Fed “Án Binh Bất Động”, Rủi Ro Tăng Lãi Suất Quay Lại: Bitcoin Mất Mốc 76K Giữa Áp Lực Thanh Khoản

Vào rạng sáng ngày 19 tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã công bố quyết định lãi suất mới nhất, giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp. Lãi suất mới nhất và các dự báo kinh tế cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay và dự đoán lạm phát ở mức 2,2% vào cuối năm 2027.

Sau chuỗi tăng giá kỷ lục kéo dài tám ngày kể từ ngày 9 tháng 3, đạt mức 76.000 đô la, BTC cũng đã chứng kiến ​​sự điều chỉnh giảm trong vài ngày, xuống khoảng 71.000 đô la, với mức thấp nhất là 70.500 đô la. Trong khi đó, ETH đã giảm từ khoảng 2.400 đô la xuống còn 2.200 đô la. Nhìn chung, các altcoin đều giảm giá. Theo Coinglass, dựa trên dữ liệu thanh lý hợp đồng, trong 24 giờ qua, tổng số hợp đồng thanh lý chưa thực hiện trên toàn mạng lưới lên tới 458 triệu đô la, trong đó các vị thế mua chiếm 385 triệu đô la. Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 768,11 điểm, tương đương 1,63%, xuống còn 46.225,15 điểm, mức thấp nhất trong năm. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 1,46% xuống còn 22.152,42 điểm, và chỉ số S&P 500 giảm 1,36% xuống còn 6.624,70 điểm. Tính đến thời điểm hiện tại trong tháng này, chỉ số Dow Jones đã giảm hơn 5%, có khả năng đánh dấu tháng giảm điểm tồi tệ nhất kể từ năm 2022. Khả Năng Tăng Lãi Suất Lại Được Đưa Ra Thảo Luận Dữ liệu PPI tháng Hai vượt xa kỳ vọng, áp lực lạm phát gia tăng, và các tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Giá dầu thô tăng vọt, trong khi chứng khoán và trái phiếu Mỹ giảm, và đồng đô la Mỹ phục hồi trở lại mốc 100.

Theo dữ liệu mới nhất từ ​​Polymarket, thị trường hiện đang đặt cược rằng xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất trong năm nay là 27%, tăng nhẹ 4%, xác suất cắt giảm lãi suất một lần 25 điểm cơ bản là 33%, và xác suất cắt giảm lãi suất hai lần với tổng cộng 50 điểm cơ bản đã giảm xuống còn 20%. Ông Powell khẳng định rõ ràng rằng ông sẽ không xem xét việc cắt giảm lãi suất cho đến khi thấy lạm phát tiếp tục được cải thiện; trong khi đó, ủy ban đã bắt đầu thảo luận về khả năng tăng lãi suất, mặc dù đây vẫn chưa phải là kịch bản cơ bản mà hầu hết các quan chức giả định. Ông Powell chỉ ra rằng tốc độ giảm lạm phát đã chậm lại đáng kể, và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã tăng trở lại trong những tuần gần đây. Áp lực giá cả từ thuế quan vẫn đang tác động đến lạm phát lõi, trong khi giá dầu tăng cao do tình hình Trung Đông đang tạo ra những rủi ro tăng giá mới. Lạm phát hàng hóa có thể sẽ không giảm đáng kể cho đến ít nhất là giữa năm nay. Ông Powell thừa nhận rằng tăng trưởng việc làm hiện đang ở mức thấp và “sự cân bằng” trong thị trường lao động vốn dĩ rất mong manh trong bối cảnh nguồn cung lao động đang chậm lại. Trong khi đó, cú sốc năng lượng không chỉ đẩy giá cả lên cao mà còn có thể gây ra những tác động tiêu cực dây chuyền đối với việc làm và hoạt động kinh tế nói chung bằng cách kìm hãm tiêu dùng, siết chặt chi phí kinh doanh và làm gián đoạn chuỗi vận tải. Cuộc chiến với Iran đã dẫn đến các cuộc tấn công vào nhiều cơ sở năng lượng và eo biển Hormuz đang bị đe dọa phong tỏa, khiến thị trường nhanh chóng lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung dầu thô, với giá dầu Brent vượt mốc 107 đô la trong thời gian ngắn. Ông Powell nhấn mạnh rằng vẫn rất khó để dự đoán cú sốc này sẽ kéo dài bao lâu hoặc tác động của nó sẽ nghiêm trọng đến mức nào, nhưng không nên đánh giá thấp tác động tiềm tàng của nó đối với nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. Carl Shamotta, chiến lược gia trưởng thị trường của Corpay, cho biết: “Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất và chỉ thực hiện những điều chỉnh nhỏ đối với tuyên bố chính sách cho thấy các quan chức dự định tuân theo các thông lệ chính sách tiền tệ lâu dài và áp dụng cách tiếp cận ‘chờ xem’ đối với cú sốc giá năng lượng hiện đang lan rộng khắp nền kinh tế toàn cầu.” Giám đốc đầu tư của Savvy Wealth, Anshur Sharma, cho biết: “Tôi nghĩ chúng ta đang trong giai đoạn biến động cao. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao hiện tại… chúng ta biết điều này sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Một cú sốc năng lượng tiếp tục sẽ đẩy lạm phát lên trong khi tăng trưởng bắt đầu chậm lại, đó sẽ là một ‘sự kết hợp nguy hiểm’. Điều này sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) càng khó cân bằng nhiệm vụ kép của mình.” Ông Ấy Sẽ Không Rời Khỏi Cục Dự Trữ Liên Bang Trong Thời Gian Cuộc Điều Tra Tư Pháp Diễn Ra Tại cuộc họp, Powell tuyên bố ông sẽ không rời khỏi Cục Dự trữ Liên bang trong suốt quá trình điều tra và sẽ tiếp tục giữ chức “chủ tịch lâm thời” nếu cần thiết. Ông cho biết ông không có kế hoạch từ chức thống đốc cho đến khi cuộc điều tra hoàn tất, quy trình minh bạch và kết luận rõ ràng; nếu người kế nhiệm không được xác định trước khi nhiệm kỳ chủ tịch kết thúc, ông sẽ tiếp tục giữ chức chủ tịch lâm thời theo luật định cho đến khi một chủ tịch mới được bổ nhiệm chính thức, để đảm bảo hoạt động và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang không bị can thiệp chính trị. Jerome Powell hiện là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, và nhiệm kỳ của ông sẽ kết thúc vào ngày 15 tháng 5 năm 2026. Chính quyền Trump đã thông báo vào cuối tháng Giêng rằng họ đã đề cử Kevin Warsh (một cựu thống đốc Cục Dự trữ Liên bang đã từ chức năm 2011 để phản đối chính sách nới lỏng định lượng) kế nhiệm ông, một lựa chọn được xem là ứng cử viên cứng rắn hơn, gần gũi hơn với các ưu tiên về lãi suất của Nhà Trắng. Tuy nhiên, quá trình phê chuẩn tại Thượng viện đã bị đình trệ — Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis của Bắc Carolina đã tuyên bố rõ ràng rằng ông sẽ không tiếp tục đề cử ông Warsh cho đến khi cuộc điều tra tư pháp đối với ông Powell được giải quyết triệt để. Điều này khiến quá trình chuyển giao lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang phụ thuộc trực tiếp vào kết quả của cuộc điều tra.

Hậu Quả Của Thị Trường Tiền Điện Tử Khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất ngày càng giảm và thanh khoản thị trường chịu áp lực, thị trường tiền điện tử sẽ diễn biến như thế nào tiếp theo? Wintermute đã đăng một bài báo cho rằng áp lực bán ra trong giai đoạn đầu của thị trường gấu dường như đã lắng xuống, nhưng vẫn cần xác nhận để chính thức tuyên bố thị trường bước vào giai đoạn mới. Cấu trúc thị trường hiện tại tích cực hơn so với vài tháng trước. Việc điều chỉnh phí bảo hiểm của Coinbase, dòng tiền đổ vào ETF và dòng tiền từ các bàn giao dịch của các tổ chức đều chỉ cùng một hướng. Mức giá 60.000 đô la dường như đã thu hút được sự hỗ trợ mua vào thực sự từ các tổ chức. Đây là một điều kiện tiên quyết rất quan trọng. Wintermute cho biết mức giá 74.000 USD và 80.000 USD là các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi đối với BTC. Một sự tương đồng theo chu kỳ cũng đáng được nhớ đến: trong lịch sử, hành trình từ đỉnh đến đáy thường mất khoảng 400 ngày, trong khi hiện tại chúng ta đang ở trong một thị trường gấu kéo dài chưa đến 200 ngày. Do các lý do cấu trúc (bao gồm việc áp dụng stablecoin và RWA, sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng thể chế và sự vắng mặt của những biến động cơ bản), thị trường gấu này sẽ nông hơn các chu kỳ trước, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng ta có thể có những kỳ vọng không thực tế về tốc độ phục hồi.

Tuần này, Glassnode đã đăng tải trên Twitter rằng giá Bitcoin đã vượt qua mốc 74.000 đô la, với những người nắm giữ ngắn hạn thu được lợi nhuận khổng lồ lên tới 18,4 triệu đô la mỗi giờ. Điều này phù hợp với mô hình quan sát được vào tháng Hai: những người nắm giữ ngắn hạn liên tục tận dụng đà tăng giá quanh mốc 70.000 đô la, hấp thụ động lực tăng trước khi bất kỳ sự đột phá thực sự nào có thể hình thành.