Tại sao Alphabet nổi bật là cổ phiếu AI tốt nhất để mua vào năm 2026

Alphabet đã định vị mình là ứng cử viên mạnh nhất trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn dành cho các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với sự tăng trưởng của trí tuệ nhân tạo. Trong khi các đối thủ khởi nghiệp như OpenAI và Anthropic thu hút sự chú ý của thị trường từ sớm, sự kết hợp giữa lợi nhuận, tài năng kỹ thuật và nguồn lực tài chính của Alphabet khiến công ty có vị thế độc nhất để thống trị thị trường AI doanh nghiệp lâu dài. Lý thuyết về việc mua cổ phiếu AI tốt nhất này không dựa trên thị phần hiện tại, mà dựa trên các lợi thế cấu trúc sẽ tích tụ theo thời gian.

Từ kẻ yếu thế đến lãnh đạo thị trường - Sự thống trị của Alphabet trong AI

Khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022, có vẻ như công ty này có thể sẽ thiết lập vĩnh viễn tiêu chuẩn AI. Đến năm 2023, OpenAI chiếm 50% thị phần trong lĩnh vực API LLM doanh nghiệp, dường như không thể bị cạnh tranh. Ngày nay, câu chuyện đó đã thay đổi đáng kể. Theo dữ liệu của Menlo Ventures, thị phần của OpenAI đã giảm xuống còn chỉ 25%, trong khi Claude LLM của Anthropic hiện chiếm 32% trong phân khúc doanh nghiệp.

Tuy nhiên, câu chuyện này chưa kết thúc. Gemini của Google, mặc dù giữ vị trí thị phần 20%, lại được hậu thuẫn bởi Alphabet — một công ty có doanh thu hơn 100 tỷ USD với khả năng thực thi đã được chứng minh qua nhiều thập kỷ. Anthropic, dù hiện tại dẫn đầu về các chỉ số tiếp nhận, vẫn là một công ty khởi nghiệp đối mặt với các hạn chế về cấu trúc mà cuối cùng sẽ trở nên rõ ràng đối với khách hàng doanh nghiệp. Câu hỏi không phải là liệu Anthropic hay OpenAI hiện tại có dẫn đầu hay không; mà là ai sẽ thống trị trong vòng ba đến năm năm khi thị trường tổng thể mở rộng. Công ty đã được chọn rồi: đó chính là Alphabet.

Sức mạnh tài chính so với khó khăn của các công ty khởi nghiệp

Câu chuyện đầu tư về Alphabet như cổ phiếu AI tốt nhất dựa trên một nguyên tắc: lợi nhuận là quan trọng, đặc biệt trong các thị trường cạnh tranh đòi hỏi đầu tư vốn lớn. OpenAI và Anthropic dự kiến sẽ hòa vốn trong nhiều năm tới. OpenAI kỳ vọng lợi nhuận còn xa vời, trong khi Anthropic hướng tới năm 2028 — một mốc thời gian còn xa. Trong khi đó, Alphabet hoạt động có lợi nhuận ngay hôm nay trong khi vẫn tích cực đầu tư vào hạ tầng AI.

Kết quả tài chính mới nhất của Alphabet cho thấy hình ảnh một công ty đang mở rộng quy mô trong khi đã tạo ra dòng tiền mặt. Trong quý 3 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu 102,3 tỷ USD (tăng 16% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng 34,9 tỷ USD (tăng 33%). Tỷ suất lợi nhuận ròng 32% này cung cấp nguồn lực mà các công ty khởi nghiệp đơn thuần không thể tiếp cận. Dòng tiền tự do đạt 24,4 tỷ USD trong quý, tăng 39% so với năm trước.

Trên bảng cân đối kế toán, Alphabet duy trì 98,5 tỷ USD dự trữ tiền mặt — gấp hơn hai lần khoản nợ 44,2 tỷ USD của công ty. Đây không phải là mánh lới kế toán. Nó thể hiện khả năng tài chính sẵn sàng để đầu tư vào hạ tầng, tuyển dụng nhân tài hoặc nghiên cứu mà công ty cho là cần thiết để duy trì vị thế dẫn đầu trong AI. Để so sánh, các đối thủ khởi nghiệp sẽ cần nhiều vòng gọi vốn để đạt được mức vốn tương tự như dòng tiền hàng quý mà Alphabet tạo ra.

Xây dựng hạ tầng cho sự thống trị AI

Hiểu tại sao Alphabet sẽ vượt qua các đối thủ cạnh tranh đòi hỏi phải nhìn xa hơn phần mềm để xem các lớp nền tảng: tính toán, trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng. Cả OpenAI và Anthropic đều phụ thuộc vào các nhà cung cấp đám mây bên thứ ba để cung cấp tài nguyên tính toán. Trong khi đó, Alphabet vận hành hạ tầng đám mây riêng và đang tích cực ký các thỏa thuận năng lượng dài hạn để mở rộng hoạt động AI.

Tháng 12 năm 2025, Alphabet mua lại Intersect, một công ty chuyên về hạ tầng năng lượng trung tâm dữ liệu, với giá 4,75 tỷ USD. Giao dịch này — một con số nhỏ so với quy mô hơn 100 tỷ USD của công ty — báo hiệu ý định tích hợp toàn bộ hệ thống AI từ sản xuất năng lượng đến triển khai chip. Công ty cũng đã ký hợp đồng mua bán điện 25 năm với NextEra Energy để phục vụ trung tâm năng lượng Duane Arnold ở Iowa, nhằm cung cấp năng lượng cho hệ thống trung tâm dữ liệu của Alphabet.

Đây không phải là các bước đi chiến lược trừu tượng. Chúng phản ánh một công ty đang loại bỏ dần sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài trong khi các đối thủ thương lượng để có được năng lực sẵn có. Khi khách hàng doanh nghiệp đánh giá nhà cung cấp AI nào để tiêu chuẩn hóa, họ ngầm chọn một đối tác có nền tảng hạ tầng bền vững — một lĩnh vực mà Alphabet hoạt động trên một tầm cao khác so với các đối thủ khởi nghiệp.

Lợi thế về nhân tài và kỹ thuật

Ngoài nguồn lực tài chính và hạ tầng, Alphabet còn sở hữu một thứ khó sao chép hơn: kiến thức chuyên môn về AI kéo dài hai thập kỷ. Công ty đã phát triển và thương mại hóa TensorFlow, một trong những nền tảng học máy nền tảng của ngành. Tổ chức nghiên cứu của họ đã công bố một số bài báo được trích dẫn nhiều nhất trong lĩnh vực deep learning và kiến trúc transformer. Đây không chỉ là di sản — mà còn phản ánh một văn hóa tổ chức phát triển AI mà các công ty khởi nghiệp, dù đã tuyển dụng nhiều nhân tài, cũng không thể nhanh chóng sao chép.

Anthropic và OpenAI có những nhà nghiên cứu xuất sắc. Nhưng họ hoạt động trong thời gian ngắn hơn và với ngân sách nhỏ hơn. Alphabet có thể đầu tư cho nghiên cứu khám phá mà không cần ngay lập tức ứng dụng thương mại, biết rằng các thử nghiệm ngày nay sẽ trở thành sản phẩm của ngày mai. Trong lĩnh vực mà các đột phá về kiến trúc tích tụ, lợi thế nghiên cứu này sẽ chuyển thành vị trí dẫn đầu sản phẩm trong vòng 18-24 tháng.

Câu chuyện đầu tư để mua cổ phiếu Alphabet ngay bây giờ

Đối với các nhà đầu tư xem xét mua cổ phiếu liên quan đến AI, Alphabet là cơ hội rõ ràng nhất với rủi ro đã được điều chỉnh phù hợp. Công ty không yêu cầu niềm tin vào các mô hình kinh doanh khởi nghiệp mang tính đầu cơ hoặc giả định về lợi nhuận xa vời. Nó đã có lợi nhuận, đã chiếm lĩnh thị trường tìm kiếm và đám mây cốt lõi, và đã đầu tư nhiều hơn vào AI so với bất kỳ đối thủ nào.

Câu chuyện về OpenAI và Anthropic thu hút các nhà đầu tư cá nhân yêu thích câu chuyện kẻ yếu thế. Cảm xúc đó đã thúc đẩy phân bổ vốn cho các đối thủ mới hơn. Nhưng đầu tư đòi hỏi sự kỷ luật khác với niềm đam mê. Một cổ phiếu AI tốt nhất để mua nên kết hợp ba yếu tố: quản lý đã được chứng minh, sức mạnh tài chính và lợi thế cấu trúc sẽ mở rộng theo thời gian. Alphabet đáp ứng cả ba yếu tố đó — và giao dịch trên thị trường công cộng với tính thanh khoản mà các đối thủ được hậu thuẫn bởi vốn đầu tư mạo hiểm không thể cung cấp.

Các công ty khởi nghiệp đã thúc đẩy những đột phá quan trọng trong AI. Nhưng các công ty thương mại hóa những đột phá đó, triển khai lợi nhuận và xây dựng giá trị hàng nghìn tỷ đô la thường là các công ty đã thành lập, có mối quan hệ khách hàng sẵn có, sức mạnh bảng cân đối và quy mô tổ chức lớn. Alphabet phù hợp hoàn hảo với mô hình đó. Đối với các nhà đầu tư muốn định hướng danh mục cho thập kỷ AI tới, Alphabet vẫn là lựa chọn thận trọng — không phải là hấp dẫn nhất, nhưng là lựa chọn có khả năng cộng hưởng giá trị cổ đông một cách bền vững.