Mark Zuckerberg Sẽ Không Thay Đổi Kế Hoạch Chi Tiêu AI của Meta—Và Phố Wall Đồng Ý

Khi CEO của Meta Platforms, Mark Zuckerberg, gần đây công bố rằng công ty sẽ không thay đổi chiến lược đầu tư mạnh mẽ vào trí tuệ nhân tạo, thị trường phản ứng tích cực thay vì lo lắng. Trong báo cáo lợi nhuận mới nhất của Meta vào đầu năm 2026, công ty đã cho thấy rằng họ sẽ không lệch khỏi kế hoạch chi tiêu hạ tầng đầy tham vọng, điều này đã gây ra nhiều tranh luận về việc liệu những cam kết như vậy có thực sự chuyển hóa thành kết quả kinh doanh hay không.

Quỹ đạo đầu tư AI của Meta đã trở thành một trường hợp thử nghiệm cho toàn bộ ngành công nghệ. Trong nhiều năm, các nhà đầu tư đã thưởng cho các công ty công nghệ lớn công bố kế hoạch mở rộng chi tiêu vốn cho hạ tầng AI, tin rằng những khoản đầu tư khổng lồ này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, gần đây tâm lý thị trường đã thay đổi, với các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu những lợi ích hứa hẹn có thực sự xuất hiện hay không. Các ông lớn công nghệ khác cũng đối mặt với sự hoài nghi khi công bố các khoản tăng capex AI tương tự, đặc biệt khi mức nợ tăng lên. Việc Mark Zuckerberg từ chối thay đổi hướng đi của các khoản đầu tư này—kết hợp với hiệu suất tài chính mạnh mẽ của Meta—đã chứng minh rằng không phải tất cả các khoản chi tiêu AI đều xứng đáng bị xem xét cùng một cách.

Hiệu quả tài chính của Meta xác nhận luận điểm đầu tư AI

Meta đã đưa ra kết quả rõ ràng chứng minh cam kết của Zuckerberg đối với chi tiêu hạ tầng AI là đúng đắn. Công ty vượt xa dự báo lợi nhuận hợp đồng và vượt dự kiến doanh thu khoảng 1,3 tỷ USD. Quan trọng hơn, công ty đã cung cấp hướng dẫn dự báo vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích, thể hiện sự tự tin vào hướng đi chiến lược của mình.

Phân khúc quảng cáo trở thành động lực chính của tăng trưởng, tăng khoảng 24% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất này nhấn mạnh cách các khoản đầu tư AI của Meta trực tiếp củng cố hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ. Công ty đã tăng gấp đôi công suất xử lý đồ họa (GPU) dành cho việc đào tạo các thuật toán xếp hạng quảng cáo, cho phép nhắm mục tiêu chính xác hơn đối tượng khách hàng. Cải tiến kỹ thuật này đã chuyển thành tác động kinh doanh rõ ràng—các công cụ tạo video dựa trên AI của công ty đã đạt mức doanh thu hàng năm 10 tỷ USD, trong đó lĩnh vực này tăng trưởng gấp ba lần so với hoạt động quảng cáo tổng thể của Meta.

Con đường kiếm tiền rõ ràng này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. Khác với một số khoản đầu tư AI còn mang tính chất đầu cơ, Meta đã thể hiện khả năng tạo ra doanh thu thực từ các năng lực trí tuệ nhân tạo của mình. Công ty cũng đã triển khai các trợ lý kinh doanh dựa trên AI để giúp khách hàng doanh nghiệp tối ưu hóa chiến dịch quảng cáo, mở rộng giá trị đề xuất vượt ra ngoài việc đặt quảng cáo truyền thống.

Cam kết kiên định của Zuckerberg đối với hạ tầng AI

Mark Zuckerberg đã cung cấp hướng dẫn rõ ràng rằng Meta sẽ không thay đổi quỹ đạo chi tiêu vốn. Công ty đã công bố dự báo capex từ 115 tỷ đến 135 tỷ USD cho năm 2026, vượt xa dự kiến của Phố Wall khoảng 111 tỷ USD. Điều này diễn ra sau khi Meta đã chi hơn 72 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong năm 2025.

Trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận, Zuckerberg đã trình bày tầm nhìn dài hạn của Meta: “Khi chúng tôi lên kế hoạch cho tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục đầu tư rất lớn vào hạ tầng để đào tạo các mô hình hàng đầu và mang trí tuệ siêu cá nhân đến với hàng tỷ người và doanh nghiệp trên toàn thế giới.” Phát biểu này phản ánh quyết tâm kiên định theo đuổi các tham vọng trí tuệ nhân tạo của công ty mà không dao động.

Các khoản đầu tư hạ tầng của Meta tập trung vào hai lĩnh vực chính: bộ phận Superintelligence Labs của công ty, nhằm phát triển các giải pháp AI có khả năng sao chép và vượt qua khả năng nhận thức của con người, và hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi. Sáng kiến siêu trí tuệ này thể hiện cược của Meta vào tiềm năng biến đổi của công nghệ AI tiên tiến trong những năm tới.

Đánh giá thành tích đầu tư của Meta và rủi ro trong tương lai

Trong khi thị trường ngầm ủng hộ cách tiếp cận của Zuckerberg qua hiệu suất cổ phiếu của Meta sau báo cáo lợi nhuận—với cổ phiếu tăng cao sau thông báo—các nhà đầu tư nên duy trì một góc nhìn cân bằng. Cổ phiếu Meta đã tăng khoảng 8% trong vòng một năm đến đầu năm 2026, cho thấy sự nhiệt tình của thị trường có giới hạn.

Điều quan trọng là Zuckerberg có lịch sử rõ ràng trong việc theo đuổi các công nghệ mới nổi với kết quả không phải lúc nào cũng thành công. Trong khi các quyết định chiến lược của ông thường đúng đắn, không phải lúc nào cũng thành công. Bộ phận Reality Labs của Meta, chuyên xây dựng phần cứng và phần mềm cho các ứng dụng thực tế ảo, là một ví dụ cảnh báo. Dù ban đầu công ty rất hứng thú với việc tạo ra hệ sinh thái metaverse, Reality Labs đã không tạo ra lợi nhuận tích cực. Bộ phận này ghi nhận khoản lỗ hoạt động vượt quá 6 tỷ USD, với tổng lỗ tích lũy đạt 80 tỷ USD kể từ cuối năm 2020.

Bối cảnh lịch sử này rất quan trọng. Các nhà đầu tư nên tiếp tục ủng hộ các sáng kiến capex AI của Meta nhằm tăng cường doanh thu quảng cáo và sự gắn kết của khách hàng. Tuy nhiên, họ cũng cần cảnh giác với khả năng mở rộng quá mức vào các công nghệ có khả năng kiếm tiền không rõ ràng hoặc thị trường hạn chế.

Con đường phía trước cho các nhà đầu tư tiềm năng của Meta

Câu hỏi cốt lõi dành cho các nhà đầu tư xem xét cổ phiếu Meta là liệu chiến lược trí tuệ nhân tạo của Zuckerberg có phải là cơ hội mang tính thế hệ hay chỉ là việc phân bổ vốn quá mức. Sự khác biệt giữa đầu tư AI hiệu quả và các cược công nghệ mang tính đầu cơ sẽ quyết định hiệu suất cổ phiếu Meta trong vài năm tới.

Kết quả tài chính gần đây của Meta cung cấp bằng chứng thuyết phục rằng ít nhất hoạt động chi tiêu hạ tầng AI hiện tại của công ty mang lại lợi nhuận rõ ràng thông qua tối ưu hóa quảng cáo và phát triển công cụ sáng tạo. Thị trường đã thể hiện sự chấp thuận qua sự tăng giá cổ phiếu tích cực, mặc dù luận điểm đầu tư tổng thể vẫn còn phụ thuộc vào khả năng Meta duy trì đà này trong khi tránh các lối đi đắt đỏ vào các công nghệ chưa được chứng minh hoặc có khả năng thị trường hạn chế.