$20B Capex Đặt cược: Các ông lớn công nghệ đang chạy đua để chiếm lĩnh AI và Tự động hóa

Ngành công nghiệp công nghệ đang bước vào một kỷ nguyên mới của đầu tư vốn lớn, được thúc đẩy bởi cuộc đua xây dựng khả năng AI và tự hành. Dẫn đầu trong cuộc đua này là Tesla, dự kiến sẽ chi hơn 20 tỷ USD cho chi phí vốn vào năm 2026—gần gấp 2,5 lần so với mức chi tiêu của họ chỉ hai năm trước đó. Chiến lược đẩy mạnh chi tiêu vốn này báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách công ty nhìn nhận về tương lai của mình: không chỉ là một nhà sản xuất ô tô, mà còn là một trung tâm AI và robot hàng đầu.

Elon Musk từ lâu đã khẳng định rằng Tesla còn hơn cả một công ty ô tô truyền thống. Ngày nay, tầm nhìn đó đang trở thành hiện thực. Trước sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc và việc chấp nhận xe điện chậm hơn dự kiến, Tesla đang đặt cược lớn vào trí tuệ nhân tạo, lái xe tự động và robot—những lĩnh vực mà công ty tin rằng sẽ mở ra giai đoạn tăng trưởng mới.

Chiến lược đẩy mạnh chi tiêu vốn của Tesla báo hiệu sự chuyển hướng sang AI và Robot

Kế hoạch chi tiêu vốn 20 tỷ USD của Tesla cho năm 2026 đánh dấu một bước nhảy vọt về chi tiêu lịch sử. Để hình dung rõ hơn, năm 2025, công ty đã chi khoảng 8,5 tỷ USD và năm 2024 là 11,3 tỷ USD. Phân bổ cho năm 2026 tăng 76% so với năm trước và cho thấy ban lãnh đạo sẵn sàng đặt cược táo bạo vào tăng trưởng dài hạn.

Nguồn vốn này sẽ chảy vào đâu? Tesla dự định xây dựng sáu cơ sở chính, bao gồm các nhà máy mới cho nhà máy lọc dầu, pin lithium iron phosphate (LFP), CyberCab, xe tải Semi, một nhà máy siêu lớn mới, và các cơ sở sản xuất cho Optimus, robot humanoid của họ. Ngoài các cơ sở vật chất, Tesla còn đầu tư mạnh vào hạ tầng tính toán AI—hạ tầng nền tảng cần thiết để mở rộng khả năng tự lái hoàn toàn, dịch vụ robotaxi và hoạt động robot.

Bảng cân đối tài chính của Tesla hỗ trợ cho tham vọng này. Với gần 44 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương, Tesla có đủ khả năng tài chính để mở rộng chi tiêu vốn mà không gây áp lực lớn lên tài chính. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao xem liệu các khoản đầu tư này có thể thúc đẩy tăng trưởng trở lại và chứng minh giá trị định giá cao của công ty, hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh số dự phóng là 15,38, cao hơn cả trung bình ngành và trung bình năm năm của chính Tesla.

Meta và Nebius Tham Gia Cuộc Đua Đầu Tư Hạ Tầng AI

Tesla không phải là đơn độc trong cuộc đua mở rộng này. Meta Platforms đang lên kế hoạch chi tiêu còn mạnh mẽ hơn, dự kiến sẽ đầu tư từ 115 đến 135 tỷ USD vào năm 2026—tăng từ 72,2 tỷ USD của năm 2025. Việc gần như gấp đôi đầu tư vốn này cho thấy tầm quan trọng của hạ tầng AI đã trở thành trung tâm trong chiến lược của Meta. Gã khổng lồ mạng xã hội này đang đổ nguồn lực vào xây dựng trung tâm dữ liệu, nâng cao khả năng tính toán và các phòng thí nghiệm Meta Superintelligence mới thành lập.

Nebius, một đối thủ mới nổi trong lĩnh vực hạ tầng AI, cũng đang tăng cường chiến lược chi tiêu vốn. Công ty đã công bố kế hoạch đầu tư 5 tỷ USD cho năm 2025, một bước tăng mạnh so với dự báo ban đầu là 2 tỷ USD. Nebius dự định sử dụng các khoản này một cách chiến lược: đảm bảo tiếp cận nguồn điện hiếm có, mua đất cho trung tâm dữ liệu, và mua GPU cao cấp trước khi nguồn cung càng thêm khan hiếm. Cuộc đua này nhằm giữ vững khả năng cung cấp và tài nguyên, phản ánh tầm quan trọng của việc xây dựng hạ tầng AI trong thời điểm hiện tại.

Ý nghĩa của Việc Tăng Chi Tiêu Vốn của Tesla Đối Với Thị Trường Rộng Hơn

Cuộc đua chi tiêu vốn giữa Tesla, Meta và Nebius cho thấy một động thái quan trọng của thị trường: các công ty công nghệ đều tin rằng lợi thế cạnh tranh dài hạn phụ thuộc vào việc đảm bảo hạ tầng AI ngày hôm nay. Dù là khả năng tính toán, tiếp cận nguồn điện hay phần cứng chuyên dụng, lợi thế đi trước dường như là yếu tố quyết định.

Đối với Tesla đặc biệt, các khoản đầu tư này mang tính sinh tử. Cổ phiếu của công ty chỉ tăng 12% trong năm qua, kém xa thị trường chung và phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về lợi nhuận ngắn hạn. Xếp hạng Zacks #4 (Bán) phản ánh lo ngại về định giá và khả năng sinh lời trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu Tesla thành công trong việc thực hiện lộ trình AI, tự hành và robot của mình, các khoản đầu tư này có thể trở thành bước ngoặt—một giai đoạn mà nền tảng công nghệ của công ty đủ sức để biện minh cho mức định giá cao và mở ra các nguồn doanh thu mới hoàn toàn.

Điều quan trọng cần rút ra: việc chi tiêu lớn vào AI và tự hành không còn là lựa chọn nữa, mà đã trở thành yêu cầu bắt buộc để duy trì vị thế cạnh tranh trong thập kỷ tới. Khách hàng và nhà đầu tư sẽ quyết định thành công của những cược này dựa trên khả năng thực thi và việc các đột phá trong lái xe tự động, robot taxi và robot humanoid có thể được thương mại hóa quy mô lớn hay không.