chủ trì phát triển tích hợp hệ thống điều khiển bay cho máy bay C919 tại bộ phận hàng không vũ trụ của Honeywell, đồng thời dẫn dắt đội ngũ hoàn thành nhiệm vụ cho chuyến bay đầu tiên của C919. Nhóm cốt lõi trực tiếp kế thừa hệ thống nghiên cứu phát triển điều khiển bay hàng không dân dụng đỉnh cao nhất toàn cầu. Nhìn ra nước ngoài, Merlin, Wisk và Skyryse đều lấy nền tảng xuất thân hàng không dân dụng sâu dày hoặc hàng không quân sự làm điểm tựa—Sifui Intelligent là một trong số rất ít đội ngũ ở Trung Quốc sở hữu độ dày “gene” hàng không dân dụng tương đương.

Thứ hai, nhu cầu nội địa hóa thay thế mang tính tất yếu chiến lược. Trong bối cảnh chuỗi cung ứng điều khiển bay toàn cầu do các “đại gia” quốc tế như Honeywell dẫn dắt, cộng với việc siết chặt dần các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, ngành eVTOL của Trung Quốc đối mặt rủi ro “bị nghẽn cổ”. Là nhà cung cấp trong nước với kinh nghiệm đầy đủ về điều khiển bay đủ điều kiện bay của máy bay dân dụng và máy bay vận tải, Sifui Intelligent không chỉ lấp đầy khoảng trống kỹ thuật, mà còn bù vào thiếu hụt chiến lược trong an toàn chuỗi cung ứng hàng không của quốc gia.

Thứ ba, liên kết sâu với hệ sinh thái đầu ngành. Sifui Intelligent đã đạt hợp tác chiến lược sâu với nhiều doanh nghiệp nguyên chiếc đầu ngành trong nước; hệ thống điều khiển bay INS—của họ—có thể nhanh chóng thích ứng với nhiều dòng máy bay như đa rotor, phương tiện bay cất/hạ thẳng đứng và máy bay thông dụng vận tải truyền thống, đồng thời đang nỗ lực tham gia toàn bộ quy trình then chốt để lấy chứng nhận đủ điều kiện bay. Công ty cũng phối hợp với công ty mẹ Zhongheng Communications (603602.SH) hoàn thành chuyến bay đầu tiên trên biển của Peak Flight V2000, xác minh độ tin cậy của eVTOL quy mô lớn trong môi trường biển phức tạp.

Thứ tư, mô hình kinh doanh khác biệt. Sifui Intelligent áp dụng mô hình “hai bánh xe” vừa đổi mới theo hướng “cốt lõi linh kiện phụ trợ T1 + vận hành thương mại OC”. Vừa tham gia vai trò nhà cung cấp hệ thống điều khiển bay ở thượng nguồn chuỗi công nghiệp, vừa mở rộng xuống khâu vận hành ở hạ nguồn; công ty cũng đang tích cực xin năng lực vận hành OC cho các dòng máy bay không người lái cỡ lớn đầu tiên trong nước. Nhờ đó hình thành vòng khép kín toàn diện từ công nghệ đến vận hành—điều này cũng hiếm thấy ở các doanh nghiệp đối dấu ở nước ngoài.

**Xét theo các đối dấu toàn cầu, logic định giá của đường đua bay tự chủ đã khá rõ ràng: **Merlin Labs dựa vào doanh thu 8,5 triệu USD/năm để định giá 1 tỷ USD (khoảng 118 lần P/S), Skyryse được định giá 1,15 tỷ USD ngay cả khi sản phẩm chưa ở giai đoạn sản xuất hàng loạt. So với đó, Sifui Intelligent hội tụ bốn giá trị chồng lấp: gene hàng không dân dụng, nhu cầu nội địa hóa thay thế mang tính tất yếu, ràng buộc hệ sinh thái đầu ngành và mô hình vận hành “hai bánh xe”. Tính hiếm có của nó trong thị trường kinh tế bay tầm thấp quy mô hàng nghìn tỷ của Trung Quốc là điều không cần bàn cãi. Khi nhiều mẫu eVTOL trong nước bước vào giai đoạn then chốt của chứng nhận đủ điều kiện bay tập trung trong năm 2026, lợi thế đi trước của Sifui Intelligent sẽ bước vào thời kỳ được giải phóng nhanh.

Kết luận

Ba lực lượng tổng hợp—bảo hộ bằng chính sách, dẫn dắt bằng công nghệ và trao năng lực bởi kịch bản—đang thúc đẩy ngành từ thăm dò thử nghiệm tiến tới nâng cấp công nghệ và tăng trưởng quy mô hóa. Khi công nghệ bay tự chủ tiếp tục được cải tiến, bước nhảy từ “chế tạo” sang “trí tạo” sẽ tái định hình cục diện giao thông hàng không.

CEO Sifui Intelligent, Shi Wei, cho biết: “Wisk dựa lưng vào Boeing và nhận khoản đầu tư 450 triệu USD; Merlin định giá 1 tỷ USD lên Nasdaq; Skyryse định giá 1,15 tỷ USD trở thành công ty kỳ lân; Honeywell nhờ hàng chục năm tích lũy đã chủ đạo chuỗi cung ứng điều khiển bay toàn cầu—trên đường đua bay tự chủ, mỗi một người chơi nặng ký đều có nền tảng sâu dày về gene hàng không dân dụng. Gene hàng không dân dụng của Sifui Intelligent cũng đến từ hệ thống nghiên cứu phát triển điều khiển bay đỉnh cao nhất toàn cầu. Mục tiêu của chúng tôi không chỉ là thay thế nội địa, mà còn là đại diện cho Trung Quốc tham gia và dẫn dắt các đổi mới công nghệ bay tự chủ toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn xa, trong giai đoạn cửa sổ hiếm hoi dành cho các tài sản điều khiển bay cốt lõi có thực lực đối dấu toàn cầu trên các đường đua then chốt của kinh tế bay tầm thấp hàng nghìn tỷ tại Trung Quốc, thời cơ chỉ thoáng qua.”

(Biên tập: Liu Chang )

     【Tuyên bố miễn trừ】Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan đến Hexun.com. Trang web Hộ Tín giữ lập trường trung lập đối với các tuyên bố, quan điểm và phán đoán trong bài viết, không đảm bảo bất kỳ tuyên bố minh thị hay ngụ ý nào về tính chính xác, độ tin cậy hoặc tính toàn vẹn của những nội dung được bao gồm. Kính mong độc giả chỉ dùng để tham khảo và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Email: news_center@staff.hexun.com

Báo cáo