Gần đây tôi đã tìm hiểu về tài chính Hồi giáo, và một câu hỏi luôn xuất hiện trong cộng đồng tiền điện tử: giao dịch hợp đồng tương lai có hợp pháp theo đạo Hồi không? Câu trả lời ngắn gọn là phức tạp, nhưng để tôi phân tích rõ những gì các học giả Hồi giáo thực sự nói về vấn đề này.

Hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai thông thường đều bị xem là haram vì nhiều lý do, và đáng để hiểu rõ lý do nếu bạn là người Hồi giáo và quan tâm đến thị trường crypto.

Đầu tiên, có vấn đề riba. Kinh Qurân rõ ràng rằng lãi suất bị cấm, nhưng nhiều giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến cho vay ký quỹ, nơi bạn vay tiền với lãi suất để giao dịch. Đó đã là một hành động haram ngay từ đầu. Một số hợp đồng còn có phí rollover tương tự như phí lãi khi gia hạn vị thế. Nếu vay tiền có lãi, bạn đang vi phạm một trong những nguyên tắc tài chính cốt lõi của đạo Hồi.

Tiếp theo là gharar, nghĩa là sự không chắc chắn quá mức. Nhà tiên tri đã nói rõ không được bán những thứ bạn không sở hữu. Giao dịch hợp đồng tương lai về cơ bản dựa trên điều này. Hầu hết các nhà giao dịch không có ý định thực sự nhận hoặc giao tài sản cơ sở, họ chỉ đặt cược vào biến động giá. Bạn đang giao dịch thứ chưa tồn tại, trong một thị trường bạn không thể kiểm soát hoàn toàn. Hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt đặc biệt gây tranh cãi vì không có sự chuyển giao thực tế, không có quyền sở hữu thực sự. Đó là sự đầu cơ thuần túy, mà các học giả Hồi giáo so sánh với cờ bạc (maysir). Viện Fiqh Hồi giáo thuộc Tổ chức Hợp tác Hồi giáo (OIC) đã ra quyết định vào năm 1992 rằng hợp đồng tương lai tiêu chuẩn bị cấm vì liên quan đến gharar và giống như cờ bạc.

Bán khống (short-selling) là một vấn đề lớn khác. Bạn bán các tài sản bạn không sở hữu, điều này trái với các giáo lý của đạo Hồi. Hadith rõ ràng: đừng bán những thứ không thuộc về bạn. Hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai đều liên quan đến bán khống không che đậy, điều này bị cấm theo luật Hồi giáo.

Một số học giả cho rằng có thể có con đường hẹp để hợp đồng tương lai được phép, nhưng chỉ trong những điều kiện rất nghiêm ngặt. Bạn cần có ý định thực sự nhận hoặc giao tài sản, không có tài chính dựa trên lãi suất, và hợp đồng phải tuân thủ các nguyên tắc của đạo Hồi như cấu trúc Salam hoặc Murabaha. Nhưng thành thật mà nói, phần lớn các giao dịch hợp đồng tương lai dành cho người bán lẻ không đáp ứng được các yêu cầu này.

Nếu bạn tìm kiếm các lựa chọn phù hợp với đạo Hồi, có các phương án khác. Hợp đồng Salam là các hợp đồng bán trước trả tiền trước, thực sự được phép. Murabaha là cấu trúc bán hàng cộng lợi nhuận, được sử dụng trong các công cụ phòng ngừa rủi ro theo đạo Hồi. Cũng có Wa'd, là các hợp đồng dựa trên lời hứa, dùng trong quyền chọn theo đạo Hồi. Những cấu trúc này khác biệt và không gặp các vấn đề về riba hay gharar như các hợp đồng tương lai truyền thống.

Xem dữ liệu thị trường, BTC đang giao dịch quanh mức $66.62K (giảm 1.48% trong 24h) và SOL ở mức $80.76 (giảm 4.11%), nhưng dù bạn giao dịch các tài sản này hay các tài sản khác, nguyên tắc tài chính Hồi giáo vẫn giữ nguyên.

Tóm lại: nếu bạn là người Hồi giáo và nghiêm túc trong việc giao dịch, phần lớn các hợp đồng tương lai thông thường đều không phù hợp do riba, gharar và yếu tố cờ bạc. Quan điểm chính từ các học giả và tổ chức Hồi giáo lớn là những điều này không phù hợp với Shariah. Bạn cần tìm các phương án phù hợp với Shariah hoặc làm việc với các cấu trúc tài chính Hồi giáo được thiết kế để hợp pháp. Thật sự nên tham khảo ý kiến của các học giả Hồi giáo có trình độ trước khi tham gia vào giao dịch phái sinh nếu điều này quan trọng với bạn.