Silicon Motion Điều hướng Lịch Tài chính Quý 4 năm 2025: Doanh thu tăng vọt Trong khi lợi nhuận còn chậm hơn mong đợi

Tập đoàn Công nghệ Silicon Motion (SIMO) công bố câu chuyện lợi nhuận phân đôi cho quý IV năm 2025, với hiệu suất phản ánh các động thái phức tạp của chu kỳ bán dẫn. Quỹ đạo hàng quý của nhà sản xuất chip—được đặc trưng bởi sự mở rộng doanh thu mạnh mẽ bù đắp cho áp lực biên lợi nhuận—đưa ra các tín hiệu quan trọng cho các nhà đầu tư theo dõi lịch công nghệ năm 2026. Công ty vượt dự báo doanh thu nhưng thất vọng về lợi nhuận ròng, một mô hình do chi phí hoạt động tăng cao, cạnh tranh về giá cả và sự thay đổi trong nhu cầu thiết bị lưu trữ.

Doanh thu hàng quý tăng tốc trong khi tăng trưởng hàng năm ổn định

Chuyển động trong hiệu suất doanh thu hàng quý đã chứng minh tính quyết định. Silicon Motion báo cáo doanh thu 278,5 triệu USD, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 261,2 triệu USD—một kết quả vượt mong đợi đáng kể, nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ trong các phân khúc sản phẩm chính. Điều này tăng đáng kể so với 191,2 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, phản ánh sự mở rộng ổn định theo năm nhờ việc chấp nhận mạnh PCIe 5 SSD, thị phần tăng trong các sản phẩm eMMC và UFS, nhu cầu ô tô tăng và sự thúc đẩy ban đầu của doanh nghiệp.

Trong toàn bộ năm 2025, Silicon Motion ghi nhận doanh thu 885,6 triệu USD so với 803,6 triệu USD năm 2024, cho thấy khả năng chiếm lĩnh thị phần trong thị trường cạnh tranh. Ban quản lý nhấn mạnh sự tăng trưởng đặc biệt trong phân khúc bộ điều khiển SSD, mở rộng 35-40% theo năm. Danh mục eMMC+UFS còn ghi nhận mức tăng 50-55%, trong khi doanh thu các giải pháp SSD tăng 110-115% hàng năm—nhấn mạnh nhu cầu thị trường đối với các kiến trúc lưu trữ tiên tiến.

Lợi nhuận ròng không đạt kỳ vọng dù lợi nhuận theo GAAP tăng

Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận ròng tăng lên 47,7 triệu USD hoặc 1,41 USD trên mỗi cổ phiếu ADS từ 21,6 triệu USD hoặc 0,64 USD trên mỗi ADS của quý cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, chỉ số quan trọng đối với nhà đầu tư là lợi nhuận ròng không theo GAAP, đạt 42,7 triệu USD hoặc 1,26 USD trên mỗi ADS—kém xa ước tính đồng thuận của Zacks là 1,29 USD trên mỗi ADS. Sự chênh lệch này, mặc dù doanh thu ròng cao hơn, phản ánh áp lực chi phí đã bù đắp phần tăng trưởng doanh thu.

Trong toàn bộ năm 2025, Silicon Motion báo cáo lợi nhuận ròng theo GAAP là 122,6 triệu USD hoặc 3,64 USD trên mỗi ADS so với 89,2 triệu USD hoặc 2,65 USD trên mỗi ADS năm 2024. Theo chuẩn không theo GAAP, lợi nhuận ròng cả năm 2025 đạt 119,8 triệu USD hoặc 3,55 USD trên mỗi ADS, nhẹ hơn một chút so với 114,5 triệu USD hoặc 3,39 USD trên mỗi ADS của năm 2024. Sự tăng trưởng lợi nhuận theo năm khi doanh thu mạnh mẽ hơn phản ánh áp lực biên lợi nhuận do đầu tư R&D cao hơn, chi phí hoạt động tăng và cạnh tranh về giá.

Các chỉ số lợi nhuận cho thấy động thái vận hành hỗn hợp

Lợi nhuận gộp không theo GAAP đạt 137 triệu USD trong quý IV 2025, tăng mạnh so với 87,9 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, với biên lợi nhuận gộp 49,2% so với 46%. Sự mở rộng biên lợi nhuận này phản ánh đòn bẩy hoạt động từ doanh thu cao hơn. Trong toàn bộ năm 2025, lợi nhuận gộp không theo GAAP tăng lên 427,9 triệu USD từ 369,3 triệu USD năm 2024, với biên lợi nhuận 48,3% so với 46%.

Tuy nhiên, chuyển động về lợi nhuận ròng lại khác biệt. Chi phí hoạt động không theo GAAP tăng lên 83,2 triệu USD trong quý IV 2025 từ 58,3 triệu USD của năm trước—tăng 43%, vượt xa tốc độ tăng doanh thu. Điều này phản ánh việc Silicon Motion tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, điều cần thiết để duy trì vị thế cạnh tranh trong thiết kế bộ điều khiển lưu trữ thế hệ mới. Lợi nhuận hoạt động không theo GAAP đạt 53,8 triệu USD (biên 19,3%) so với 29,6 triệu USD (biên 15,5%), cho thấy dù lợi nhuận hoạt động tuyệt đối tăng lên, cấu trúc chi phí vẫn còn áp lực.

Vị thế tiền mặt ổn định giữa các khó khăn vận hành

Chuyển động dòng tiền của Silicon Motion cho thấy sự ổn định trong quý IV 2025. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, công ty nắm giữ 201,8 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, giảm so với 276,1 triệu USD một năm trước đó. Công ty tạo ra 1,6 triệu USD dòng tiền hoạt động trong quý IV 2025, so với việc sử dụng 6,2 triệu USD trong quý cùng kỳ năm ngoái—một điểm chuyển biến đáng kể.

Trong toàn bộ năm 2025, dòng tiền hoạt động đạt 61,4 triệu USD, giảm so với 77,1 triệu USD năm 2024, cho thấy sự chậm lại trong hiệu quả vốn lưu động. Chi tiêu vốn trong quý IV là 7,8 triệu USD, gồm 6,2 triệu USD cho thiết bị thử nghiệm, phần mềm và công cụ thiết kế, cộng thêm 1,6 triệu USD cho xây dựng cơ sở hạ tầng tại Hsinchu. Phương pháp phân bổ vốn có kỷ luật này cho thấy ban quản lý tự tin vào khả năng điều hướng chu kỳ thị trường hiện tại mà không cần đầu tư quá mức vào hạ tầng.

Hướng dẫn năm 2026 và dự báo cho năm tới: Silicon Motion theo lịch

Nhìn về năm 2026, ban quản lý cung cấp dự báo cho quí đầu tiên. Trong quý I 2026, công ty ước tính doanh thu không theo GAAP trong khoảng 292-306 triệu USD, phản ánh mức giảm nhẹ so với 278,5 triệu USD của quý IV—mẫu hình mùa vụ điển hình phản ánh sau kỳ nghỉ lễ và chu kỳ giảm tồn kho.

Ban quản lý dự báo biên lợi nhuận gộp không theo GAAP ở mức 46-47%, cho thấy áp lực biên lợi nhuận nhẹ so với năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động không theo GAAP dự kiến ở mức 16-18%, cho thấy tiếp tục kiểm soát chi phí mặc dù môi trường giá cả cạnh tranh. Các chỉ tiêu dự báo này cho thấy Silicon Motion dự kiến các động thái cạnh tranh và áp lực chi phí sẽ còn kéo dài ít nhất trong ngắn hạn.

Vị thế đầu tư: Xếp hạng Zacks và lịch công bố lợi nhuận toàn ngành

Silicon Motion hiện có Xếp hạng Zacks #3 (Giữ), phản ánh quan điểm cân bằng của cộng đồng phân tích về triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu. Xếp hạng này công nhận cả vị thế dẫn đầu thị trường trong kiến trúc bộ điều khiển lưu trữ và các khó khăn ngắn hạn do cạnh tranh gay gắt và áp lực chi phí.

Lịch công bố lợi nhuận: Động thái lợi nhuận công nghệ sắp tới

Lịch công bố lợi nhuận của ngành công nghệ rộng hơn cung cấp bối cảnh cho vị thế của Silicon Motion. Một số đối thủ sẽ báo cáo trong tháng 2 năm 2026. Arista Networks Inc. (ANET) dự kiến báo cáo ngày 12 tháng 2, với kỳ vọng lợi nhuận đạt 0,75 USD trên mỗi cổ phiếu, tăng 15,38% so với cùng kỳ năm trước. Công ty có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 20,08% và đã có trung bình vượt lợi nhuận dự kiến 10,17% trong 4 quý gần nhất.

Lyft Inc. (LYFT) sẽ báo cáo lợi nhuận quý IV 2025 vào ngày 10 tháng 2, với dự báo lợi nhuận 0,32 USD trên mỗi cổ phiếu, tăng 6,67% so với năm trước. Kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của Lyft là 24,41%, mặc dù công ty đã có mức trung bình vượt lợi nhuận nhỏ hơn là 1,17% trong quá khứ.

Akamai Technologies Inc. (AKAM) dự kiến công bố lợi nhuận ngày 19 tháng 2, với ước tính của Zacks là 1,75 USD trên mỗi cổ phiếu, tăng 5,42% so với cùng kỳ năm trước. Akamai có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 5,96% và đã vượt lợi nhuận trung bình 10,46% trong 4 quý gần nhất.

Kết luận: Động thái lợi nhuận của Silicon Motion trong bối cảnh

Kết quả quý IV 2025 của Silicon Motion thể hiện rõ nét động thái trong ngành lưu trữ bán dẫn—được đặc trưng bởi sự mở rộng doanh thu dựa trên nhu cầu lâu dài đối với các giải pháp lưu trữ tiên tiến, nhưng cũng đối mặt với áp lực chi phí vận hành và cạnh tranh về giá. Khi các nhà đầu tư theo dõi lịch công bố lợi nhuận năm 2026, hồ sơ cân bằng của Silicon Motion—thị phần mạnh mẽ nhưng biên lợi nhuận ngắn hạn còn nhiều thách thức—sẽ vẫn là tâm điểm đối với những ai muốn tiếp xúc với lĩnh vực bộ điều khiển lưu trữ trong khi vẫn quản lý các rủi ro về định giá và thực thi.