Peter Thiel Đặt Cược Lớn vào Ba Gã Khổng Lồ AI Sau Khi Bán Nvidia — Đây Là Lý Do Tại Sao Danh Mục Của Ông Quan Trọng

Tỷ phú đầu tư Peter Thiel vừa thực hiện một bước đi táo bạo. Đồng sáng lập của Palantir Technologies đã bán toàn bộ cổ phần của mình trong Nvidia trong quý III, hoàn toàn điều chỉnh lại danh mục quỹ phòng hộ của ông thành ba khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Đây không chỉ là một sự thay đổi thông thường—đây là tín hiệu về nơi mà một trong những nhà đầu tư sắc sảo nhất của Thung lũng Silicon tin rằng các cơ hội AI thực sự đang ẩn chứa.

Thiel Macro, quỹ phòng hộ do Peter Thiel quản lý, hiện tập trung 100% cổ phần vào Tesla, Microsoft và Apple. Phân bổ này kể một câu chuyện: Tesla chiếm 39%, Microsoft chiếm 34%, và Apple chiếm 27%. Điều gì khiến điều này đáng chú ý? Trong vòng một năm qua, quỹ của Thiel đã vượt S&P 500 tới 16 điểm phần trăm. Thành tích này cho thấy Peter Thiel không chỉ đang ném darts vào bảng.

Tesla: Đặt cược vào Xe tự lái (39% cổ phần)

Vị trí lớn nhất của Peter Thiel nằm ở Tesla, công ty đã mất thị phần trong lĩnh vực xe điện truyền thống. Công ty đã nhường vị trí dẫn đầu thị trường cho đối thủ Trung Quốc BYD, giảm khoảng 5 điểm phần trăm thị phần trong năm qua. Tuy nhiên, điều này không làm các nhà đầu tư đặt cược vào tương lai của Tesla lo lắng—và rõ ràng, cũng không làm Peter Thiel bận tâm.

Chủ đề đầu tư đã thay đổi. Giá trị thực của Tesla không phải là bán nhiều xe điện hơn; mà là đặt cược vào trí tuệ nhân tạo vật lý thông qua xe tự lái và robot humanoid. Công nghệ tự lái hoàn toàn (FSD) của Tesla dựa hoàn toàn vào camera, mang lại lợi thế về chi phí lớn cho công ty. Morgan Stanley ước tính Tesla chi khoảng gấp 10 lần ít hơn các đối thủ như Waymo cho cảm biến trên mỗi xe, trong khi Waymo sử dụng một hệ thống camera, radar và lidar đắt tiền hơn.

Ngoài xe tự lái, Tesla đang xây dựng Optimus, một robot humanoid mà CEO Elon Musk tuyên bố cuối cùng sẽ định hình giá trị của công ty. Musk đã công khai nói rằng Tesla có thể trở thành một doanh nghiệp trị giá 25 nghìn tỷ đô la—tăng 1.800% so với định giá hiện tại 1,3 nghìn tỷ đô la—nếu robot humanoid làm gián đoạn thị trường lao động toàn cầu. Grand View Research dự đoán doanh số robot taxi sẽ tăng trưởng 99% hàng năm đến năm 2033, trong khi Morgan Stanley dự báo doanh số robot humanoid tăng 54% hàng năm đến năm 2035. Cả hai thị trường này có thể trở thành các ngành công nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la, định vị Tesla như một cược vào tương lai của lao động chính nó.

Thách thức là gì? Tesla vẫn cực kỳ khó định giá vì các doanh nghiệp tương lai này hầu như không đóng góp vào doanh thu ngày nay. Nhưng đối với các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, sự không chắc chắn đó có thể chính là lý do tại sao Peter Thiel thấy tiềm năng tăng trưởng.

Microsoft: Điện toán đám mây gặp gỡ kiếm tiền từ AI (34% cổ phần)

Vị trí lớn thứ hai của Peter Thiel là Microsoft, một công ty đã tìm ra cách thực sự kiếm tiền từ trí tuệ nhân tạo—một điều mà nhiều đối thủ vẫn còn đang vật lộn để làm. Microsoft tận dụng ưu thế trong phần mềm doanh nghiệp và điện toán đám mây để biến AI thành một nguồn thu.

Trong phần mềm, Microsoft đã triển khai các trợ lý AI sinh tạo trong bộ công cụ năng suất, các công cụ an ninh mạng, hệ thống hoạch định nguồn lực doanh nghiệp và nền tảng phân tích kinh doanh. Người dùng hoạt động hàng tháng đã tăng từ 100 triệu trong quý 2 lên 150 triệu trong quý 3, cho thấy sự chấp nhận nhanh chóng. Đây không phải là các tính năng thử nghiệm; chúng đang trở thành các động lực doanh thu cốt lõi.

Về phía đám mây, Microsoft Azure đã chiếm thêm 3 điểm phần trăm thị phần kể từ năm 2022 bằng cách mở rộng năng lực trung tâm dữ liệu và ra mắt các dịch vụ AI. Điều đặc biệt là: Microsoft nắm giữ 27% cổ phần trong OpenAI và có quyền độc quyền đối với các mô hình tiên tiến nhất của họ đến năm 2032. Điều này có nghĩa là Azure là đám mây công cộng duy nhất nơi các nhà phát triển có thể tích hợp các mô hình tiên tiến như GPT-5 (được sử dụng trong ChatGPT) vào các ứng dụng của mình một cách tự nhiên. Cuộc khảo sát mới nhất của Morgan Stanley về các giám đốc công nghệ cao nhất xếp Azure là nhà cung cấp đám mây có khả năng chiếm thị phần nhiều nhất trong ba năm tới, trong cả lĩnh vực tính toán chung và xử lý AI.

Các con số ủng hộ đà tăng trưởng. Grand View Research ước tính chi tiêu cho dịch vụ đám mây sẽ tăng trưởng trung bình 16% mỗi năm đến năm 2033, trong khi Wall Street dự báo lợi nhuận của Microsoft sẽ tăng 14% mỗi năm trong ba năm tới. Với mức định giá gấp 32 lần lợi nhuận, giá trị của Microsoft nằm ở mức khá cao, với tỷ số giá trên lợi nhuận trên tăng trưởng (PEG) là 2.3—vượt qua ngưỡng 2.0 thường được xem là đắt đỏ. Tuy nhiên, Peter Thiel vẫn nhìn thấy giá trị ở đây, có thể đang đặt cược rằng việc kiếm tiền từ AI sẽ đủ để biện minh cho các định giá cao.

Apple: Đuổi theo trong cuộc đua AI (27% cổ phần)

Vị trí nhỏ nhất của Peter Thiel là Apple, một công ty nổi tiếng về thiết kế xuất sắc và hệ sinh thái khép kín nhưng đang gặp khó khăn trong chuyển đổi AI. Apple chiếm ưu thế trong doanh số điện thoại thông minh và duy trì vị trí mạnh trong máy tính bảng, đồng hồ thông minh và máy tính cá nhân—tất cả đều dựa trên sự tích hợp phần cứng và phần mềm giúp khách hàng gắn bó với hệ sinh thái của họ.

Tuy nhiên, ngày càng có nhiều lo ngại: Apple dường như đã mất đi lợi thế sáng tạo của mình. Công ty chưa ra mắt sản phẩm mới lớn nào kể từ AirPods năm 2017, và ban đầu đã thất bại trong việc tận dụng AI. Điều này đang thay đổi. Apple gần đây đã công bố kế hoạch tăng cường Siri bằng các mô hình Gemini của Alphabet, đánh dấu một điểm ngoặt tiềm năng. Bằng cách thuê ngoài công nghệ AI thay vì tự xây dựng, Apple giúp các nhà phát triển của mình tập trung vào các sáng kiến AI khác trong khi vẫn cung cấp khả năng AI cho người dùng.

Các lợi thế của Apple vẫn còn rất lớn. Với 2,3 tỷ thiết bị hoạt động trên toàn thế giới, công ty có một lượng người dùng khổng lồ sẵn sàng tiếp nhận các dịch vụ AI. Họ có thể ra mắt các phiên bản cao cấp của Apple Intelligence, bộ các tính năng AI miễn phí của họ giúp viết, chỉnh sửa và tóm tắt văn bản trên các iPhone và Mac mới hơn. Đây là một cơ hội kiếm tiền đáng kể nếu thực hiện tốt.

Wall Street dự báo lợi nhuận của Apple sẽ tăng trưởng 10% mỗi năm trong ba năm tới, nhưng công ty đang giao dịch ở mức 33 lần lợi nhuận—tỷ lệ PEG là 3.3. Mặc dù định giá cao, nhưng khoản đầu tư của Peter Thiel cho thấy ông tin rằng Apple cuối cùng sẽ khai thác tiềm năng AI của mình và biện minh cho mức giá đó.

Những gì sự chuyển hướng của Thiel tiết lộ về tương lai AI

Quyết định của Peter Thiel bán toàn bộ Nvidia và tập trung 100% vào Tesla, Microsoft và Apple cho thấy một điều quan trọng: làn sóng đầu tiên của các nhà chiến thắng AI—những công ty bán hạ tầng và chip AI—có thể đang chuyển sang tầng ứng dụng và dịch vụ. Sự thống trị của Nvidia là rõ ràng, nhưng sự chuyển hướng của Thiel cho thấy lợi nhuận khổng lồ sẽ chảy vào các công ty thực sự triển khai AI quy mô lớn.

Mỗi trong ba khoản đầu tư của Peter Thiel đại diện cho một con đường khác nhau để kiếm lợi nhuận từ AI. Tesla đặt cược vào các hệ thống tự động thay thế lao động con người. Microsoft đặt cược vào phần mềm doanh nghiệp được hỗ trợ bởi AI. Apple đặt cược vào các thiết bị tiêu dùng tích hợp dịch vụ AI. Cả ba đều bao phủ toàn bộ phạm vi cách trí tuệ nhân tạo sẽ định hình lại nền kinh tế trong thập kỷ tới.

Đối với các nhà đầu tư theo chiến lược của Peter Thiel, điểm chính không phải là sao chép mù quáng các vị trí của ông—mà là nhận thức rằng dòng tiền lớn đang rời xa các khoản đầu tư hạ tầng AI để chuyển sang các công ty chuyển đổi AI thành các sản phẩm và dịch vụ thực tế.