Mẫu Cúp và Tay cầm của Ethereum: Giải mã điểm yếu kỹ thuật năm 2025

Khi Ethereum đối mặt với áp lực bán kéo dài suốt năm 2025, các nhà phân tích kỹ thuật tập trung vào một mô hình giảm giá đặc trưng đã hình thành trên biểu đồ giá của nó: mô hình cốc và tay cầm. Tín hiệu đảo chiều cổ điển này, kết hợp với các chỉ số on-chain yếu đi, vẽ nên một bức tranh phức tạp về động thái thị trường vượt ra ngoài những biến động giá đơn thuần. Hiểu rõ cách mô hình kỹ thuật này diễn ra giúp ta hiểu rõ hơn về những thách thức mà các loại tiền điện tử phải đối mặt trong thị trường biến động mạnh.

Mô hình Cốc và Tay Cầm: Cách Cấu Trúc Kỹ Thuật của Ethereum Phá Vỡ

Mô hình cốc và tay cầm ngược xuất hiện như trung tâm của phân tích kỹ thuật giảm giá cho ETH trong đầu năm 2025. Khác với các mô hình cốc và tay cầm tăng giá báo hiệu xu hướng tiếp tục đi lên, phiên bản ngược lại cho thấy khả năng đảo chiều từ xu hướng tăng sang giảm. Trên biểu đồ hàng ngày của Ethereum, mô hình này giống như một chữ “U” ngược, theo sau là một phần tay cầm nhỏ hơn có xu hướng đi xuống.

Khoảnh khắc quyết định đến khi ETH phá vỡ rõ ràng đường cổ của mô hình—được xác định tại mức 2.960 đô la. Sự phá vỡ này đánh dấu giai đoạn hoàn thành, xác nhận luận điểm giảm giá của mô hình. Từ đỉnh vào tháng 8 năm 2024, Ethereum đã giảm khoảng 60%, thể hiện đà bán ra liên tục.

Khi một mức hỗ trợ bị phá vỡ, nó thường chuyển thành mức kháng cự, làm cho việc phục hồi trở nên khó khăn hơn. Vùng 2.960 đô la trở thành một rào cản lớn, liên tục củng cố xu hướng giảm. Đồng thời, giá Ethereum giảm xuống dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn chính—cụ thể là các đường 20 ngày và 50 ngày trên khung thời gian hàng ngày. Khi giá liên tục giao dịch dưới các mức động này, thường xác nhận đà giảm giá trong tâm lý của thị trường.

Các Chỉ Số On-Chain: MVRV Ratio Tiết Lộ Điều Gì Về Tâm Lý Người Nắm Giữ

Ngoài mô hình cốc và tay cầm trên biểu đồ giá, dữ liệu on-chain cung cấp một chiều hướng cơ bản cho câu chuyện yếu đi của kỹ thuật. Tỷ lệ Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực (MVRV) là một chỉ số quan trọng để đánh giá xem các người nắm giữ Ethereum có đang lãi hay lỗ chung hay không.

Chỉ số này so sánh vốn hóa thị trường hiện tại của Ethereum với tổng chi phí mua vào của tất cả các đồng coin. Khi tỷ lệ MVRV rơi vào vùng âm sâu, điều này báo hiệu phần lớn người nắm giữ đang lỗ. Các nhà phân tích nhận diện khả năng giảm thêm về mức 1.725 đô la hoặc thấp hơn dựa trên phân tích các dải MVRV—mức giá chưa từng thấy kể từ cuối năm 2023.

Hành vi của nhà đầu tư cũng xác nhận các cảnh báo kỹ thuật này. Phân tích on-chain cho thấy sự giảm đều đặn trong việc nắm giữ Ethereum của các nhà đầu tư dài hạn. Số dư trên các sàn giao dịch của nhóm này giảm trong khi khối lượng chuyển khoản đến các địa điểm bán ra tăng. Sự thay đổi hành vi này cho thấy tâm lý rủi ro đang giảm dần. Nhiều nhà tham gia thị trường dường như lo ngại về việc lặp lại chu kỳ bốn năm của thị trường tiền điện tử, vốn từng bao gồm các giai đoạn giảm dài hạn sau các đỉnh cao kỷ lục.

Các Xu Hướng Kinh Tế Vĩ Mô: Mối Liên Hệ Với Ngành AI

Các mối lo ngại kỹ thuật và on-chain đối với Ethereum tồn tại trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn. Các tranh luận ngày càng tăng về khả năng điều chỉnh trong định giá đầu tư của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo tạo ra các trở ngại cho các tài sản rủi ro nói chung. Là một loại tài sản tăng trưởng cao, mang tính đầu cơ, tiền điện tử thường biến động theo tâm lý của ngành công nghệ.

Một sự kiện rút lui rủi ro lớn trong thị trường chứng khoán truyền thống—có thể do việc đánh giá lại ngành AI—có thể làm tăng áp lực bán trên các đồng tiền kỹ thuật số. Môi trường rủi ro liên kết này tạo ra một bối cảnh đầy thử thách cho bất kỳ khả năng phục hồi tăng giá ngắn hạn nào.

Các Điểm Chính: Phân Tích Các Chỉ Số Kỹ Thuật và Cơ Bản của Ethereum

Sự hội tụ của nhiều chỉ số yếu đi đã tạo ra một cơ sở phân tích thuyết phục về áp lực đối với Ethereum trong suốt năm 2025. Mô hình cốc và tay cầm đã hoàn thành trên biểu đồ giá, kết hợp với các mức kháng cự từ các mức hỗ trợ đã bị phá vỡ trước đó và vị trí dưới các đường trung bình động chính, đã tạo ra một khung kỹ thuật yếu. Các yếu tố kỹ thuật này được xác nhận thêm qua các chỉ số on-chain như tỷ lệ MVRV và các thay đổi trong hành vi nhà đầu tư hướng tới giảm thiểu rủi ro.

Dù thị trường tiền điện tử vẫn mang tính biến động vốn có và dự đoán luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro, cấu trúc kỹ thuật—đặc biệt là mô hình cốc và tay cầm—cho thấy cách các góc nhìn phân tích đa dạng có thể phối hợp để cảnh báo về căng thẳng thị trường. Các mức giá từ 1.665 đến 1.725 đô la trở thành các mức quan trọng cần theo dõi trong giai đoạn đó, trong khi các xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn ảnh hưởng đến tâm lý của các tài sản rủi ro mang tính đầu cơ.

Bối cảnh Thị trường Hiện tại (Tháng 2 năm 2026): Ethereum hiện giao dịch quanh mức 1.98 nghìn đô la, biến động trong 24 giờ là +0.35%, gần mức tâm lý 2.000 đô la đã chi phối trong năm 2025. Điều này phản ánh cách các mô hình kỹ thuật và các chỉ số on-chain cung cấp các khung phân tích giá trị để hiểu rõ động thái thị trường, dù giá cuối cùng vẫn theo quỹ đạo riêng của nó.

Hiểu Các Mô Hình Biểu Đồ và Hạn Chế Của Chúng

Mô hình cốc và tay cầm là gì?
Cả phiên bản tăng giá và ngược của mô hình này thường xuất hiện trong phân tích kỹ thuật. Phiên bản tăng giá (đúng chiều) báo hiệu khả năng bứt phá tăng sau giai đoạn tích lũy. Phiên bản ngược lại của cốc và tay cầm cho thấy rủi ro giảm giá sau một xu hướng tăng đã hình thành. Mô hình được xác nhận khi giá phá vỡ dưới mức hỗ trợ đã xác định (đường cổ).

Các dự đoán giá kỹ thuật có độ tin cậy ra sao?
Phân tích kỹ thuật cung cấp các khung xác suất chứ không phải là dự đoán chắc chắn. Trong khi các mô hình biểu đồ có tiền lệ lịch sử và tính hợp lệ thống kê qua các loại tài sản, các mục tiêu giá chỉ là dự đoán dựa trên đo lường mô hình. Các diễn biến bên ngoài—thông báo pháp lý, biến động vĩ mô hoặc các sự kiện thị trường bất ngờ—có thể làm mất hiệu lực các thiết lập kỹ thuật này.

Tại sao các số tròn như 2.000 đô la lại quan trọng?
Các mức giá tâm lý tạo thành điểm tập trung cho sự chú ý của nhà giao dịch và đặt lệnh. Các số tròn tạo ra áp lực mua bán tập trung. Phá vỡ các mức này có thể kích hoạt các hệ thống tự động và thay đổi tâm lý chung của thị trường, khiến chúng trở thành các mốc quan trọng để các nhà giao dịch theo dõi.

Các mô hình kỹ thuật liên kết thế nào với các chỉ số on-chain?
Phân tích biểu đồ kỹ thuật xem xét hành động giá và khối lượng, trong khi các chỉ số on-chain đo lường hành vi thực tế trên blockchain—giá trị chi phí của người nắm giữ, dòng chảy trên sàn, chuyển khoản của các thực thể. Sự phù hợp giữa hai phương pháp này làm tăng độ tin cậy phân tích, vì nó cho thấy cả cấu trúc giá lẫn hành vi của các nhà tham gia đều ủng hộ cùng một xu hướng hướng.