Texas Instruments Thứ Tư Rally Quái Vật: Câu Chuyện Thực Sự Đằng Sau Mức Tăng 9.9%

Cổ phiếu của Texas Instruments đã trải qua một đợt tăng mạnh vào thứ Tư, tăng 9,9% mặc dù báo cáo lợi nhuận quý có kết quả hỗn hợp. Trong khi các số liệu ban đầu có vẻ thất vọng—thiếu hụt cả doanh thu lẫn lợi nhuận dự kiến—thị trường đã nhìn thấu những điểm yếu này để tập trung vào một câu chuyện hấp dẫn hơn nhiều: sự bùng nổ 70% về đơn hàng trung tâm dữ liệu so với cùng kỳ năm ngoái, đang biến một phân khúc nhỏ trở thành một động lực tăng trưởng chính.

Hiệu suất quý 4 năm 2025 của nhà bán dẫn kỳ cựu này đã thể hiện một nghịch lý bất thường, phản ánh chính xác quá trình chuyển đổi hiện tại của công ty. Doanh thu đạt 4,42 tỷ USD, thấp hơn chút so với dự báo 4,45 tỷ USD của các nhà phân tích. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 1,27 USD, so với kỳ vọng của Phố Wall là 1,29 USD. Những thất vọng này có thể đã khiến các công ty bán dẫn khác bị bán tháo, nhưng các nhà đầu tư nhanh chóng nhận ra còn nhiều điều tích cực hơn phía sau các tiêu đề.

Khi lợi nhuận không đạt kỳ vọng, nhưng tăng trưởng lại nói lên tất cả

Phản ứng tích cực của thị trường vào thứ Tư cho thấy một sự thay đổi căn bản trong cách các nhà đầu tư đánh giá Texas Instruments. Thay vì tập trung vào những thất vọng ngắn hạn về lợi nhuận, họ lại chú ý đến một số điểm tích cực quan trọng báo hiệu hiệu suất tương lai mạnh mẽ.

Dự báo tương lai đã thể hiện sự khả quan bất ngờ, liên tục vượt xa các dự báo hiện tại của Phố Wall. Quan trọng hơn, một nhà máy chế tạo chip mới tại Sherman, Texas đang tăng tốc sản xuất trước kế hoạch, đã bắt đầu sản xuất các bộ điều chỉnh điện áp cho hạ tầng trung tâm dữ liệu công suất cao. Thành công ban đầu của nhà máy này chứng tỏ khả năng của ban lãnh đạo trong việc thực hiện các khoản đầu tư vốn tại trung tâm bán dẫn của Mỹ.

Tuy nhiên, điểm nổi bật rõ ràng nhất chính là sự bùng nổ của trung tâm dữ liệu. Đơn hàng tăng 70% so với cùng kỳ năm ngoái, một tốc độ tăng trưởng đủ lớn để các hoạt động trung tâm dữ liệu nay xứng đáng có phần thảo luận riêng trong các cuộc gọi báo cáo lợi nhuận hàng quý. Chỉ cách đây mười hai tháng, phân khúc này còn hầu như không được đề cập; ngày nay, nó đã trở thành một trong những hướng tăng trưởng triển vọng nhất của Texas Instruments.

Động lực tăng trưởng khổng lồ: Trung tâm dữ liệu và sản xuất nội địa Mỹ

Cơ hội từ trung tâm dữ liệu không chỉ đơn thuần là tăng trưởng bổ sung—đây là một bước chuyển chiến lược. Khi các bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo và chip nhớ tiêu thụ công suất sản xuất của Taiwan Semiconductor và Samsung, các ông lớn sản xuất này đang đối mặt với hạn chế trong việc đặt hàng, tạo ra cơ hội cho các đối thủ có khả năng sản xuất thay thế.

Texas Instruments sở hữu chính xác những gì thị trường cần: các nhà máy sản xuất nội địa hoạt động tại Texas và Utah. Lợi thế địa lý này, dù ít được ban lãnh đạo đề cập, mang lại sự bảo vệ đáng kể khỏi biến động thuế quan, vốn ngày càng đe dọa chuỗi cung ứng phụ thuộc vào các trung tâm sản xuất châu Á. Khi các đối thủ lo lắng về các rủi ro chính sách thương mại, ban lãnh đạo của Texas Instruments thậm chí còn không đề cập đến chủ đề này trong các cuộc gọi lợi nhuận—điều này cho thấy lợi thế cấu trúc rõ ràng.

Chiến lược sản xuất nội địa này biến những điểm yếu có thể thành một hàng rào cạnh tranh. Khi các nhà vận hành trung tâm dữ liệu tìm kiếm sự an toàn trong chuỗi cung ứng và bảo vệ khỏi thuế quan, việc sản xuất nội bộ của Texas Instruments ngày càng trở nên có giá trị. Công ty có thể đảm bảo năng lực sản xuất, đa dạng hóa địa lý và duy trì sức mạnh định giá trong một phân khúc mà nguồn cung luôn là thách thức hơn là thuận lợi.

Phán quyết thứ Tư: Tiềm năng tăng trưởng vượt xa kết quả hiện tại

Phản ứng của thị trường vào thứ Tư gửi đi một thông điệp rõ ràng về ưu tiên của các nhà đầu tư trong năm 2026. Sự thiếu hụt lợi nhuận tạm thời không còn quan trọng so với con đường mà Texas Instruments đang xây dựng. Các nhà đầu tư đã bỏ vốn để thể hiện rằng quá trình chuyển đổi của công ty từ nhà cung cấp chip hàng hóa sang đối tác bán dẫn tập trung vào trung tâm dữ liệu thực sự tạo ra giá trị.

Tốc độ tăng trưởng khổng lồ của đơn hàng trung tâm dữ liệu, cùng với lợi thế sản xuất bảo vệ công ty khỏi các lo ngại về thuế quan và hạn chế công suất, cho thấy đợt tăng giá vào thứ Tư phản ánh sự lạc quan thực tế chứ không phải là sự hưng phấn quá mức của thị trường. Khi hạ tầng trí tuệ nhân tạo tiếp tục mở rộng trong năm 2026 và những năm tới, sự kết hợp giữa năng lực sản xuất đáng tin cậy và sản xuất nội địa của Texas Instruments ngày càng phù hợp với chính xác loại sản phẩm mà thị trường yêu cầu.