Cổ phiếu Chevron chuẩn bị tăng cao hơn nhờ kết quả mạnh mẽ năm 2025 và các yếu tố thúc đẩy năm 2026

Báo cáo lợi nhuận quý 4 của Chevron đã vẽ nên một bức tranh hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho bước tăng tiếp theo. Trong khi kết quả chính của tập đoàn năng lượng này có phần hỗn hợp—ghi nhận doanh thu thấp hơn dự kiến một chút nhưng vượt lợi nhuận—thì câu chuyện thực sự nằm ở đà hoạt động của công ty và các yếu tố thúc đẩy đẩy giá CVX lên cao hơn trong năm 2026. Với sản lượng kỷ lục, các dự án mở rộng và bảng cân đối vững chắc hỗ trợ cho lợi nhuận cổ đông, Chevron dường như đã sẵn sàng để tiến tới mức cao nhất mọi thời đại mới khi năm mới diễn ra.

Sản lượng kỷ lục thúc đẩy tăng trưởng

Thành tựu nổi bật nhất trong năm 2025 là đà sản xuất kỷ lục của Chevron. Công ty ghi nhận mức tăng sản lượng 12%, chạm mức cao nhất trong phạm vi dự báo và tạo nền tảng vững chắc cho những năm tới. Đà tăng này được thúc đẩy bởi việc thực hiện các dự án lớn tại các tài sản chính, bao gồm Tengizchevroil (TCO), Permian Basin và tổ hợp Gulf of America (GOA) mới phát triển.

Yếu tố thúc đẩy thực sự đến từ việc các tài sản Hess sau khi sáp nhập bắt đầu hoạt động đầy đủ. Các tài sản này đã bổ sung 261 nghìn thùng dầu quy đổi mỗi ngày (MBOED), chủ yếu từ Guyana và formation Bakken. Ngoài tăng trưởng truyền thống trong lĩnh vực thượng nguồn, danh mục của Chevron tại khu vực Địa Trung Hải phía Đông đã đạt các mốc quan trọng. Công ty đã đưa dự án tối ưu hóa Tamar vào hoạt động và đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng cho mở rộng Leviathan, dự kiến nhà máy sẽ bắt đầu sản xuất vào đầu năm 2026.

Venezuela là một động lực tăng trưởng khác. Chevron đã báo hiệu kế hoạch tăng sản lượng tại quốc gia này lên 50% trong vòng 18 đến 24 tháng tới, một bước đi sẽ nâng cao đáng kể trữ lượng và hồ sơ sản xuất của công ty. Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng sản lượng từ 7% đến 10% vào năm 2026 với giá Brent ở mức 60 USD, trong đó TCO đóng góp thêm 30 MBOED vào quỹ đạo tăng trưởng.

Chuỗi tăng trưởng cổ tức 39 năm tiếp tục

Chevron công bố cổ tức hàng năm là 1,78 USD, tăng từ 1,71 USD—tăng 4% và kéo dài thành tích ấn tượng của công ty. Tập đoàn năng lượng này hiện có 39 năm liên tiếp tăng cổ tức, một danh hiệu Dividend Aristocrat thể hiện cam kết của ban lãnh đạo qua các chu kỳ kinh tế. Mặc dù mức tăng này thấp hơn tốc độ tăng trung bình hàng năm trong 5 năm là 6,49%, nhưng sự đều đặn mới là điều quan trọng.

Cổ tức được hỗ trợ vững chắc bởi động lực tài chính của công ty. Dòng tiền tự do điều chỉnh tăng 35% trong năm 2025 mặc dù giá dầu thô giảm 15% so với năm 2024—một minh chứng mạnh mẽ cho kỷ luật chi phí và hiệu quả hoạt động của Chevron. Khả năng tạo ra dòng tiền này tạo nền tảng cho các khoản lợi nhuận cổ đông bền vững bất chấp biến động giá dầu.

Sức mạnh tạo ra dòng tiền ổn định duy trì lợi ích cổ đông

Lực lượng tài chính của Chevron trở nên vững chắc hơn nữa trong năm 2025. Công ty tạo ra 33,9 tỷ USD dòng tiền hoạt động, tương đương 34,9 tỷ USD khi loại trừ tác động của vốn lưu động. Lợi nhuận cả năm đạt 12,3 tỷ USD, tương đương 6,63 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong khi lợi nhuận điều chỉnh đạt 13,5 tỷ USD, hoặc 7,29 USD mỗi cổ phiếu. Những kết quả này nhấn mạnh khả năng sinh lời của công ty ngay cả khi giá Brent trung bình chỉ ở mức 69 USD mỗi thùng, giảm đáng kể so với 81 USD của năm trước.

Kỷ luật vốn là phương châm của công ty. Chevron đã trả lại kỷ lục 27 tỷ USD cho cổ đông trong năm 2025, gồm 12,8 tỷ USD cổ tức và 12,1 tỷ USD mua lại cổ phiếu. Công ty cũng đạt được 1,5 tỷ USD tiết kiệm chi phí cấu trúc trong năm, trong đó hơn 60% là nhờ hiệu quả hoạt động. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu giảm chi phí hàng năm từ 3 đến 4 tỷ USD vào cuối năm 2026, giúp mức hòa vốn cổ tức dưới 50 USD mỗi thùng đến năm 2030—mức này cung cấp khả năng giảm thiểu rủi ro đáng kể cho chương trình lợi nhuận cổ đông.

Cơ hội kỹ thuật xác nhận bước tiến tiếp theo

Các chỉ số kỹ thuật của cổ phiếu xác nhận câu chuyện cơ bản. CVX đã tăng hơn 12% trong năm 2026, vượt qua đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA) và tiến gần mức cao 52 tuần mới. Đà tăng đã phá vỡ mức đỉnh trước đó quanh 155 USD, thiết lập mức hỗ trợ mới tại mức đó. Quan trọng hơn, đà tăng này được hỗ trợ bởi khối lượng mở rộng, với chỉ báo MACD hiện đang nằm trong vùng tích cực—một tín hiệu cho thấy đà tăng thực sự chứ không chỉ là tăng tạm thời.

Sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và kỹ thuật lạc quan giúp Chevron chuẩn bị cho một đợt lập đỉnh mới mọi thời đại. Đà tăng trưởng sản lượng, hiệu quả chi phí, các dự án mở rộng từ Venezuela và Địa Trung Hải, cùng bảng cân đối vững chắc đều phù hợp để giữ cổ phiếu sẵn sàng tăng cao hơn khi năm 2026 tiếp tục diễn ra. Với nhiều yếu tố thúc đẩy còn đang chờ đợi—bao gồm Leviathan đi vào hoạt động và các bước tăng trưởng ở Venezuela—CVX dường như đã sẵn sàng cho một bước nhảy lớn trong những tháng tới.