Những gì đợt tăng giá của S&P 500 tháng 1 gợi ý về phần còn lại của năm 2026

Tháng Một đã mang lại những mức tăng nhẹ nhưng ý nghĩa cho chỉ số S&P 500, tăng 1,4% để bắt đầu năm mới. Mặc dù mức lợi nhuận trong tháng đầu tiên có vẻ không nổi bật trên bề mặt, dữ liệu lịch sử cho thấy nó mang ý nghĩa đáng kể trong việc dự đoán hiệu suất trong phần còn lại của năm. Hiểu rõ mối quan hệ này—được gọi là “Chỉ số Tháng Một”—cho thấy các mô hình đã duy trì khá nhất quán qua nhiều thập kỷ, dù không phải lúc nào cũng chính xác tuyệt đối.

Chỉ số Tháng Một: Hiểu về thành tích lịch sử

Lý thuyết rằng hiệu suất cổ phiếu đầu năm báo hiệu kết quả cả năm không chỉ là truyền thuyết thị trường. Trong 40 năm qua, bằng chứng đã cho thấy một mô hình rõ ràng. Khi tháng Một kết thúc trong vùng tích cực, 11 tháng tiếp theo theo sau đúng 80% thời gian, với mức lợi nhuận trung bình là 11% trong khoảng thời gian đó. Kết hợp với lợi nhuận ban đầu của tháng Một, điều này chuyển thành mức lợi nhuận trung bình cả năm khoảng 15%.

Ngược lại, khi tháng Một giảm, phần còn lại của năm chỉ mang lại lợi nhuận tích cực 73% thời gian, với mức lợi nhuận trung bình chỉ hơn 6%. Sự khác biệt này trong kết quả nhấn mạnh cách hiệu suất tháng đầu tiên liên quan đến đà thị trường rộng lớn hơn.

Khi tháng Một có lợi nhuận: Câu chuyện của phần còn lại năm

Lợi nhuận tích cực trong tháng Một đã từng tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư trong các tháng còn lại. Trong 25 lần tháng Một tăng trong bốn thập kỷ qua, 20 lần tiếp theo 11 tháng đều cho kết quả tích cực. Quy mô lợi nhuận cũng quan trọng—lợi nhuận trung bình từ tháng Hai đến tháng Mười Hai trong các trường hợp này vượt quá 14%, cao hơn nhiều so với kỳ vọng trung bình hàng năm.

Sự nhất quán này cho thấy tâm lý tích cực đầu năm thường duy trì. Dù được thúc đẩy bởi sự lạc quan về lợi nhuận, việc phân bổ vốn, hay những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ, sức mạnh của tháng Một dường như tạo đà cho xu hướng tích cực kéo dài.

Khi tháng Một không thành công: Triển vọng khác cho phần còn lại của năm

Bức tranh thay đổi rõ rệt khi tháng Một gây thất vọng. Trong 15 năm có lợi nhuận tháng Một âm, chỉ có 11 năm trong số đó kết thúc năm với kết quả tích cực. Điều đáng lo ngại hơn nữa: khi tháng Một trượt, lợi nhuận trung bình cả năm chỉ còn 2,4%, mặc dù vẫn có xu hướng nhẹ nhàng tích cực so với không thay đổi.

Sự bất đối xứng này rõ ràng. Một tháng Một mạnh mẽ không đảm bảo một năm xuất sắc, nhưng tháng Một yếu kém lại làm tăng đáng kể rủi ro cho sự phục hồi. Tiềm năng lợi nhuận cả năm bị thu hẹp đáng kể, đòi hỏi các tháng còn lại phải có mức tăng đáng kể để vượt qua thất bại ban đầu.

Những ngoại lệ trong lịch sử: Khi mô hình bị phá vỡ

Không có quy tắc thị trường nào áp dụng tuyệt đối, và Chỉ số Tháng Một đã từng có những điểm trồi sụt. Sự mâu thuẫn gần đây nhất xảy ra vào năm 2018, khi tháng Một có lợi nhuận nhưng quý 4 biến động mạnh đã kích hoạt thị trường gấu kéo theo lợi nhuận cả năm âm. Trước đó, năm 2011 cũng là một trường hợp bất thường. Những ngoại lệ này cho thấy rằng mặc dù Chỉ số Tháng Một mang ý nghĩa thống kê, các cú sốc bên ngoài có thể vượt qua các mô hình theo mùa.

Các năm như 2022, 2008, 2002 và 2000 lại đặt ra thách thức ngược lại: tháng Một yếu kém dự báo một năm giảm điểm. Trong những trường hợp này, phần còn lại của năm không thể phục hồi sau những cú trượt ban đầu, củng cố cho nhận định rằng hướng đi của tháng Một thường phản ánh áp lực thị trường cơ bản.

Những gì dữ liệu gợi ý cho năm 2026

Xem xét toàn diện lịch sử 40 năm, khi tháng Một tích cực, lợi nhuận cả năm trung bình khoảng 15% và xác suất kết thúc tích cực khoảng 84%. Khi tháng Một giảm, lợi nhuận trung bình hàng năm là 2-3%, với xác suất tích cực khoảng 60%.

Dựa trên khung phân tích này, mức tăng 1,4% của tháng Một gợi ý một kịch bản khá khả quan cho phần còn lại của năm 2026. Lịch sử cho thấy đà tích cực nhẹ nhàng ban đầu thường kéo dài qua mười một tháng còn lại, mặc dù các nhà đầu tư cần nhận thức rằng các mô hình có thể bị phá vỡ và các cú sốc bên ngoài luôn là rủi ro tiềm tàng.