Đang tìm hiểu lý do tại sao thị trường crypto lại sụp đổ mạnh mẽ như vậy gần đây, và thành thật mà nói, các mảnh ghép bắt đầu khớp lại theo những cách thực sự hợp lý.

Tôi đã theo dõi Bitcoin trong nhiều năm. Nhưng bốn tháng liên tiếp giảm giá? Đó không phải là điều bình thường. Tôi chưa từng thấy điều này kể từ năm 2018. Vì vậy, tôi bắt đầu hỏi quanh, và ai đó đã chỉ cho tôi về sự siết chặt thanh khoản thực sự đang diễn ra ngay bây giờ.

Hóa ra khoảng 1928374656574839.25Tỷ đô la vừa biến mất khỏi lưu thông. Phần lớn chảy vào một nơi cụ thể - Tài khoản Tổng Quỹ Kho bạc tăng thêm 1928374656574839.25Tỷ đô la. Tôi đã tự xác minh điều này. Các số liệu đều chính xác.

Điều mà không ai nói đủ về nó là: khi chính phủ rút tiền khỏi tài khoản đó, Bitcoin thường có xu hướng "thở". Khi họ nạp vào, thanh khoản bị hút khỏi tất cả các thứ khác. Bitcoin di chuyển trước tiên vì nó dễ thanh khoản và nhạy cảm với những biến động này. Giữa năm ngoái, họ đã rút hết, và chúng ta đã thấy một chút giảm áp lực. Bây giờ họ lại đang nạp vào nhanh chóng. Và đó chính xác là lý do tại sao crypto đang sụp đổ ngay bây giờ.

Nhưng còn có thêm áp lực đang gia tăng. Ngân hàng Capital Metropolitan của Chicago vừa thất bại - thất bại ngân hàng đầu tiên của Mỹ trong năm 2026. Đó là một tín hiệu. Khi các ngân hàng bắt đầu sụp đổ, sẽ có một cuộc khủng hoảng thanh khoản ở đâu đó. Và crypto luôn cảm nhận được điều đó đầu tiên. Mối tương quan là không thể bỏ qua.

Thêm vào đó là cuộc đóng cửa chính phủ. Đảng Dân chủ kiên quyết giữ vững ngân sách cho An ninh Nội địa, ICE không được cấp ngân sách, sự không chắc chắn lớn lan tỏa khắp mọi nơi. Sự không chắc chắn làm giảm giá các tài sản rủi ro. Bitcoin chắc chắn là rủi ro. Tiền rút ra nhanh chóng.

Rồi còn góc độ stablecoin nữa. Một chiến dịch mới vừa phát động nhằm tấn công hoàn toàn lợi suất của stablecoin. Các ngân hàng cộng đồng đang đẩy mạnh, tuyên bố stablecoin có thể rút ra $300 nghìn tỷ khỏi hệ thống. Thật sự tôi cảm thấy như là một chiến dịch gây hoang mang, thành thật mà nói. Nhưng nó đang có tác dụng. Câu chuyện đang thay đổi.

Tôi nghĩ điều thực sự đang xảy ra là hệ thống ngân hàng cảm thấy bị đe dọa. Họ muốn giữ độc quyền về lợi nhuận. Ai đó cung cấp lợi suất cho người bình thường? Đó là cơn ác mộng tồi tệ nhất của họ. Vì vậy, họ tạo ra ồn ào, thúc đẩy áp lực pháp lý, bất cứ thứ gì để làm chậm lại.

Hiện tại, Bitcoin đứng quanh mức $66.90K, tăng chỉ 0.17% trong ngày qua. Đó không phải là phục hồi - đó là người ta đang chờ xem chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo. Bức tranh vĩ mô thực sự không rõ ràng. Thị trường toàn cầu căng thẳng. Rủi ro đang chảy ra ngoài, chứ không phải vào trong. Và cho đến khi có điều gì đó thay đổi về chính phủ, TGA hoặc tình hình ngân hàng, tôi không thấy lý do gì để việc sụp đổ của crypto dừng lại sớm. Điều này cảm giác khác với các đợt sụp đổ trước đây. Tốc độ chính là điều làm tôi ấn tượng.