Cơ hội hấp dẫn: Chiến lược quyền chọn mua và bán AGQ Put và Call cho kỳ hạn ngày 13 tháng 3

Các nhà giao dịch theo dõi ProShares Ultra Silver (AGQ) gần đây đã phát hiện ra các cơ hội hợp đồng thú vị cho chu kỳ đáo hạn ngày 13 tháng 3. Thông qua phân tích hệ thống chuỗi quyền chọn, đã xuất hiện hai chiến lược hấp dẫn đáng để xem xét kỹ hơn. Các vị thế này mang lại các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau phù hợp với mục tiêu của các nhà đầu tư khác nhau.

Chiến lược quyền chọn Put: Điểm vào giảm giá với xác suất cao

Một phương pháp thú vị liên quan đến hợp đồng put với mức giá thực hiện 362,50 đô la. Hiện đang được báo giá là 77,80 đô la, vị thế này thu hút các nhà giao dịch muốn mua cổ phiếu AGQ với chi phí thấp hơn. Bằng cách bán để mở hợp đồng put này, các nhà giao dịch sẽ chịu trách nhiệm mua cổ phiếu tại mức giá 362,50 đô la trong khi nhận phí bảo hiểm ngay lập tức. Cơ chế này về cơ bản giảm điểm vào ròng xuống còn 284,70 đô la mỗi cổ phiếu (trước phí hoa hồng)—rất thấp so với giá giao dịch ngày hôm nay là 374,06 đô la.

Mức giá thực hiện 362,50 đô la nằm khoảng 3% dưới mức giá hiện tại, đặt nó ngoài tiền (out-of-the-money). Các mô hình thống kê cho thấy khoảng 72% khả năng hợp đồng này hết hạn vô giá trị. Nếu điều này xảy ra, phí bảo hiểm 77,80 đô la tạo ra lợi nhuận 21,46% trên số tiền cam kết trong vòng hai tuần—tương đương khoảng 182,35% theo tỷ lệ hàng năm. Lợi nhuận này minh chứng lý do tại sao các chiến lược như vậy thu hút các nhà giao dịch tập trung vào thu nhập.

Chiến lược quyền chọn Call: Tăng lợi nhuận qua bán quyền chọn covered call

Ở phía quyền chọn mua, một lựa chọn thú vị xuất hiện tại mức giá thực hiện 400,00 đô la, hiện đang chào mua với giá 126,20 đô la. Các nhà giao dịch mua cổ phiếu AGQ ở mức giá hiện tại 374,06 đô la và đồng thời bán quyền chọn mua này như một vị thế covered call cam kết bán cổ phiếu ở mức 400,00 đô la khi có sự phân bổ quyền. Kết hợp với phí bảo hiểm thu được, chiến lược này hướng tới lợi nhuận tổng cộng 40,67% nếu cổ phiếu bị phân bổ vào ngày đáo hạn 13 tháng 3.

Mức giá thực hiện 400,00 đô la cao hơn khoảng 7% so với mức giá hiện tại, nằm ngoài tiền (out-of-the-money) với khoảng cách đó. Các mô hình phân tích cho thấy khoảng 33% khả năng hợp đồng hết hạn vô giá trị. Nếu hợp đồng không sinh lợi trước ngày đáo hạn, các nhà giao dịch vẫn giữ cổ phiếu và phí bảo hiểm đã thu. Phí bảo hiểm 126,20 đô la này cung cấp thêm lợi nhuận 33,74%, hoặc 286,66% theo tỷ lệ hàng năm. Những con số này cho thấy lý do tại sao chiến lược bán quyền chọn covered call vẫn là một lựa chọn hấp dẫn cho các danh mục đầu tư hướng tới lợi nhuận.

Các chỉ số biến động và đánh giá rủi ro

Hợp đồng put thể hiện mức độ biến động ẩn là 209%, trong khi quyền chọn mua là 216%. Các mức độ cao này đối lập rõ rệt với mức biến động thực tế tính toán dựa trên các biến động giá trong 12 tháng qua và dữ liệu đóng cửa ngày hôm nay, là 78%. Khoảng cách giữa biến động ẩn và biến động thực tế này là một điểm dữ liệu thú vị—nhà thu phí bảo hiểm sẽ hưởng lợi khi mức độ biến động ẩn co lại gần mức thực tế.

Đánh giá các mặt đánh đổi

Mỗi chiến lược phù hợp với các mục tiêu khác nhau. Chiến lược put phù hợp với các nhà giao dịch muốn tích lũy cổ phiếu với mức giá giảm, với xác suất cao giảm chi phí. Chiến lược call phù hợp với những người đã nắm giữ cổ phiếu hoặc sẵn sàng mua ở mức giá hiện tại, ưu tiên thu nhập ổn định hơn là lợi nhuận không giới hạn.

Các hợp đồng quyền chọn thú vị này thể hiện sự phức tạp của thị trường phái sinh. Việc xem xét hành động giá trong 12 tháng qua, hiểu rõ các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và nắm bắt các yếu tố Greeks riêng lẻ vẫn là điều cần thiết trước khi bỏ vốn vào bất kỳ chiến lược nào.