Chứng khoán CITIC: Giá năng lực tính toán tăng giá lan rộng, chú ý đến 3 dấu hiệu vượt kỳ vọng trong báo cáo quý I

Tin tức từ Mars Finance, ngày 3 tháng 4. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Cổ phần CITIC cho biết, hiệu suất của nhóm công nghệ trong tháng 3 cho thấy rằng năng lực tính toán tổng thể vẫn đang trong tình trạng khan hiếm và tình trạng tăng giá không ngừng lan rộng sang các lĩnh vực như dịch vụ đám mây, CPU, v.v.; tuy nhiên, do tác động nhiễu của vĩ mô và xung kích địa chính trị, định giá của nhóm công nghệ đã chịu cú sốc đáng kể. Nhìn về tháng 4, một mặt theo lịch sử, sau khi bước vào giai đoạn công bố kết quả kinh doanh vào tháng 4, thị trường thường rơi vào thời kỳ thu hẹp khẩu vị rủi ro; mặt khác, do nhiễu địa chính trị hiện tại vẫn khó đánh giá được thời lượng kéo dài, nên đề xuất tập trung vào các cổ phiếu phòng thủ với kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 dự kiến khả quan, và định giá hợp lý. Rà soát các công ty trong ngành công nghệ niêm yết A-share đã công bố trước dự báo kết quả kinh doanh năm 2025, CITIC nhận thấy rằng trong các ngành cấp ba của CITIC, nhóm liên quan đến AI xây dựng hạ tầng tính toán nhìn chung đang ở trạng thái độ nóng cao; các nhóm có lợi nhuận tăng trưởng cùng kỳ hơn 50% đáng kể bao gồm các mảng như kết nối mạng và lắp đặt tháp, PCB, dây cáp, thiết bị bán dẫn, thiết bị tích hợp mạch điện tử, v.v. Ngoài ra, nhóm xe máy, game và các linh kiện hiển thị cũng đang ở mức độ nóng cao. Về phân bổ, đề xuất chú ý ba hướng: 1) thiết bị bán dẫn nội địa được hưởng lợi từ việc tiếp tục mở rộng sản xuất của hai bộ nhớ; 2) các mảng như mô-đun quang, cáp quang sợi quang, PCB và các mảng thượng nguồn, lưu trữ có nhu cầu vẫn duy trì ở mức cao, đồng thời tồn tại logic về “bù tăng” đối với mảng linh kiện thụ động; ưu tiên hàng đầu là các doanh nghiệp đầu ngành về mô-đun quang có mức độ chắc chắn về kết quả cao và định giá tương đối hợp lý; 3) năng lực tính toán nội địa vẫn tiếp tục khan hiếm, chú ý các công ty trong hệ sinh thái Byte và Ascend, các khâu như chip chuyển mạch nhờ bùng nổ siêu nút, gia công máy chủ, v.v. Đồng thời, Chứng khoán Cổ phần CITIC cũng cho biết cơ hội sẽ đến từ việc các mô hình đa phương thức được lặp lại trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 6. (Quan sát toàn cảnh)