Niềm Tin Năng Lượng Đằng Sau Giai Đoạn Phát Triển Tiếp Theo của AI: Tại Sao Các Nhà Đầu Tư Nên Nhìn Xa Hơn Công Nghệ

Khi trí tuệ nhân tạo tiếp tục chiếm lĩnh các cuộc thảo luận về đầu tư, một câu hỏi quan trọng vẫn còn bỏ ngỏ trong giới quản lý danh mục: Chúng ta có đang bỏ qua cơ hội hạ tầng thực sự không? Câu trả lời có thể khiến bạn ngạc nhiên. Trong khi các trung tâm dữ liệu AI và sức mạnh tính toán thu hút sự chú ý, ngành công nghiệp đang đối mặt với một hạn chế mang tính nền tảng hơn—một hạn chế có thể giúp các nhà đầu tư thông thái trở nên cực kỳ giàu có nếu họ định vị đúng.

Thắt chặt thực sự: Điện năng, chứ không phải công suất xử lý

Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đã tạo ra một thách thức chưa từng có mà ít nhà đầu tư nhận thức đầy đủ. Theo Goldman Sachs, các trung tâm dữ liệu trên toàn thế giới sẽ cần thêm 165% điện năng từ năm 2023 đến 2030. Đây không phải là một điều chỉnh nhỏ—đây là một bước chuyển đổi địa chấn trong nhu cầu năng lượng, chủ yếu do sự phổ biến của AI.

Thông thường, người ta nghĩ rằng giới hạn sẽ nằm ở khả năng tính toán hoặc khả năng cung cấp trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, thực tế lại cho thấy một câu chuyện khác. Điện năng đã trở thành thắt chặt thực sự, và điều này tạo ra một cơ hội bất đối xứng cho những ai hiểu rõ động thái này. Các công ty có khả năng đáp ứng nhu cầu khát khao về năng lượng này đang đứng ở vị trí để tạo ra sự giàu có đáng kể cho cổ đông.

Có nhiều phương án để cung cấp năng lượng cho các cơ sở này, bao gồm các hệ thống phát điện tại chỗ do các công ty công nghệ tự vận hành. Tuy nhiên, các công ty tiện ích vẫn là những tổ chức có lợi thế cấu trúc tốt nhất để phục vụ nhu cầu này quy mô lớn. Những tổ chức này sở hữu hạ tầng, lợi thế về quy định và kinh nghiệm vận hành để chiếm lĩnh phần lớn tăng trưởng này. Trong số đó, một tên tuổi nổi bật hơn cả.

Constellation Energy: Đầu tư khác biệt

Constellation Energy là một ví dụ hấp dẫn về cách định vị. Công ty vận hành 21 lò phản ứng hạt nhân tại 12 địa điểm, chiếm 86% tổng công suất phát điện của họ. Quan trọng hơn, Constellation kiểm soát nhiều khả năng sản xuất điện hạt nhân hơn tất cả các nhà vận hành hạt nhân khác ở Mỹ cộng lại—một rào cản cạnh tranh then chốt.

Tháng 9 năm 2024, công ty công bố kế hoạch khởi động lại một lò phản ứng hạt nhân đã ngừng hoạt động tại Three Mile Island, Pennsylvania, sau khi ký hợp đồng dài hạn cung cấp điện với Microsoft để phục vụ hạ tầng trung tâm dữ liệu AI ngày càng mở rộng của tập đoàn này. Giao dịch này minh họa cho sự chuyển đổi lớn đang diễn ra. Thỏa thuận không chỉ mang lại doanh thu ngay lập tức mà còn xác nhận nhu cầu của thị trường đối với nguồn điện sạch, ổn định.

Điểm khác biệt của Constellation so với các đối thủ tiện ích là khả năng mở rộng nhanh chóng sản lượng từ các tài sản vận hành hiện có. Tăng trưởng doanh thu, vốn đã chậm trong ngành tiện ích, dự kiến sẽ tăng tốc rõ rệt trong những năm tới và còn tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa khi Three Mile Island đi vào hoạt động và các dự án mới bắt đầu vận hành. Sự kết hợp giữa dòng tiền ngay lập tức từ các hợp đồng mới và khả năng mở rộng công suất tạo ra một sự hội tụ hiếm có của các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn và dài hạn.

Tại sao năng lượng hạt nhân là giải pháp tối ưu

Có nhiều cách để tạo ra điện phục vụ hạ tầng AI. Tuy nhiên, năng lượng hạt nhân giải quyết vấn đề cấp bách nhất một cách hiệu quả nhất—cung cấp công suất nền tảng khổng lồ với chi phí cạnh tranh. Goldman Sachs dự báo rằng sản lượng điện hạt nhân toàn cầu sẽ tăng hơn 50% vào năm 2040. Trong khi đó, các chính sách hỗ trợ từ chính quyền Mỹ hiện tại, thể hiện qua các lệnh hành pháp gần đây, cho thấy sự tăng trưởng mang tính chuyển đổi: Theo dự báo của Hiệp hội Năng lượng Hạt nhân Thế giới, công suất hạt nhân của Mỹ có thể tăng gấp bốn lần vào năm 2050.

Với vị thế đã được khẳng định của Constellation Energy như một nhà vận hành hạt nhân đáng tin cậy, việc bỏ lỡ cơ hội lớn từ sự phát triển của ngành này sẽ đòi hỏi sự quản lý kém có chủ ý. Việc cổ phiếu gần đây giảm giá, do các đồn đoán về quy định giá điện, chỉ là nhiễu thị trường tạm thời chứ không phải dấu hiệu của sự suy thoái cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn, đây là cơ hội vào thị trường hấp dẫn.

Câu hỏi về quỹ đầu tư: Đánh đổi phần thưởng và rủi ro

Trước khi rót vốn vào Constellation Energy, hãy cân nhắc thực tế này: Nhóm nghiên cứu Motley Fool Stock Advisor gần đây đã hoàn tất danh sách 10 cổ phiếu mua tốt nhất của họ—và Constellation Energy không có tên trong đó. Thực tế này rất quan trọng.

Bối cảnh lịch sử làm nổi bật quy mô của các khoản lợi nhuận tiềm năng dành cho nhà đầu tư sớm. Netflix xuất hiện trong danh sách đề xuất của Stock Advisor từ ngày 17 tháng 12 năm 2004; các nhà đầu tư bỏ ra 1.000 USD vào thời điểm đó đã tích lũy được 450.256 USD vào tháng 2 năm 2026. Tương tự, Nvidia từ ngày 15 tháng 4 năm 2005 đã biến khoản đầu tư 1.000 USD thành 1.171.666 USD vào đầu năm 2026.

Thành tích tổng thể của Stock Advisor—trung bình lợi nhuận 942% so với 196% của S&P 500—cho thấy khả năng phân biệt hiệu quả thực sự. Tuy nhiên, việc Constellation Energy bị loại khỏi danh sách đề xuất mới nhất của họ cần được xem xét cẩn thận. Thách thức đối với nhà đầu tư cá nhân là phân biệt giữa sự thận trọng hợp lý và sự thiếu nhận thức về các cơ hội mới nổi.

Ngành tiện ích, lâu nay được xem là phòng thủ và tăng trưởng chậm, đang trải qua một cuộc chuyển đổi căn bản. Vị trí cụ thể của Constellation Energy trong quá trình này có vẻ đặc biệt xuất sắc. Liệu giá thị trường hiện tại đã phản ánh đầy đủ cơ hội này hay chưa vẫn là câu hỏi chưa có lời giải. Các nhà đầu tư cần cân nhắc giữa lý do cơ bản hấp dẫn và thực tế rằng sự đồng thuận của cộng đồng đầu tư vẫn chưa hoàn toàn chấp nhận luận điểm này.