Triển vọng phát triển của cây cà phê Arabica bị che phủ bởi thời tiết toàn cầu hỗn hợp và những thay đổi về nguồn cung

Thị trường cà phê Arabica trong tuần này đối mặt với áp lực đáng kể khi các nhà giao dịch cân nhắc các tín hiệu trái chiều từ các khu vực sản xuất lớn trên toàn thế giới. Các hợp đồng Arabica tháng 3 giảm 1,57% trong phiên thứ Năm, trong khi cà phê Robusta ghi nhận mức tăng nhẹ 0,82%. Hiệu suất trái chiều này phản ánh các diễn biến thời tiết đối lập tại hai quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới, với những tác động vượt ra ngoài dự đoán về giá cả ngắn hạn.

Ảnh hưởng kép của thời tiết đối với sản lượng cây cà phê Arabica khu vực

Độ nhạy cảm của cây cà phê Arabica với lượng mưa đã trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường khi dự báo lượng mưa chi phối tâm lý các nhà giao dịch. Khu vực Minas Gerais của Brazil — chiếm phần lớn nguồn cung Arabica toàn cầu — dự kiến sẽ có lượng mưa đều đặn trong vòng bảy ngày tới. Triển vọng thời tiết này tạo ra những trở ngại cho định giá Arabica, vì điều kiện độ ẩm phù hợp thường hỗ trợ phát triển mùa vụ nhưng lại gây áp lực giảm giá ngắn hạn bằng cách củng cố niềm tin về nguồn cung.

Ngược lại, vùng Tây Nguyên của Việt Nam — nơi chiếm ưu thế trong sản xuất Robusta toàn cầu — dự báo sẽ có lượng mưa hạn chế trong thời gian tới. Triển vọng khô hạn này đã hỗ trợ cho hợp đồng tương lai Robusta, tạo ra sự phân kỳ tạm thời giữa hai xu hướng Arabica và Robusta. Các đặc điểm thời tiết theo vùng này nhấn mạnh rằng sự phát triển của cây Arabica vẫn chủ yếu phụ thuộc vào mô hình lượng mưa theo mùa và biến động khí hậu.

Tình hình tồn kho: Phục hồi làm giảm sức hỗ trợ giá

Một vấn đề phức tạp xuất hiện từ mức tồn kho cà phê theo giám sát của ICE. Tồn kho Arabica, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào giữa tháng 11, đã phục hồi lên 461.829 bao vào giữa tháng 1 — mức cao nhất trong 2,5 tháng. Tương tự, lượng tồn kho Robusta đã đảo chiều đà giảm trước đó, tăng từ mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô vào tháng 12 lên 4.609 lô vào cuối tháng 1. Sự phục hồi trong lượng dự trữ này là một trở ngại đối với giá, cho thấy các lo ngại về thị trường thắt chặt đã giảm đáng kể.

Mở rộng sản xuất vượt qua hoạt động xuất khẩu hạn chế

Cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, Conab, nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2,4% lên 56,54 triệu bao, so với 55,20 triệu bao dự kiến vào tháng 9. Sự điều chỉnh tăng này nhấn mạnh tiềm năng sản lượng cây Arabica mạnh mẽ cho chu kỳ hiện tại. Tuy nhiên, hoạt động xuất khẩu của Brazil lại cho thấy bức tranh hạn chế hơn: lượng cà phê xanh xuất khẩu giảm 18,4% trong tháng 12 xuống còn 2,86 triệu bao, trong khi xuất khẩu Arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái còn 2,6 triệu bao.

Tình hình của Việt Nam lại mang chiều hướng ngược lại. Xuất khẩu cà phê năm 2025 của quốc gia này tăng 17,5% so với cùng kỳ lên 1,58 triệu tấn, nhờ nguồn cung dồi dào và nhu cầu mua mạnh mẽ. Sản lượng Robusta của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 6% hàng năm lên 1,76 triệu tấn — tương đương 29,4 triệu bao — có thể đạt đỉnh sản xuất trong vòng 4 năm.

Triển vọng cung ứng toàn cầu: Sản lượng kỷ lục dù Arabica chịu áp lực

Cơ quan Nông nghiệp nước ngoài của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) đã công bố dự báo mới nhất cho năm marketing 2025/26 vào giữa tháng 12. Sản lượng cà phê toàn cầu dự kiến sẽ tăng 2,0% so với năm trước lên mức kỷ lục 178,848 triệu bao. Tuy nhiên, mức tăng tổng thể này che giấu những thay đổi về thành phần: dự kiến sản lượng Arabica giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi nguồn cung Robusta sẽ tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao.

Theo từng quốc gia, dự báo sản lượng Arabica của Brazil trong năm 2025/26 giảm 3,1% xuống còn 63 triệu bao, phản ánh điều chỉnh chu kỳ sản xuất. Trong khi đó, sản lượng Robusta của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 6,2% lên mức cao nhất trong 4 năm là 30,8 triệu bao, củng cố vị thế thống trị nguồn cung Robusta của quốc gia này.

Ảnh hưởng thị trường và triển vọng tương lai

Các dự báo về sản lượng này cho thấy sự hình thành của một cân bằng cung cầu chưa rõ ràng giữa các phân khúc Arabica và Robusta. Trong khi dự trữ cuối kỳ toàn cầu dự kiến sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao vào cuối năm 2025/26 — giảm so với mức 21,307 triệu bao trước đó — sự tập trung tăng trưởng sản xuất vào các loại Robusta khiến nguồn cung cây Arabica vẫn còn dễ bị ảnh hưởng bởi biến động nhu cầu. Thị trường Arabica đang đối mặt với bối cảnh đầy thử thách khi thời tiết hỗ trợ tại Brazil mang lại sự an tâm trung hạn, nhưng sự phục hồi tồn kho ngắn hạn và hoạt động xuất khẩu yếu của Brazil lại tạo ra những hạn chế về giá trong ngắn hạn.