Cách đồng Euro kỹ thuật số của ECB có thể làm suy yếu các ông lớn thanh toán truyền thống

Cảnh quan thanh toán châu Âu đang đứng trước một cuộc chuyển đổi lớn. Những diễn biến gần đây từ Ngân hàng Trung ương châu Âu báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách xử lý các giao dịch kỹ thuật số trên toàn khu vực euro. Thành viên hội đồng ECB, Piero Cipollone, đã phác thảo một tầm nhìn về Euro kỹ thuật số sắp tới, trực tiếp thách thức trật tự đã được thiết lập của các mạng lưới thanh toán quốc tế.

Thách thức chiến lược đối với Visa và Mastercard

Ý tưởng cốt lõi đơn giản nhưng mang tính cách mạng: một Đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) được thiết kế để hạ thấp cấu trúc phí của các nhà xử lý thanh toán truyền thống. Theo phát biểu của Cipollone, Euro kỹ thuật số sẽ cung cấp cho các thương nhân mức phí giao dịch thấp hơn đáng kể so với Visa và Mastercard — mặc dù phí có thể vẫn cao hơn một số hệ thống thanh toán nội địa. Vị trí này không chỉ đơn thuần là cạnh tranh về giá; đó là một chiến lược có chủ đích nhằm chuyển đổi hạ tầng thanh toán về phía kiểm soát của nhà nước và giảm sự phụ thuộc của châu Âu vào các trung gian tư nhân.

Đối với ngành công nghiệp thanh toán, những tác động là rất lớn. Visa và Mastercard đã lâu chiếm ưu thế trong các giao dịch xuyên biên giới tại châu Âu thông qua các mạng lưới đã thiết lập. Sự xuất hiện của một CBDC do nhà nước hậu thuẫn nhằm hạ thấp chi phí của họ đe dọa đến vòng bảo vệ cạnh tranh của họ và có thể gây áp lực lên nguồn doanh thu châu Âu của họ. Các thương nhân nhỏ và các nhà bán lẻ lớn đều sẽ hưởng lợi từ mức phí chuyển đổi thấp hơn đáng kể, làm thay đổi quyền thương lượng khỏi các mạng thẻ và hướng về Ngân hàng Trung ương.

Chi phí thấp hơn, Kiểm soát chủ quyền, Cách mạng thị trường

Euro kỹ thuật số không chỉ là một dự án thử nghiệm CBDC khác. Nó thể hiện cam kết của châu Âu đối với chủ quyền tài chính và độc lập công nghệ. Bằng cách tạo ra hạ tầng thanh toán hạ thấp các hệ thống truyền thống, ECB đang tự định vị không chỉ như một cơ quan tiền tệ mà còn như một thành viên tích cực trong việc định hình lại các tuyến thanh toán.

Sự phát triển này có tác động rộng lớn hơn đối với đổi mới fintech và cấu trúc thị trường. Nếu chi phí giao dịch thực sự giảm trên toàn khu vực euro thông qua Euro kỹ thuật số, áp lực cạnh tranh đối với các mạng lưới thanh toán truyền thống có thể thúc đẩy sự gián đoạn trong toàn ngành. Các công ty fintech, giải pháp dựa trên blockchain và hệ thống thanh toán thay thế có thể sẽ có vị thế tốt hơn để cạnh tranh trong môi trường phí thấp hơn.

Các tác động lan rộng có thể vượt ra ngoài biên giới châu Âu. Khi Euro kỹ thuật số ngày càng phổ biến và chứng minh lợi ích kinh tế của nó, các ngân hàng trung ương và khu vực khác có thể thúc đẩy nhanh các sáng kiến CBDC của riêng họ. Cấu trúc quyền lực truyền thống của ngành thanh toán — lâu nay do Visa, Mastercard và các hạ tầng tài chính Mỹ chi phối — đang đối mặt với một thách thức cấu trúc thực sự.

Đối với thị trường tiền điện tử và những người ủng hộ blockchain, sự phát triển này có ý nghĩa rất lớn. Một CBDC thành công, được chấp nhận rộng rãi, có khả năng hạ thấp các hệ thống thanh toán truyền thống xác nhận các luận điểm cốt lõi về hiệu quả và chi phí của hạ tầng thanh toán kỹ thuật số. Liệu điều này có thúc đẩy việc chấp nhận blockchain của các tổ chức hay tạo ra các khung pháp lý mới cho tài sản kỹ thuật số vẫn còn phải chờ xem, nhưng hướng đi rõ ràng: các đồng tiền kỹ thuật số chủ quyền được thiết kế để hạ thấp hệ thống cũ không còn là lý thuyết nữa — chúng đang đến gần.