Sự bùng nổ của Palantir những năm 90: Khi nhu cầu AI gặp gỡ sự xuất sắc trong vận hành

Palantir Technologies tiếp tục chứng minh lý do tại sao nó đã trở thành một cổ phiếu nền tảng cho các nhà đầu tư tập trung vào AI. Kết quả tài chính mới nhất của công ty phần mềm này thể hiện kiểu bứt phá của những năm 90 có thể định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư. Với cổ phiếu tăng gần 90% trong năm qua giữa bối cảnh nhu cầu tăng vọt, và kết quả quý gần đây không có dấu hiệu giảm tốc, Palantir đang viết nên câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn trong lĩnh vực AI ngày càng đông đúc.

Sự tăng trưởng doanh thu và đà thương mại

Các con số nói lên tất cả về vị thế hiện tại của Palantir. Tổng doanh thu quý đạt 1,4 tỷ USD, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước—một cú bứt phá kiểu những năm 90 theo mọi tiêu chí. Điều đặc biệt đáng chú ý là vị trí mạnh mẽ trong thị trường nội địa: doanh số bán hàng tại Mỹ đạt 1,1 tỷ USD, tăng 93% so với cùng kỳ và 28% so với quý trước đó. Đà tăng theo từng quý này gợi ý điều gì đó sâu hơn so với tăng trưởng doanh nghiệp thông thường—nó cho thấy sự chấp nhận nhanh chóng của cả khu vực chính phủ và thương mại.

Luồng hợp đồng cũng phản ánh đà này. Công ty đã ký 180 hợp đồng trị giá 1 triệu USD trở lên, trong đó có 84 hợp đồng vượt quá 5 triệu USD và 61 hợp đồng vượt 10 triệu USD. Tổng giá trị hợp đồng (TCV) đạt 4,2 tỷ USD, hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Có lẽ ấn tượng nhất là cơ sở khách hàng mở rộng 34% so với năm trước, cho thấy tăng trưởng không chỉ đến từ các hợp đồng lớn giả tạo mà còn từ việc thâm nhập thị trường thực sự.

Trong toàn bộ năm tài chính 2025, Palantir báo cáo doanh thu hàng năm đạt 4,5 tỷ USD, tăng 56% so với năm trước—tiếp tục chu kỳ bứt phá của những năm 90 bắt đầu từ nhiều năm trước và không có dấu hiệu chậm lại.

Tầm nhìn chiến lược và vị thế thị trường

CEO Alex Karp đã tận dụng kết quả để nhắc lại luận điểm chiến lược của công ty. Ông nhấn mạnh sự tập trung duy nhất của Palantir vào “đòn bẩy vận hành dựa trên những tiến bộ nhanh chóng của AI”—một khái niệm mà công ty gọi là “nhận thức hàng hóa”. Vị trí này quan trọng vì nó phân biệt Palantir khỏi các đối thủ đuổi theo mọi xu hướng AI. Thay vào đó, công ty đặt cược rằng giá trị thực sự nằm ở việc triển khai các khả năng AI này để giải quyết các vấn đề vận hành cụ thể.

Sự rõ ràng chiến lược này dường như đang gây tiếng vang. Đồng thuận của các nhà phân tích về EPS năm tài chính 2026 đã tăng gần 80% trong vòng một năm qua, hiện đạt 1,04 USD mỗi cổ phiếu. Báo cáo lợi nhuận mới nhất củng cố sự lạc quan này bằng cách xác nhận rằng nhu cầu của khách hàng vẫn mạnh mẽ và sức mạnh định giá vẫn còn nguyên vẹn.

Những gì sắp tới: Hướng dẫn FY26 báo hiệu đà tăng tiếp tục

Có lẽ tín hiệu quan trọng nhất đến từ dự báo tương lai. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu năm tài chính 2026 đạt 7,2 tỷ USD, tăng 61% so với cùng kỳ. Để đặt trong bối cảnh: điều này sẽ tương tự như cú bứt phá của những năm 90, về quy mô giống như những gì công ty vừa thể hiện, cho thấy khả năng giảm tốc vẫn còn mang tính lý thuyết.

Đây không phải là hướng dẫn doanh nghiệp điển hình. Trong thời đại nhiều công ty phần mềm trưởng thành cảnh báo về sự chậm lại, Palantir về cơ bản đang nói với thị trường rằng họ dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng liên tục. Thị trường phản ứng tích cực, cổ phiếu tăng giá sau thông báo.

Tại sao điều này quan trọng đối với vị thế danh mục đầu tư

Palantir chiếm vị trí hiếm hoi trong bức tranh AI. Trong khi năm 2026 có thể sẽ phân biệt rõ ràng các lợi ích thực sự của AI với các “đầu tư chơi AI” quá mức, thì dòng chảy nhu cầu rõ ràng và đo lường được của Palantir cung cấp lớp bảo vệ thực sự chống lại sự thất vọng. Công ty không chỉ nói về các ứng dụng AI—mà còn triển khai chúng quy mô lớn với sự chấp nhận của khách hàng và giá trị hợp đồng ngày càng mở rộng.

Đối với các nhà đầu tư muốn có sự tiếp xúc thực sự với sự chuyển đổi vận hành của AI, thay vì các cược đầu cơ vào tính toán lượng tử hoặc các công nghệ xa vời khác, khả năng thực thi của Palantir cung cấp một ví dụ thuyết phục về cách AI chuyển đổi thành tăng trưởng kinh doanh thực tế. Cú bứt phá kiểu những năm 90 mà chúng ta đang chứng kiến dường như ít giống một hiện tượng bất thường hơn là mức chuẩn mới.