Điểm nổi bật của Thị trường Châu Á năm 2026: Tại sao thị trường chứng khoán Nhật Bản dẫn đầu đợt tăng trưởng toàn cầu

Khi năm 2026 mở ra, thị trường chứng khoán Nhật Bản đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư quốc tế, nổi lên như một trong những thị trường phát triển mạnh nhất. Sự tăng trưởng này phản ánh nhiều hơn là xu hướng thị trường thông thường—nó dựa trên các chính sách rõ ràng và môi trường chính trị đã tạo ra sự lạc quan thực sự về các cải cách cấu trúc kinh tế.

Chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi đã báo hiệu một sự chuyển hướng quyết đoán hướng tới phát triển ngành công nghiệp chiến lược, tập trung nguồn lực của chính phủ vào các lĩnh vực được xem là then chốt cho khả năng cạnh tranh của Nhật Bản trong tương lai. Sự rõ ràng trong chính sách này đã thay đổi tâm lý nhà đầu tư, chuyển cảm xúc từ thận trọng sang tin tưởng. Kết quả là: định giá chưa từng có ở các lĩnh vực chính và dòng vốn đổ vào các tài sản Nhật Bản ở mức chưa từng thấy trong nhiều năm.

Chính trị rõ ràng đang định hình lại thị trường chứng khoán Nhật Bản như thế nào

Chiến thắng gần đây của Đảng Dân chủ Tự do không chỉ đảm bảo sự liên tục chính trị—mà còn tạo ra cái mà các nhà tham gia thị trường gọi là “tầng chính sách”, mức độ hỗ trợ của chính phủ mà trước đây chưa từng được đảm bảo. Russell Shor, nhà phân tích thị trường cao cấp tại Tradu, diễn đạt rõ ràng: “Chính trị rõ ràng kết hợp với các biện pháp kích thích tài chính rõ ràng đã khiến Nhật Bản trở thành điểm đến hấp dẫn ngày càng tăng đối với vốn quốc tế. Định giá vẫn hợp lý so với kỳ vọng tăng trưởng.”

Môi trường này đã nâng cao toàn bộ hệ sinh thái. Chỉ số Nikkei 225 đã tăng hơn 5% kể từ sau cuộc bầu cử, vượt xa mức giảm 1,4% của S&P 500 trong cùng kỳ. Chỉ số Topix cũng đạt mức cao mới, với quy mô tăng trưởng cho thấy đây không phải là một đợt tăng giá hẹp chỉ giới hạn trong vài cổ phiếu lớn.

Các ngành công nghiệp nào đang thu hút nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư nhất

Cấu trúc của các khoản lợi nhuận cho thấy một câu chuyện quan trọng. Cổ phiếu quốc phòng, các công ty liên quan đến bán dẫn và nhà cung cấp nguyên liệu quan trọng đang chiếm lĩnh vị trí dẫn đầu trên Chỉ số MSCI Thế giới. Sự tập trung này phản ánh rõ ràng ý định của chính phủ trong các tuyên bố chính sách gần đây.

Kioxia Holdings Corp., một tập đoàn chip nhớ hàng đầu, là ví dụ điển hình về cơ hội này. Công ty đã tăng gần 120% trong năm nay, đứng đầu bảng xếp hạng hiệu suất toàn cầu. Thậm chí ấn tượng hơn, cổ phiếu đã tăng hơn 1.000% trong 12 tháng qua, liên tục được thúc đẩy bởi các ứng dụng trí tuệ nhân tạo đòi hỏi lượng lớn bộ nhớ tiên tiến. Khi Kioxia công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng của các nhà phân tích gần đây, cổ phiếu đã tăng thêm 15% chỉ trong một phiên.

Kawasaki Heavy Industries Ltd., một tập đoàn công nghiệp tập trung vào quốc phòng, xếp thứ hai về hiệu suất trên Chỉ số MSCI Thế giới. Công ty đã tăng 20% trong các phiên gần đây, nhờ vào kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ và các đồn đoán thị trường rằng chính quyền Takaichi có thể xem xét lại các giới hạn hiến pháp hiện tại về khả năng quân sự. Trong cả năm, cổ phiếu Kawasaki đã tăng hơn 60%.

JX Advanced Metals Corp., mới ra mắt trên sàn Tokyo đầu năm 2025, cho thấy khả năng nhanh chóng thu hút vốn đầu tư vào các cơ hội mới. Phụ thuộc vào giá kim loại toàn cầu tăng và nhu cầu bán dẫn, công ty đã tăng hơn 60% kể từ khi niêm yết. Sumitomo Metal Mining Co. cũng hưởng lợi tương tự, tăng khoảng 60% kể từ đầu năm.

IHI Corp., một nhà thầu quốc phòng khác, đã tăng hơn 50% trong năm nay, nằm trong số mười cổ phiếu hiệu quả nhất của Chỉ số MSCI Thế giới.

Cơ chế đầu tư đằng sau sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Nhật Bản

Một số yếu tố phối hợp thúc đẩy hiệu suất này:

Cải thiện phía cung: Tập trung của Takaichi vào “ngành công nghiệp chiến lược” tạo ra lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Các nhà sản xuất quốc phòng hưởng lợi từ sự chắc chắn trong mua sắm. Các công ty chip và nguyên liệu hưởng lợi từ sự hỗ trợ của chính phủ nhằm củng cố chuỗi cung ứng nội địa.

Xu hướng cầu: Mở rộng toàn cầu về trí tuệ nhân tạo tiếp tục hấp thụ nguồn cung chip nhớ. Chi tiêu quốc phòng quốc tế vẫn duy trì ở mức cao. Sự kết hợp này giữ vững sức mạnh định giá cho các nhà cung cấp của Nhật Bản.

Hiệu quả vốn: Trong nhiều thập kỷ, các công ty Nhật Bản ưu tiên sự ổn định của bảng cân đối kế toán hơn là lợi nhuận dành cho cổ đông. Điều này đã dần thay đổi. Quản trị tốt hơn và các quyết định phân bổ vốn đang làm tăng lợi nhuận trên vốn đầu tư.

Điều chỉnh định giá: Sau nhiều năm giao dịch với mức chiết khấu so với các thị trường cùng ngành, cổ phiếu Nhật Bản hiện đang nhận được các hệ số định giá mới khi dòng vốn tổ chức chuyển hướng tăng.

Cảnh báo trước sự lạc quan

Tuy nhiên, không phải tất cả các phân tích đều ủng hộ sự tăng trưởng không giới hạn. Shor cảnh báo rằng với phần lớn triển vọng lạc quan đã được phản ánh vào cổ phiếu, khả năng thất vọng đang thu hẹp. “Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy Nikkei 225 có thể bị quá mua trong ngắn hạn,” ông lưu ý. “Trong khi câu chuyện cơ bản vẫn ủng hộ, rủi ro-lợi nhuận đang trở nên ít thuận lợi hơn cho dòng tiền mới tích cực.”

Goldman Sachs, trong khi đó, đã nâng cấp cổ phiếu Nhật Bản lên mức “tăng cân đối” và đặc biệt nhấn mạnh các chủ đề quốc phòng, nguyên liệu quan trọng, đóng tàu, năng lượng và tái công nghiệp hóa của Mỹ. Sự ủng hộ này có trọng lượng do ảnh hưởng từ các nghiên cứu của công ty, mặc dù cũng cho thấy nhiều nhà phân tích đã bắt đầu thể hiện sự nhiệt huyết.

Vào giữa ngày giao dịch tại Tokyo, chỉ số Nikkei giảm 0,7%, một sự điều chỉnh nhẹ thể hiện sự thận trọng của các nhà phân tích—dù trong xu hướng tăng mạnh, sự biến động theo chu kỳ trung bình vẫn có thể gây bất ngờ.

Câu hỏi dài hạn cho thị trường chứng khoán Nhật Bản

Điều bắt đầu như một sự dẫn đầu bất ngờ của thị trường chứng khoán Nhật Bản năm 2026 có thể duy trì bền vững hoặc chỉ là chu kỳ. Câu trả lời phụ thuộc vào việc thực hiện: liệu chính quyền Takaichi có thực hiện đúng các cam kết chính sách, liệu các điều kiện toàn cầu có tiếp tục hỗ trợ cho các nhà xuất khẩu và nhà thầu quốc phòng, và liệu các định giá có thể chứng minh sự tăng trưởng thực tế về lợi nhuận thay vì chỉ mở rộng nhiều lần.

Hiện tại, các nhà đầu tư quốc tế rõ ràng đang đặt cược vào câu trả lời “có” cho từng câu hỏi—một niềm tin thể hiện qua dòng chảy hàng ngày vào các tài sản Nhật Bản và sự đảo chiều của hiệu suất kém kéo dài hàng thập kỷ.