Vừa mới nghe tin về triển vọng thị trường mới nhất của Cathie Wood, và thành thật mà nói, cách bà ấy định hình về năm 2026 khá thuyết phục. Mọi người đang nói về cơn sốt AI hiện nay, nhưng quan điểm của Wood cắt qua đám ồn ào một cách thú vị.

Vì vậy, đây là điều khiến tôi chú ý: bà ấy không xem sự tăng trưởng chi tiêu vốn như chỉ là một bong bóng khác. Khác với thời kỳ dot-com khi chúng ta xây dựng cáp quang khắp nơi nhưng hầu như ít sử dụng, tình trạng thiếu GPU ngày nay kể một câu chuyện khác. Hạ tầng thực sự đang được tiêu thụ. Đó là điểm khác biệt chính mà bà ấy đang nhấn mạnh.

Wood đang định vị chu kỳ đầu tư này như một thứ mang tính cấu trúc—tương tự như đường sắt, điện, ô tô. Nếu giả thuyết đó đúng, chúng ta có thể thấy chi tiêu vốn tăng lên đến 12% GDP. Những con số hỗ trợ cho điều này khá điên rồ: chi tiêu cho trung tâm dữ liệu đã tăng gấp 2,5 lần kể từ khi ChatGPT xuất hiện, với dự báo đạt 1,4 nghìn tỷ đô la mỗi năm vào năm 2030.

Điều thú vị là cách bà ấy kết nối nhiều mạch chuyện khác nhau. Vốn hóa thị trường stablecoin vừa vượt qua $300 tỷ đô la. Tether cho thấy sản lượng trên mỗi người tiêu dùng vượt quá $50 triệu đô la. Đây không phải là các điểm dữ liệu riêng lẻ—chúng là những tín hiệu của quá trình tái cấu trúc hệ thống đang diễn ra trong fintech, năng lượng, logistics, công nghệ sinh học, robot.

Góc nhìn về khởi nghiệp mà bà ấy nhấn mạnh cũng khiến tôi ấn tượng. Nếu ChatGPT cho phép bạn đặt câu hỏi và có thể khởi nghiệp, thì điều đó có khác biệt căn bản so với các chu kỳ công nghệ trước đây không? Đó không phải là hype—đó là hạ tầng tạo điều kiện cho sự sáng tạo.

Điều hiếm hoi trong cách tiếp cận của Wood là việc bà ấy là một nhà đầu tư lớn có mức độ tò mò cao về các xu hướng tiên tiến nhất. Dù các cược cụ thể của bà ấy có thành công hay không, sự nhạy cảm của bà ấy với các chuyển đổi cấu trúc đang diễn ra theo thời gian thực đáng để chúng ta chú ý. Thị trường có thể không ngay lập tức xác thực mọi dự đoán, nhưng các khung lý thuyết mà bà ấy xây dựng xung quanh 'Great Acceleration' mang lại cho bạn một cái nhìn cụ thể để định vị.