Chiến tranh đẩy giá vàng lên đỉnh cao lịch sử

Kim loại quý đã trải qua một đợt tăng mạnh khi các nhà đầu tư chạy đến các tài sản trú ẩn an toàn giữa bối cảnh căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Lời lẽ chiến tranh liên quan đến các xung đột Mỹ-Iran đã gây chấn động thị trường hàng hóa, với vàng và bạc ghi nhận hiệu suất mạnh nhất trong các phiên gần đây. Xu hướng này phản ánh mô hình cổ điển khi bất ổn địa chính trị thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ—một hiện tượng quen thuộc đối với các nhà đầu tư đã từng trải qua các đợt tăng giá do xung đột trước đó.

Kim loại quý phá vỡ kỷ lục mới giữa bối cảnh căng thẳng chiến tranh gia tăng

Giá vàng Comex giao tháng 1 tăng vọt 221,70 USD, tương đương 4,36%, đóng cửa ở mức 5.301,60 USD mỗi ounce troy—mốc đóng cửa cao nhất từ trước đến nay. Mốc này đánh dấu bảy phiên liên tiếp tăng giá, nhấn mạnh sự tiếp tục của nhu cầu của nhà đầu tư đối với vàng khi căng thẳng leo thang. Hợp đồng tương lai bạc Comex cũng theo đà, tăng 7,5880 USD, tương đương 7,19%, đóng cửa ở mức 113,111 USD mỗi ounce troy, cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn mở rộng trên toàn bộ thị trường kim loại quý.

Các biến động chưa từng có trong giá vàng phản ánh phản ứng của nhà đầu tư trước tuyên bố của Tổng thống Trump qua mạng xã hội Truth Social rằng một lực lượng hải quân lớn đang hướng về Iran, kèm theo sẵn sàng hành động quân sự nếu ngoại giao thất bại. Bộ Ngoại giao Iran phản bác rằng các cuộc đàm phán không thể diễn ra dưới đe dọa, đồng thời cam kết chuẩn bị quân sự. Cuộc chiến lời lẽ càng leo thang khi Iran cảnh báo các quốc gia láng giềng rằng việc cho phép quân đội Mỹ hoạt động từ lãnh thổ của họ sẽ bị coi là hành động thù địch. Với Hezbollah của Lebanon và lực lượng Houthi của Yemen bày tỏ sự ủng hộ Iran, trong khi Saudi Arabia tuyên bố sẽ không cho phép các cuộc tấn công từ đất nước của mình, tính toán khu vực trở nên phức tạp hơn—và đồng thời, giá vàng cũng trở nên tích cực hơn.

Lời lẽ chiến tranh và nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn

Phần thưởng rủi ro địa chính trị đã trở thành yếu tố chi phối trong định giá kim loại quý. Các nhà đầu tư thường hướng về vàng trong các tình huống căng thẳng chiến tranh vì giá trị của nó vẫn dựa trên công dụng thực tế chứ không phải dựa vào chất lượng tín dụng. Khác với trái phiếu hoặc cổ phiếu, sức hấp dẫn của vàng tăng lên chính xác khi chiến tranh hoặc xung đột đe dọa sự ổn định của hệ thống tài chính. Đặc tính phòng thủ này giải thích tại sao giá vàng thường biến động ngược chiều với khẩu vị rủi ro—càng nhiều bất ổn, giá càng tăng cao.

Việc Tổng thống Trump gần đây triển khai các lực lượng quân sự theo sau nhiều tháng gia tăng áp lực lên tham vọng hạt nhân của Iran, cùng với lời kêu gọi của ông vào tháng 12 để Iran tránh bạo lực chống lại người biểu tình. Sau khi xuất hiện các báo cáo về hàng nghìn người bị giết trong phản ứng với bất ổn dân sự, việc điều động quân sự đã tăng tốc. Sự kết hợp giữa việc triển khai quân đội, cảnh báo chiến tranh rõ ràng và các đồng minh khu vực phòng thủ vị trí của họ đã tạo ra một môi trường mà nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng vật chất và phí chiến tranh kỳ hạn trong các báo giá hàng hóa trở nên tự củng cố.

Ngân hàng trung ương giữ vững lập trường trong khi bất ổn chiến tranh gia tăng

Ngân hàng Dự trữ Liên bang kết thúc cuộc họp chính sách hai ngày với thông báo dự kiến hôm nay về quyết định lãi suất. Theo Công cụ dự đoán của CME Group FedWatch, các nhà giao dịch hiện định giá xác suất 97,2% rằng lãi suất sẽ giữ nguyên. Thay vì dự đoán cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư tập trung vào việc hiểu đánh giá kinh tế và triển vọng lạm phát của Fed.

Việc tạm dừng chính sách tiền tệ này, ngay cả khi rủi ro chiến tranh gia tăng, phản ánh nhận định của Fed rằng lạm phát vẫn còn dai dẳng đủ để duy trì sự cảnh giác. Sự căng thẳng giữa áp lực giảm phát do chiến tranh (khi hàng hóa tăng giá và nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn) và các rủi ro lạm phát dai dẳng khiến các ngân hàng trung ương phải cân bằng một cách tinh tế. Các nhà tham gia thị trường sẽ chú ý đến các thông điệp của Fed để tìm hiểu cách các nhà hoạch định chính sách nhìn nhận các rủi ro địa chính trị.

Dữ liệu kinh tế tuần này cho thấy Chỉ số Mua nhà của Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp giảm xuống còn 193,30 điểm trong tuần kết thúc cuối tháng 1, giảm so với 194,10 điểm của tuần trước, cho thấy nhu cầu nhà ở vẫn còn yếu trong bối cảnh bất ổn rộng hơn.

Các động thái thương mại toàn cầu thay đổi giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị

Ngoài xung đột Trung Đông, căng thẳng thương mại đang định hình lại các động thái trên thị trường toàn cầu. Trump công bố tăng thuế nhập khẩu từ Hàn Quốc lên 25%, khiến Seoul phải tìm kiếm các cuộc đàm phán ngay lập tức. Theo nghiên cứu của Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế, khoảng 1,2 triệu binh sĩ Nga đã thiệt mạng, bị thương hoặc mất tích kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ cách đây bốn năm—một lời nhắc nhở đắng lòng về tác động kinh tế của xung đột.

Trong khi đó, các nhà ngoại giao Nga và Ukraine gần đây đã gặp nhau tại Abu Dhabi để thảo luận, mặc dù các quan chức Mỹ vẫn thận trọng về khả năng đột phá mặc dù lời lẽ lạc quan của Trump. Trong một diễn biến trái ngược, Ấn Độ và Liên minh châu Âu đã hoàn tất một Hiệp định Thương mại Tự do mang tính bước ngoặt, bao phủ khoảng 25% GDP toàn cầu. Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi mô tả thỏa thuận—bị trì hoãn bởi các vấn đề “nhạy cảm lẫn nhau” nay đã được giải quyết—là “mẹ của tất cả các thỏa thuận.” Hiệp định này đóng vai trò là một lực lượng ổn định quan trọng trong một môi trường thương mại vốn đã đầy biến động. Trump vẫn chưa bình luận về thỏa thuận này.

Chỉ số đồng USD giao dịch ở mức 96,48, tăng 0,27 hoặc 0,28%, khi các nhà đầu tư cân nhắc các tín hiệu trái chiều: phí chiến tranh gây áp lực lên trái phiếu và cổ phiếu trong khi hỗ trợ đồng đô la như một công cụ phòng hộ dự trữ.

Xu hướng hiện tại cho thấy rằng nỗi lo chiến tranh sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng cho đến khi các căng thẳng địa chính trị dịu đi, khiến vị thế trú ẩn an toàn trở thành một biện pháp phòng hộ hợp lý trong danh mục đầu tư hiện tại.